在春節假期因素影響下，2月金融總量數據繼續保持較高增速，支持經濟平穩開局。

3月13日，中國人民銀行（下稱“央行”）公布的2026年2月金融統計數據顯示，今年前兩個月，人民幣貸款增加5.61萬億元；社會融資規模增量為9.6萬億元，同比多增3162億元。據記者測算，2月單月新增人民幣貸款近萬億元。

開年以來，宏觀政策更加積極有為，財政、貨幣政策年初即發力，支撐金融總量保持較快增長。截至2月末M2（廣義貨幣）同比增長9%，維持上月高增速水平不變；M1（狹義貨幣）同比增長5.9%，比上月高1個百分點，顯示2月資金活化程度有所提升。

業內專家認為，3月以來企業陸續進入節后開工狀態，融資需求加快顯現，疊加兩會后各項政策密集細化落地，“十五五”重大工程項目加速落地開工，預計將帶動配套融資需求穩步釋放，金融總量有望延續合理增長態勢。

2月金融總量延續較高增長

截至2月末，M2同比增長9%，社會融資規模存量同比增長8.2%，延續上月的較高增長態勢，為經濟回升向好營造了適宜的貨幣金融環境。

前兩個月金融總量保持較快增長，主要在于財政、貨幣政策靠前發力。

從財政政策看，今年新增政府債券規模創新高，且開年以來政府債券發行前置，前兩個月國債、地方政府債發行規模分別同比增長12.2%、8.5%，對社會融資規模起到良好的支撐作用。今年前兩個月，政府債券凈融資達到2.38萬億元，是社會融資規模增量的主要支撐。

從貨幣政策看，今年央行繼續實施適度寬松的貨幣政策，年初發布涉及結構性貨幣政策工具的多項增量政策措施，包括下調工具利率、擴大投放規模和支持范圍、完善政策要素等；同時，保持銀行體系流動性充裕，社會融資條件處于較為寬松的狀態。

招商證券首席宏觀分析師張靜靜在研報中指出，2月人民幣匯率走強，企業結匯旺盛，外匯占款或持續貢獻增量，疊加政府債券發行前置、資金撥付加快，派生存款會繼續支撐M2增速。此外，2月資本市場活躍，預計理財等資管產品規模繼續正增長，也將發揮支撐作用。

前兩個月信貸投放平穩均衡

在春節假期因素疊加金融機構平滑信貸投放進度的影響下，今年2月，信貸增長總體保持平穩。據記者測算，2月單月新增人民幣貸款近萬億元。

近年來，央行持續引導金融機構增強信貸增長的穩定性和可持續性，商業銀行更加注重統籌安排全年信貸投放進度。業內人士指出，著眼于避免“沖時點”導致貸款數據“大起大落”，今年前兩個月信貸投放更加平穩均衡。

從信貸結構看，企業中長期貸款仍是信貸增長主力。光大證券金融業首席分析師王一峰指出，考慮到財政、準財政政策工具持續發力，“兩重”項目密集落地，開工、建設節奏改善，提振相關配套融資需求，發揮貸款增長主力作用。

在業內專家看來，貸款供需兩端的積極因素正在增多。從需求端看，財政貨幣促內需一攬子政策、一次性信用修復政策疊加“史上最長春節假期”，帶動相關領域貸款需求穩步釋放。一次性信用修復政策為部分信用記錄受損的個體“減負”，修復其獲取金融服務和參與經濟活動的能力；財政貼息政策有助于雙向降低個人消費與企業經營成本。

據財政部部長藍佛安在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上介紹，今年1—2月，一攬子政策中兩項促消費政策合計新發放服務業經營主體貸款和個人消費貸款5.1萬億元，同比增長7%。

從貸款供給端看，民營企業再貸款加快落地，引導更多信貸資源流向民營中小微企業。年初央行宣布單設民營企業再貸款后，北京、湖北、浙江、重慶等地陸續落地首批民營企業再貸款。有銀行客戶經理表示，過去不少民營中型企業處于“夾心層”，既不符合小微企業普惠政策的覆蓋范圍，又不具備大型企業的信用優勢，央行此前宣布在支農支小再貸款項下設立民營企業再貸款,精準破解民企融資痛點。

今年更關注降低融資中間費用

今年2月，貸款利率繼續保持在低位水平。記者了解到，2月份企業新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約20個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約3.1%，比上年同期低約10個基點。

“社會融資成本持續低位運行，是貨幣信貸條件適宜的重要體現，也反映出實體經濟有效融資需求得到充分滿足。”業內專家表示。

今年政府工作報告提出將“規范信貸市場經營行為，降低融資中間費用”。鑒于社會融資成本已經保持在低位水平，近兩年央行開始著力規范融資中間費用與隱性成本。近兩年來，央行持續引導商業銀行向企業明確展示貸款的年化綜合融資成本。

業內專家指出，從2024年9月首批試點啟動至今一年多時間里，央行開展的“貸款明白紙”工作讓企業融資中各類隱性費用暴露在陽光下，真正讓融資成本變成“明白賬”，實實在在為企業減負降本。

校對：祝甜婷