期貨公司布局境外業務有了新路徑！

2月9日晚間，南華期貨發布公告稱，將全部H股全球發售所得款項凈額用于境外子公司橫華國際金融股份有限公司（下稱橫華國際）的增資，增資金額為12.03億港元，按中國人民銀行公布的2026年2月6日人民幣匯率中間價換算，約合人民幣10.72億元。目前，橫華國際的注冊資本為8.26億港元，增資后其注冊資本將達到20.29億港元。

2025年12月12日，南華期貨刊發的H股招股說明書披露，公司H股全球發售所得款項凈額全部用于橫華國際，計劃加強英國、美國及新加坡的境外附屬公司的資本基礎，以進一步擴展公司的境外業務、優化公司的境外業務架構，提升公司在全球市場的競爭力及風險應對能力。

本次增資采用現金出資方式，資金來源于南華期貨H股募集資金。南華期貨H股上市全球發售共計1.08億股境外上市普通股，發行價格為每股12港元，共募資12.03億港元。

橫華國際有著較強的盈利能力，或許是南華期貨對其增資的重要原因。根據公告數據，2025年前三季度，橫華國際的營業收入為5.06億元，凈利潤為3.28億元。

境外業務成為期貨公司發展新高地

作為首批積極落實國際化戰略的內地期貨公司之一，目前，境外業務已成為南華期貨業績增長的重要引擎。數據顯示，截至2025年6月30日，南華期貨境外期貨、證券及杠桿式外匯經紀服務客戶權益達178億港元，較2022年末增長49.6%；境外資產管理業務的管理規模更是實現70%的高速增長，達到34億港元。通過在中國香港、新加坡等地的業務布局，南華期貨已搭建起連接境內外市場的服務橋梁，能夠為客戶提供跨市場、多品種的金融服務，國際化競爭優勢初步顯現。

就在去年，同樣是A股上市期貨公司，為進一步深化國際化發展戰略，鞏固國際化發展先發優勢，永安期貨使用自有資金向全資子公司新永安國際金融控股有限公司增資不超過5.36億港元（等值約人民幣5億元），其中不超過2000萬英鎊用于新永安國際金融控股有限公司在英國設立子公司。根據永安期貨發布的公告，2025年11月其英國子公司完成注冊成立，公司名稱為YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL(UK)CO.LIMITED。

永安期貨的境外業務也已成為驅動公司發展的強勁引擎。數據顯示，2025年上半年，永安期貨境外金融服務業務實現營業收入1.24億元，營業利潤0.73億元，同比增長近5%。其中，期貨經紀業務交易量同比增長22.42%，機構客戶權益占比為78.25%，機構客戶交易量占比提升至82.83%。

期貨公司布局境外業務有了新路徑

在期貨行業積極布局海外的當下，南華期貨此次通過H股上市募集資金支撐境外業務發展，為國內期貨行業國際化發展提供了新思路。

格林大華期貨首席專家王駿認為，南華期貨將H股全額募資注入境外子公司，為期貨公司國際化戰略提供了可落地、可復制的實踐范本，有效破解了行業長期面臨的“想‘出海’卻無抓手、有布局卻缺支撐”的困境。國際化是期貨公司突破境內同質化競爭、拓寬盈利空間的重要方向，但不少機構要么受制于資本不足，要么路徑模糊，在牌照、網點、業務拓展之間缺乏清晰順序。

“南華期貨以境外核心子公司為樞紐，用H股募資精準補足資本，聯動全球網點協同發展，這種‘戰略聚焦+資本賦能’的模式，為我國期貨行業國際化發展樹立了標桿，也讓行業意識到，國際化不是盲目‘出海’，而是有規劃、有支撐、有方向的系統性全球布局?！彼f。

“之前，我們看到更多的是國際機構成立獨資的期貨公司來參與國內期貨市場，在期貨市場雙向開放的過程中，國內期貨公司國際化業務發展也在加速?？梢钥吹?，南華期貨國際化業務對公司業績增長已經起到了重要的支撐作用。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，南華期貨通過在港股上市，在境外募集資金的方式支撐國際業務發展，提升了資金運轉效率。事實上，這可以成為我國期貨行業對外開放的一個資本運作樣本，通過境外融資幫助公司進一步提升國際競爭力。

南華期貨此舉也打破了行業長期的發展瓶頸。王駿介紹，國內期貨行業長期存在融資渠道單一、資本使用效率不高的問題，多數機構過度依賴A股定增融資。南華期貨通過“A+H”雙平臺打通境內外融資渠道，證明資本運作只有與國際化戰略深度綁定，才能真正提升效能。

從更長遠的視角來看，王紅英認為，隨著越來越多的中國企業加快“出?！辈椒ィ袊谪浶袠I境外業務快速發展，能夠進一步為“出?！钡闹袊鴮嶓w產業提供覆蓋全球的全方位風險管理服務，積極踐行共建“一帶一路”倡議。與此同時，期貨行業也可擺脫“內卷”式的低質量競爭模式，開啟全球化高質量發展的嶄新篇章。

王駿表示，期貨行業國際化與資本運作水平將整體升級。行業將告別淺層次、試探性的跨境布局，形成“頭部全球化、中小公司差異化”的行業格局。有國際化條件的大公司，可借鑒南華期貨路徑，先布局核心牌照，再搭建境外樞紐機構，聚焦特色品種；資本實力有限的中小公司，先夯實境內業務，通過合作開展跨境服務。