過去一年，債券ETF市場迎來顯著擴容，總規模突破8000億元，規模與品類同步抬升，成為ETF體系中變化最為集中的板塊之一。

從結構上看，年內債券ETF的增量主要來自基準做市信用債ETF與科創債ETF兩大方向。相關產品均為年內首次上市的新品類，在較短時間內實現規模積累，不僅帶動債券ETF整體體量快速提升，也進一步豐富了信用債領域的指數化投資工具供給。

在業內人士看來，債券ETF的持續擴容，反映出債券投資正加快向更加透明、高效的指數化路徑演進。伴隨交易機制優化和產品體系完善，債券ETF在中長期資金配置中的作用正逐步凸顯，其在資產配置體系中的定位亦有望進一步提升。

新品類集中放量，債券ETF規模突破8000億元

截至2025年12月31日，全市場債券ETF總規模達8290.24億元，較年初增長6550.51億元，增幅位居各類ETF之首，成為2025年擴容最為顯著的ETF品種之一。

從數量上看，目前市場上債券ETF共53只，占全部ETF數量的3.78%；從資產規模看，其資產凈值合計占比已提升至13.77%。隨著規模與品類的同步擴展，債券ETF在資產配置體系中的地位持續上升，正逐步由補充性工具向主流配置工具演進。

從細分品種來看，年內債券ETF的擴容主要集中在基準做市信用債ETF與科創債ETF兩大方向。上述相關產品均為2025年首次上市的債券ETF新品種，年內集中發行并快速放量，對債券ETF整體規模增長形成了重要支撐。

具體來看，在科創債ETF方面，中證AAA科技創新公司債指數年內獲得16只ETF產品跟蹤，截至2025年底，這16只產品合計管理規模已達2807.48億元；與此同時，上證AAA科技創新公司債指數亦有6只ETF掛鉤，截至年底相關ETF合計規模為673.86億元；此外，深證AAA科技創新公司債指數被2只ETF掛鉤，相關ETF合計規模為71.90億元。從數據上看，科創債相關ETF整體放量特征較為突出。

在基準做市信用債ETF方面，上證基準做市公司債指數年內獲ETF產品跟蹤，截至年底相關產品總管理規模達到798.57億元；跟蹤深證基準做市信用債指數的ETF亦于年內首次上市，截至年底管理規模為475.60億元。基準做市信用債ETF的推出，進一步豐富了信用債領域的指數化投資工具，也為債券ETF品類擴容提供了新的抓手。

指數化進程提速，債券ETF配置價值顯現

近年來債券ETF的持續擴容，標志著債券投資正在由以往偏機構化、非標準化的配置方式，逐步向更加透明、高效的指數化路徑轉變。隨著債券ETF產品數量和規模同步提升，其在資產配置中的角色已不再局限于輔助工具，而是開始成為連接資金端與債券市場的重要載體。

滬上一位基金評價人士指出，從投資屬性看，相較于傳統債券基金，債券ETF在交易機制、透明度以及組合穩定性等方面具備一定優勢。

一方面，ETF產品依托交易所上市交易，流動性相對更為可控，投資者可根據市場情況靈活進行申贖和調倉；另一方面，指數化運作使底層資產結構更加清晰，有助于降低單一信用事件對組合的擾動。在當前利率中樞下行、信用分化加劇的背景下，這種以指數規則約束風險敞口的方式，對中長期配置資金具備一定吸引力。

具體到年內新推出的產品類型，該人士認為，基準做市信用債ETF與科創債ETF在功能定位上各具特色。前者依托做市機制篩選流動性較優的信用債資產，有助于提升信用債板塊的交易效率和定價連續性；后者則圍繞科技創新主題構建債券投資組合，在兼顧信用質量的同時，為投資者提供了參與科技領域融資的另一種路徑。整體來看，這兩類新品種的集中推出，不僅豐富了債券ETF的產品譜系，也為債券市場的指數化、工具化發展提供了新的實踐樣本。

排版：汪云鵬

校對：李凌鋒