恒生指數公司近日公告稱，將于2月13日宣布2025年第四季度之恒生指數系列檢討結果，成份股變動于3月9日生效。

多家機構及大數據平臺預測，此次恒生綜合指數成份股調整，將帶來超過40只股票納入港股通，同時超過20只股票或因流通市值不達標等原因被剔除。

港股通標的調整，不僅影響著相關股票的流動性，也為投資者帶來了新的投資機會。

超40只股票或被納入

近日，多家券商機構和大數據平臺基于專業的分析模型，對此次恒生指數成份股調整進行了預測。

據Live Report大數據的測算結果，以2025年12月31日為節點，港股上市公司若要進入恒生綜合指數以及港股通，其市值門檻約為93.07億港元；而將被剔除出恒生綜合指數及港股通的市值警戒線則為61.15億港元。

根據最新數據統計，共有43家公司符合港股通納入標準，按日均市值排名，京東工業、創新實業、滴普科技、樂舒適、英矽智能、圖達通、臥安機器人等市值排名居前。

與納入名單形成對比的是，25家現有港股通公司或因市值不達標面臨剔除風險，其中不乏曾經的明星標的，包括粉筆、一脈陽光、北京汽車、華潤醫療等。

港股通標的調整采用一年四次的定期調整機制，分為兩次大規模調整（3月和9月）和兩次小調整（6月和12月）。數據截止日為每年的6月30日和12月31日，這也是上市公司“沖關”港股通的關鍵時間窗口。

港股通標的調整并非簡單的“市值達標游戲”，而是一套綜合考量市值、流動性與市場結構的復雜體系。對于A+H兩地上市股票，其港股無需等待定期調整，即可在價格穩定期結束調入港股通。因此，納芯微在1月5日納入了港股通，南華期貨股份也將在1月19日納入港股通。

對于同股不同權公司而言，首次納入港股通需滿足額外要求，如需上市滿6個月+20個交易日，且考察日前183日（含當日）日均市值需大于200億港元，總成交額大于60億港元。機構預測，極智嘉-W或于2月6日納入港股通，禾賽-W、小馬智行-W、明略科技-W、文遠知行-W等在滿足相關條件后，也將陸續納入港股通。

聚焦新經濟與科技股

從此次潛在納入名單來看，新經濟與科技股是最受矚目的焦點，既有英矽智能、滴普科技等AI領域相關企業，寶濟藥業、派格生物醫藥等生物醫藥科技企業，還有圖達通、希迪智駕等智能駕駛領域相關企業，以及臥安機器人等機器人領域相關企業。

從具體行業角度來看，潛在納入個股的行業分布呈現出鮮明的結構性特征，信息技術與醫療保健行業成為最大贏家。其中，信息技術行業以15家的潛在納入數量領跑，醫療保健行業以14家緊隨其后。 相比之下，傳統金融行業僅新增4家潛在標的，可選消費與材料行業各增3家，日常消費、工業及公用事業行業則分別新增2家、1家和1家。

港股通潛在納入標的的分布格局表明，港股通正通過動態調整機制，加速向新經濟與科技驅動的產業結構轉型，為內地投資者提供更前沿的資產配置選擇，同時推動香港市場在全球產業競爭中的定位升級。

“港股通擴容既反映內地資金對港股稀缺資產的配置需求，也體現全球資本對中國產業升級的認可。科技賽道（AI、半導體等）契合新質生產力趨勢，醫藥板塊受創新出海與政策優化驅動。”融智投資基金經理兼高級研究員包金剛接受記者采訪時表示。

提升市場活力與吸引力

港股通動態優勝劣汰機制，不僅有利于相關行業借助互聯互通機制提升流動性溢價，更通過這種結構性優化，增強了港股市場整體的代表性與投資吸引力。

止于至善投資總經理何理向記者表示，港股通持續擴容與精準調整，深化了內地與香港資本市場的互聯互通，進一步鞏固了香港作為國際金融樞紐吸引優質資產與長線資金的生態地位。

包金剛也表示，港股通標的不斷優化，提升了港股通資產質量，吸引了長期資金配置，推動港股與A股聯動深化；同時引導資金向高景氣賽道集中，助力港股市場結構升級，增強港股對全球資本的吸引力。

對于2026年港股市場，包金剛預計，2026年港股有望震蕩上行、結構分化。驅動港股上行的因素包括：全球流動性寬松與美聯儲降息，利好成長股估值修復；南向資金持續流入，疊加外資回流，支撐流動性；標的擴容帶來更多優質標的，適配內地資金多元配置需求；科技、醫藥、新質生產力賽道具備高彈性，金融等價值板塊提供較穩收益。

校對：蘇煥文