數據顯示，截至今年2月份，A股144家汽車零部件上市公司中，超五成企業預告2025年業績增長，數十家企業凈利潤增幅超過100%。而與此同時，整車企業利潤卻呈現另一種狀況，在已披露業績的15家整車企業中，僅有兩家企業預計實現盈利。這種“賣整車不如賣零件”的現象，背后成因復雜，其中重點之一在于，汽車行業未來的競爭不能再是簡單的價格血拼，而要轉變為價值層面的較量。

汽車零部件企業的利潤增長，主要得益于汽車行業的整體增長。2025年，我國汽車產銷量雙雙突破3400萬輛，其中銷量同比增長9.4%，新能源汽車產銷量超1600萬輛。汽車行業終端銷售市場的增長，帶動了零部件企業發展。另外，在電動化滲透率持續攀升的背景下，新能源汽車對核心零部件的技術要求不斷提升。電機、電控、智能底盤、智駕算法等領域，已不再是傳統意義上的“配套產業”，而成為決定整車性能的關鍵。“淘金的未必發財，賣鏟的卻賺得盆滿缽滿”——這一現象的本質，是汽車產業向技術深水區邁進過程中，零部件企業作為“技術賣鏟人”的價值得以釋放。

整車企業利潤走低，是多重因素疊加的結構性結果。首當其沖的是“價格戰”的直接沖擊。在市場份額的激烈競爭中，尤其是新能源汽車領域，“價格戰”已從短期促銷演變為一種行業常態，車企一邊咬牙降價，一邊“流血硬撐”，為保住市場規模不得不持續讓利，最終陷入“增量不增利”的局面。“為應對市場急劇變化，公司迅速調整加大了銷售投入”成為眾多整車企業在激烈競爭中被迫“燒錢換市場”的真實寫照。

另一個導致整車企業利潤走低的原因，是整車企業正處于戰略轉型的投入期。隨著新能源、智能化浪潮不斷深入，當前頭部車企的研發投入動輒數十億元甚至上百億元，這些投入在短期內直接轉化為費用，或資本化后攤銷，從而極大壓低了賬面利潤。但從長遠來看，智能駕駛算法、芯片設計、整車操作系統等長期核心資產，也正是在這樣的持續投入中逐步沉淀。從這個意義上說，利潤率的走低并非行業衰退的信號，而是產業高質量發展的必經陣痛，是研發驅動下的價值沉淀。

“賣整車不如賣零件”現象，也在倒逼行業完成從“比價格”到“比價值”的轉型。對于整車企業而言，一方面要持續推進研發和創新，盡快跨越“規模效益臨界點”；另一方面，必須從“價格戰”的泥潭中抽身，轉向價值競爭，通過技術差異化構建自身溢價能力。只有讓消費者愿意為技術體驗買單，才能打破“增收不增利”的困局。

“賣整車不如賣零件”只是行業轉型過程中的階段性寫照，而“拼價格終要拼價值”才是汽車產業走向成熟的方向。在政策層面，可通過完善技術標準、加強知識產權保護、引導企業開展差異化競爭等方式，為行業營造更為健康的發展環境。唯有如此，才能讓企業在激烈的市場競爭中，既能感受到生存的壓力，也能看到向上的通道，既要有活下去的緊迫感，也要有走得遠的底氣。