為加快建設新型能源體系、構建新型電力系統，國家能源局組織開展了新型電力系統建設試點申報及評審工作，聚焦新型電力系統有關前沿方向，探索推進新技術、新模式應用。經組織第三方機構評審，擬支持安徽省淮南市風光熱儲融合系統友好型新能源電站項目等43個項目及河北省張家口市等10個城市開展新型電力系統建設能力提升試點工作。

信達證券認為，國內歷經多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在當前新能源裝機持續快速增長，相關能源政策依然重點強調安全保供的態勢下，煤電頂峰價值有望持續凸顯。展望未來，“雙碳”目標下的新型電力系統建設，或將持續依賴系統調節手段的豐富和投入；容量電價機制正式出臺明確煤電基石地位，電力現貨市場和輔助服務市場機制有望持續推廣，因而在電力市場化改革的持續推進下，電價有望實現穩中上漲。此外，伴隨著國家發展改革委加大電煤長協保供力度，電煤長協實際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業的成本端較為可控；同時煤電一體化企業依靠自有煤炭或高比例煤炭長協兌現的優勢，有望在穩利潤的同時實現業績增長。展望未來，電力運營商的業績有望大幅改善。

方正證券認為，1）火電：2025年多地長協電價承壓下行已獲高層關注，隨著廣東等多地出臺批零價差約束等政策組合拳以遏制非理性競爭，以及2026年起容量電價補償比例普遍上調，電價單邊下行的最大利空正逐步出清。2）水電：盈利韌性與成本改善，凸顯高股息稀缺價值。2025年我國水電發電量企穩回升，特別是9—10月單月同比增幅近30%，呈現邊際好轉。展望未來，隨著存量機組折舊陸續到期及財務費用減少，水電公司盈利能力有望進一步提升。3）核電：盡管受市場化交易電量增長以及年度長協電價下滑影響，核電公司的上網電價或有所降低，且核電稅收優惠有所調整，對未來新投產核電機組或形成一定壓力，但考慮到近年來我國核電核準節奏穩健，新機組投運帶來的發電量提升有望在一定程度上實現以量補價。