英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在2026年國(guó)際消費(fèi)電子展上發(fā)表主題演講，官宣新一代旗艦人工智能（AI）計(jì)算平臺(tái)Vera Rubin（簡(jiǎn)稱“Rubin平臺(tái)”）正式進(jìn)入全面量產(chǎn)階段。據(jù)悉，系統(tǒng)架構(gòu)層面，Rubin平臺(tái)實(shí)現(xiàn)100%全液冷覆蓋，采用第三代完全無(wú)纜化設(shè)計(jì)重構(gòu)硬件形態(tài)，旗艦產(chǎn)品Vera Rubin NVL72機(jī)架式系統(tǒng)采用無(wú)纜化、無(wú)風(fēng)扇模塊化設(shè)計(jì)，構(gòu)建“精準(zhǔn)溫控+高效換熱”的整機(jī)散熱生態(tài)。這一技術(shù)突破不僅刷新了AI計(jì)算平臺(tái)的散熱效率上限，更成為液冷技術(shù)規(guī)?；涞氐闹匾L(fēng)向標(biāo)。

華金證券認(rèn)為，1）AI發(fā)展帶來(lái)功耗問(wèn)題，液冷方案逐漸明朗。在算力需求強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心等各種服務(wù)器數(shù)量大幅增加，所帶來(lái)功耗問(wèn)題日益凸顯。液冷具有散熱效率高、降溫快、無(wú)振動(dòng)、噪音小等特點(diǎn)，面對(duì)高功耗高密度場(chǎng)景，傳統(tǒng)風(fēng)冷已無(wú)法滿足能耗和散熱需求，液冷成為智算中心溫控解決方案必選項(xiàng)。2）數(shù)據(jù)中心（服務(wù)器）、機(jī)器人、光伏儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)快速興起，為液冷市場(chǎng)拓展新的發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)2024—2029年，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到46.8%，2029年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到162億美元。液冷工質(zhì)也隨著液冷市場(chǎng)需求爆發(fā)而快速增長(zhǎng)。3）液冷工質(zhì)多種選擇，氟化液前景可期，3M退出帶來(lái)發(fā)展良機(jī)。算力等領(lǐng)域打開(kāi)了高性能專用氟化液用于服務(wù)器液冷市場(chǎng)空間，高性能氟化液正成為新型散熱介質(zhì)，3M退出為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供發(fā)展良機(jī)。

興業(yè)證券認(rèn)為，1）液冷確保高功耗電子部件正常工作，算力卡功耗提升趨勢(shì)下液冷滲透加速。隨著AI算力卡功耗的持續(xù)攀升，高功率機(jī)柜的散熱需求已觸及傳統(tǒng)風(fēng)冷物理極限，直接液冷的散熱效果有明顯提升，且更經(jīng)濟(jì)環(huán)保。北美缺電背景下，液冷可降低數(shù)據(jù)中心機(jī)房溫控設(shè)備的耗電量及服務(wù)器內(nèi)風(fēng)扇的功耗，從而顯著節(jié)省用電量。2）液冷訂單落地驗(yàn)證景氣度，國(guó)內(nèi)廠商有望憑借“速度與產(chǎn)能”搶占全球份額。面對(duì)未來(lái)幾年迅猛增長(zhǎng)的液冷需求，部分海外廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿相對(duì)保守，這為具備強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)新進(jìn)入者打開(kāi)了缺口。國(guó)內(nèi)公司具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)（擴(kuò)產(chǎn)積極、龍頭公司已海外大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)）、較強(qiáng)的成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)、更快的響應(yīng)速度，有望填補(bǔ)海外供給缺口，長(zhǎng)期看將在全球液冷市場(chǎng)中占據(jù)重要份額。