證券時報記者 孫璐璐

近期，人民幣對美元匯率連續升值引起市場關注，看漲情緒一度濃厚。不過，隨著在岸和離岸的即期價格在7.0這一關鍵點位“拉鋸”，市場對后市人民幣匯率是否會繼續強勢升值存在分歧，匯率雙向波動將是常態。

本輪人民幣匯率的走強可追溯至今年10月中旬，截至目前，人民幣對美元匯率升值幅度接近1.7%。一些觀點認為，近期人民幣匯率走強主要受美聯儲降息帶動美元指數走弱，以及歲末結匯需求不斷釋放等內外部因素影響。不過，這些更多屬于推動人民幣階段性升值的短期、季節性擾動因素，不能簡單線性推導認為人民幣就此進入持續單邊升值通道，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性。

盡管臨近年底通常是市場的結匯高峰，但從最新的銀行結售匯數據看，11月，我國外匯市場供求延續基本平衡，銀行結匯和售匯規模均保持穩定，結售匯順差與10月基本相當。7.0通常是人民幣對美元匯率的多空分歧點位，鑒于當前人民幣與美元之間的利差仍然明顯倒掛，預計結匯需求不會一直維持在高位。

匯率是不同貨幣之間的比價關系，短期看，人民幣對美元匯率的走勢不僅取決于我國外匯市場的供求關系，也與美元指數的變化趨勢有關。隨著美聯儲12月降息落地，以及當前市場對各類利空美元的因素已提前進行較為充分的定價，在后續幾個月暫停降息的“空窗期”，美元下行壓力或有所緩解。值得注意的是，盡管近期人民幣對美元匯率有所升值，但衡量人民幣對一籃子貨幣匯率的CFETS人民幣指數近兩個月來仍保持相對穩定，這也從側面反映出美元走弱帶動包括人民幣在內的非美貨幣整體走強，但人民幣匯率仍在合理均衡水平上保持基本穩定。

此外，從以往央行操作看，央行高度重視防范匯率市場形成單邊預期和自我強化的“羊群效應”，不排除匯率升值過快后央行采取措施的可能性。

對于企業、金融機構等市場參與者而言，匯率走勢是“測不準”的，切莫盲目跟風、賭匯率走勢，還是要堅持風險中性理念，盡可能利用期權、期貨等外匯衍生品工具，做好匯率風險管理。