“十四五”時期，海南自由貿(mào)易港建設實現(xiàn)從“開局起步”到“成型起勢”的關(guān)鍵跨越，并在2025年12月18日迎來全島封關(guān)運作的歷史時刻。

在自貿(mào)港政策紅利與資本市場改革深化的雙重驅(qū)動下，海南資本市場交出了一份規(guī)模與質(zhì)量雙升的亮眼答卷：五年來累計實現(xiàn)直接融資788.21億元，上市公司總市值較“十三五”末增長85%，達4621.11億元，百億級市值企業(yè)擴容至14家，并購重組規(guī)模突破800億元，累計分紅同比增長86%。這些實打?qū)嵉臄?shù)據(jù)，不僅為旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等注入強勁金融動能，更筑牢了自貿(mào)港高質(zhì)量發(fā)展的資本根基。

資本活水精準滴灌 產(chǎn)業(yè)升級蹄疾步穩(wěn)

“十四五”時期，海南資本市場充分發(fā)揮資源配置核心功能，通過股權(quán)融資、債券發(fā)行、并購重組等多元化工具，將金融活水精準導入實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，為自貿(mào)港“三區(qū)一中心”戰(zhàn)略定位提供堅實支撐。

直接融資規(guī)模大幅增長，為企業(yè)發(fā)展注入“真金白銀”。五年來，海南企業(yè)通過發(fā)行股票、公司債券、資產(chǎn)支持證券等方式實現(xiàn)直接融資788.21億元（含H股上市融資12億元），其中股權(quán)融資262.99億元，債券融資525.22億元，有力支持了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級與國際化發(fā)展。截至2025年11月底，海南上市公司總股本達876.18億股，總市值4621.11億元，較“十三五”末分別增長70%、85%，百億級市值上市公司增至14家。

多層次資本市場體系不斷完善，服務效能持續(xù)提升。滬深京證券交易所均在海南設立服務基地，為企業(yè)提供全鏈條、全要素的資本市場服務；天然橡膠、原油、20號膠等9個期貨交割庫和交割品牌落戶海南，服務地方特色產(chǎn)業(yè)；省級上市（掛牌）后備資源庫逐步孵化，現(xiàn)有在庫企業(yè)23家；海南股權(quán)交易中心“專精特新”專板正式設立，為科技型中小企業(yè)搭建了高效的資本對接平臺。

產(chǎn)業(yè)整合與創(chuàng)新發(fā)展成效明顯，核心競爭力持續(xù)增強。“十四五”時期海南上市公司累計完成并購重組106單，涉及規(guī)模805億元，其中重大重組9單，規(guī)模達170億元，上市公司通過資源整合實現(xiàn)了主業(yè)聚焦與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

在政策引導下，超七成上市公司投身科技創(chuàng)新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重點領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。2021年至2025年前三季度，海南上市公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入8115.17億元，較“十三五”時期同比增長30%，經(jīng)營質(zhì)效提升，成為推動海南經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的重要力量。

投資價值持續(xù)凸顯 股東回報意識增強

“十四五”時期，海南上市公司在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，增強回報投資者意識，通過現(xiàn)金分紅、股份回購、股東增持等多種方式，與投資者共享發(fā)展成果，不斷提升投資者獲得感與市場吸引力。

五年來，上市公司累計分紅57.89億元，較“十三五”時期增長86%，分紅力度與覆蓋范圍顯著提升。上市公司及相關(guān)方積極開展股份回購與增持操作，有效提升上市公司投資價值。“十四五”時期，7家上市公司實施股份回購，合計金額8.69億元；5家上市公司重要股東及相關(guān)人員累計增持9.92億元，向市場傳遞了對企業(yè)發(fā)展前景的堅定信心。

投資者保護機制不斷健全，維權(quán)渠道更加暢通。海南證監(jiān)局推動建立“行民刑”立體化追責體系，向公安機關(guān)移送涉嫌刑事犯罪問題主體16個，一批違法違規(guī)責任人被依法追究刑事責任；成功落地海南首單涉退市公司“示范判決+專業(yè)調(diào)解”案例，為投資者挽回損失529萬元；證券期貨業(yè)調(diào)解、仲裁中心掛牌運行，累計成功調(diào)解案件213件，挽回損失約881萬元。此外，常態(tài)化的投資者教育活動累計舉辦各類活動逾5000場，覆蓋投資者超1000萬人次。

