全球黃金市場再度迎來里程碑時刻。

1月26日，倫敦現貨黃金價格一路上沖，連續突破5000美元、5100美元兩大整數關口，最高觸及5111美元/盎司；COMEX黃金當日也同步走強，最高沖至5095美元/盎司，也再創歷史新高。

1月27日，黃金在刷新歷史高點后有所回調，截至發稿，報5070美元/盎司，漲超1.2%。

而在黃金價格持續走強的市場環境下，與黃金掛鉤的基金產品也隨之迎來空前熱度，黃金相關主題ETF成為資金追逐的焦點，展現出極強的吸金能力。據Wind統計，目前市場上共有20只黃金主題ETF產品，其中包含14只黃金ETF和6只黃金股ETF，產品體系日益完善。

Wind數據顯示，1月26日，當日漲幅前十的ETF中，有6只是黃金股票ETF，其中四只漲幅都超過8%。具體而言，華安基金管理的黃金股票ETF(159321)大漲8.67%，年初至今漲幅高達39.34%，排名第一。平安基金管理的黃金股票ETF基金(159322)漲幅也逾8%，今年內累計漲幅37.58%。

此外，其他上榜的4只基金，包括工銀瑞信基金管理的黃金股ETF工銀(159315)、國泰基金管理的黃金股票ETF(517400)、永贏基金管理的黃金股ETF(517520)、華夏基金管理的黃金股ETF(159562)年初至今的漲幅也都超38%，在金價上行周期中，展現出驚人的收益能力，遠超同期多數主流資產類別。

從更長的時間維度來看，數據顯示，上述6只基金的近一年漲幅全部實現了翻倍，且永贏基金管理的黃金股ETF(517520)近一年以144%的漲幅居首。

其他14只黃金ETF在1月26日的漲幅也都超過2%，其中黃金ETF嘉實(159831)和黃金ETF前海開源(159812)漲幅最高，分別上漲2.93%和2.9%。從近一年來看，這14只黃金ETF的漲幅也都超過70%，實現較高的投資收益。

世界黃金協會表示，2025年金價共計53次刷新歷史紀錄，推動全球投資者以前所未有的資金規模配置實物黃金ETF，北美地區為主要驅動力；全年的全球黃金ETF流入規模激增至890億美元；全球黃金ETF資產管理總規模（AUM）增長至 5590億美元，雙雙刷新歷史紀錄。總持倉攀升至4025噸的歷史峰值。

申銀萬國最新研究報告指出，從宏微觀來看，金價牛市尚未結束，短期關注地緣政治事件變化。宏觀層面來看，黃金四大定價因素的樂觀傾向均未出現改變，則中長期向上空間仍存，短期市場情緒變數主要集中在地緣沖突事件，警惕事件平息帶來的樂觀情緒退坡。微觀層面來看，1）量價：黃金價格均線偏離度維持高位，但是RSI相對健康，并無明顯超買；2）衍生品：雖然波動率維持歷史高位，但并未達到極值，同時認沽認購成交量比仍有下行空間；3）資金面：ETF流入額仍在持續上升，微觀層面金價并未給出明確方向。

長城基金基金經理陳子揚也對黃金未來走勢保持樂觀。他認為各國央行購金與居民資產配置性需求兩大趨勢未見逆轉，黃金的長期配置邏輯依然牢固。

蓮華資產合伙人、首席投資官洪灝近日接受媒體采訪時透露，目前黃金價格仍處于合理區間，未出現明顯高估。盡管黃金價格已出現顯著上漲，但目前的價格仍處在公允價值范圍內，整體估值合理。不過，由于前期累計漲幅較大，行情已演繹得較為充分，除非出現超預期的重大風險事件，短期內再度快速翻倍的可能性較低。

校對：呂久彪