年報披露進入最后三個月的倒計時，這本應是審計機構進場、全面展開審核的關鍵階段。然而，市場卻出現了令人關注的現象：個別上市公司，正面臨“審計師難覓”的窘境。

截至2月2日，*ST海華與*ST賽隆兩家公司甚至在審計機構倉促辭任后，至今未能確定新的年審會計師事務所，退市風險驟然加劇。

將視野放寬，2026年元旦之后，涉及審計機構辭任或改聘的上市公司數量已達到8家。這些公司普遍呈現業績虧損、半數已被“披星戴帽”的特點，其密集更換審計機構的舉動，在年關時點顯得格外突兀。

在全面從嚴監管的背景下，審計機構在元旦后的辭任或改聘行為，通常并非偶然。現象背后，折射出審計機構對上市公司審計的審慎態度：或是因業務超載而主動舍棄質地相對不佳的客戶，或是因團隊變動而無力承接，更關鍵的是，有的會計所在審計過程中為規避難以調和的風險與潛在的監管處罰而選擇“辭任自保”。

這一系列舉動，無疑為相關上市公司的年報披露之路增添了更大的不確定性，并為其本就嚴峻的退市風險敲響了警鐘。

年報披露“沖刺期”遇阻：兩家*ST公司審計機構“懸空”

4月30日是上市公司披露年報的最后截止日。倒計時3個月，年報審核通常已進入關鍵階段，審計機構（會計所）進場開展全面審計。

然而截至2月2日，仍有上市公司未能找到審計機構。1月29日晚間，兩家已披星戴帽的上市公司——*ST海華、*ST賽隆，相繼發布會計所辭任公告，且截至發稿未官宣新聘會計所信息。

一個細節值得關注：兩家剛剛辭任的會計所，上任不足一月即終止合作。其中，*ST海華的原會計所鵬盛會計師事務所于2025年12月31日方經臨時股東大會批準，但審計工作啟動后不足30個工作日，便以“年審工作量大、人力投入高及事務所2025年度審計任務繁重”為由辭任。*ST賽隆的原會計所國府嘉盈更是于2026年1月15日經臨時股東大會批準，正式被聘為2025年度審計機構，但履職僅半月即告終止。

據受訪會計所合伙人分析，若會計所在成為上市公司審計機構后短時間內辭任，排除審計團隊臨時接下大單或核心成員突然離職等極端情況，大概率是因為該公司問題較多、審計風險較高、工作量巨大。這在已被*ST的上市公司中尤為明顯。

該合伙人提到，近年來無論是證監會還是財政部都加大了對審計機構的監管力度。如果上市公司存在財務造假，會計所未能出具反映相應問題的審計報告，會計所很可能因之被罰。有鑒于此，如果會計所進場后發現上市公司存在財務造假，尤其是持續性嚴重造假，會計所可能會選擇辭任，以避免踩雷。

需要注意的是，對于已被*ST的上市公司而言，2025年年報宛如上市“生死線”。一旦2025年年報被出具非標審計意見，或未在法定期限內披露年報，抑或半數以上董事無法保證年報真實性，該公司即會被終止上市。

這也意味著，對于尚未找到新會計所的*ST海華、*ST賽隆來說，退市壓力已然巨大。

值得注意的是，此前已出現過上市公司因無法找到年審會計所，導致無法如期披露年報，繼而被迫退市的情況。2024年7月退市的三盛教育即是如此，其當年遲遲無法找到會計所，后被查實財務造假。

“年末換所”背后：時間緊、風險高與無奈抉擇

因審計機構臨時辭任正在找會計所的上市公司僅有2家。除此以外，進入2026年后新更換會計所的上市公司還有6家，包括*ST立方、*ST鋮昌、天力鋰能、同德化工、北方長龍、美利云。這使得元旦后會計所辭任或改聘的上市公司達到8家。

需要注意的是，根據受訪會計所合伙人分析，上市公司審計機構原則上需要在元旦以前敲定，如果元旦以后再更換會計所，留給年報審計的時間往往較為緊張。

元旦過后仍更換會計師事務所，其原因何在？根據前述會計師事務所合伙人的分析，主要存在以下三種可能：

其一，會計師事務所與上市公司在審計過程中溝通不暢，難以達成一致；或是在審計中發現公司存在問題較多、審計難度遠超預期。為規避因未能及時發現重大問題而可能引發的監管處罰，會計師事務所可能選擇主動辭任以控制風險。

在這種情況下，上市公司往往存在較大問題，極有可能收到非標準審計意見。值得注意的是，元旦后上市公司更換會計師事務所可分為兩種情形：一是原所辭任后公司迅速委聘新所；二是原所辭任后公司長期無法找到接任機構。相比前者，遲遲未能找到新審計機構的公司，其原會計師事務所辭任的原因更大概率屬于此類。

其二，會計師事務所此前不確定能承接多少年報審計業務，因而暫與多家上市公司簽約。臨近元旦，年報審計項目基本確定，若承接業務過多、超出執行能力，會計師事務所可能以工作量過大為由，向部分上市公司提出辭任。

需注意的是，因事務所業務量飽和而被放棄的上市公司，通常自身資質相對欠佳。該合伙人指出：“對于風險低、業績優良、內控完善的優質上市公司項目，會計師事務所即便業務再忙也不會輕易放棄。”

其三，上市公司所聘會計師事務所的項目經理等關鍵審計人員突然離職。此類情況下，會計師事務所會優先內部調配人員接替，但若相關項目無人愿意承接，則不得不提出辭任。此時被辭任的上市公司未必存在嚴重問題，但一般也非優質項目。

綜上，在年報披露的關鍵階段，審計機構的頻繁變更絕非正常現象。尤其是對于已處在退市邊緣的*ST公司而言，審計機構的“突然辭任”或“難以尋獲”，恰似一面鏡子，反映出其內在的經營困境與高企的審計風險，同時也為投資者發出了明確的警示信號。