金融工具創(chuàng)新賦能 服務實體縱深推進

“十四五”時期，海南資本市場立足自貿(mào)港開放創(chuàng)新定位，不斷豐富金融產(chǎn)品供給，優(yōu)化金融服務模式，證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)實力持續(xù)壯大，跨境金融創(chuàng)新實現(xiàn)破局。

五年來，海南新增公募基金管理公司2家、獨立基金銷售公司1家，是全國為數(shù)不多的同時擁有證券、公募基金、期貨、獨立基金銷售、證券投資咨詢公司等資本市場法人機構(gòu)的省份。截至2025年10月底，海南私募基金管理人達564家，管理基金規(guī)模（凈資產(chǎn)）4181.56億元，分別位列全國第7位、第8位。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新亮點紛呈，有效對接實體需求。全國首單綠色鄉(xiāng)村振興公司債券、首單清潔能源類持有型不動產(chǎn)（碳中和）ABS相繼落地海南，為綠色發(fā)展與鄉(xiāng)村振興提供了創(chuàng)新融資路徑。截至2025年11月底，海南存量境內(nèi)交易所市場債券達67只，余額合計413.77億元。私募基金行業(yè)積極布局海南股權(quán)項目，投資超500個項目，形成股權(quán)資本金超654億元，其中投向半導體、新能源、計算機應用、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模占比持續(xù)提升，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供了重要資本支持。

“保險+期貨”模式持續(xù)深化，助力鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展。針對海南特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)需求，開展天然橡膠、生豬、豆粕（飼料）、雞蛋4個品種的“保險+期貨”項目，保障范圍覆蓋海南14個市縣，惠及農(nóng)戶超過30萬戶次。

跨境金融創(chuàng)新穩(wěn)步落地，開放水平持續(xù)提升。海南證監(jiān)局聯(lián)合相關(guān)單位印發(fā)《海南自由貿(mào)易港跨境資產(chǎn)管理試點業(yè)務實施細則》，支持境外投資者投資自貿(mào)港內(nèi)金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品、私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品、公募基金等產(chǎn)品，開辟了跨境投資新渠道。目前首批已有4家證券基金公司發(fā)行機構(gòu)、2家銀行銷售機構(gòu)通過備案，試點業(yè)務的平穩(wěn)落地不僅豐富了跨境金融產(chǎn)品供給，更將吸引金融機構(gòu)聚集海南，為自貿(mào)港投資自由便利提供有力支撐。

監(jiān)管護航行穩(wěn)致遠 風險防線穩(wěn)固強化

“十四五”時期，海南證監(jiān)局堅持“監(jiān)管為民”理念，聚焦“打大、打惡、打重點”，不斷完善監(jiān)管機制，強化風險防控，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展筑牢安全防線。

從嚴監(jiān)管執(zhí)法，凈化市場生態(tài)。2021年以來，海南證監(jiān)局累計采取監(jiān)管措施137家次，作出行政處罰決定16份、市場禁入決定2份，罰沒金額近1.5億元，重點打擊財務造假、資金占用、違規(guī)擔保、違規(guī)信息披露等侵害投資者利益的行為，及時懲戒和矯正違法違規(guī)行為，形成有力震懾。

同時，海南證監(jiān)局全面加強風險監(jiān)測評估，健全風險識別、預警、處置機制，針對上市公司、私募基金、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)等重點領(lǐng)域開展風險排查，及時化解潛在風險隱患。特別是在上市公司風險處置方面，4家上市公司通過破產(chǎn)重整、并購重組等市場化方式化解經(jīng)營危機，重獲新生。

海南自由貿(mào)易港正式啟動全島封關(guān)，這是我國堅定不移擴大高水平對外開放、推動建設開放型世界經(jīng)濟的標志性舉措。站在全島封關(guān)運作的歷史新起點，展望“十五五”，海南資本市場將錨定高標準建設海南自由貿(mào)易港的戰(zhàn)略目標，緊緊圍繞海南“三區(qū)一中心”戰(zhàn)略定位和“45432”發(fā)展戰(zhàn)略框架，加大市場培育力度，著力提高上市公司質(zhì)量，提質(zhì)擴容跨境資管試點業(yè)務，持續(xù)提升行業(yè)機構(gòu)高標準專業(yè)化服務能力，積極發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金，助力構(gòu)建具有海南特色和優(yōu)勢的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

校對：趙燕