近日，風電板塊持續(xù)上攻，板塊內(nèi)天順風能、華電能源、大金重工等公司走勢強勁。截至3月13日，華電能源已斬獲四連板，大金重工實現(xiàn)兩連板。從驅(qū)動因素來看，風電行業(yè)正迎來頂層政策支持、出海全面開花、裝機與盈利景氣度上行等多重利好因素的共振。

英國取消風電組件進口關(guān)稅

根據(jù)英國政府網(wǎng)站消息，自4月1日起，英國取消33項風電組件進口關(guān)稅，這一政策調(diào)整，是英國加速推進北海海上風電項目建設(shè)、擴大可再生能源裝機規(guī)模的重要舉措，核心目標是強化英國海上風電供應鏈，提升本土制造業(yè)的國際競爭力。

此次關(guān)稅減免覆蓋了風電產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，相關(guān)進口產(chǎn)品包括用于制造電纜、轉(zhuǎn)子、葉片以及風力渦輪機和海上變電站電氣系統(tǒng)的核心部件。

財信證券認為關(guān)稅減免在時間上契合了英國即將迎來的海上風電裝機高峰期，另一方面也直接降低了英國制造商的成本，從而使使用這些供應商的開發(fā)商能夠在整個供應鏈中進行更高效的投資。

值得一提的是，近期的美伊沖突導致油價短期內(nèi)暴漲，引發(fā)全球?qū)κ瓦M口和能源安全的擔憂，財信證券認為，以風電和光伏為主的新能源有助于提高我國的能源安全和自主可控。

風電新增裝機規(guī)模持續(xù)增長

風力發(fā)電機是將風能轉(zhuǎn)換為機械功，機械功帶動轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)，最終輸出交流電的電力設(shè)備。相比傳統(tǒng)的能源，風力發(fā)電具備可再生性，清潔環(huán)保優(yōu)勢十分突出，符合全球“雙碳”目標的要求。因此，風電近年來多次在頂層設(shè)計中被提及。

“十五五”開局之年，我國將“未來能源”置于培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的重要位置。2026年政府工作報告提出，“建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風險分擔機制，培育發(fā)展未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產(chǎn)業(yè)。”這是政府工作報告首次提及“未來能源”，并將其定義為“未來產(chǎn)業(yè)”。在專業(yè)人士看來，這既是守好能源安全底線、走好綠色轉(zhuǎn)型之路的必然要求，也是搶占全球產(chǎn)業(yè)競爭高地的戰(zhàn)略抉擇。

根據(jù)國家能源局的統(tǒng)計，可再生能源裝機規(guī)模再創(chuàng)新高。中國是全球最大的風機裝備制造國。2025年，全國風電新增裝機1.2億千瓦，占全國可再生能源發(fā)電新增裝機總量的比重接近27%，同比增長51%；截至2025年底，全國風電累計并網(wǎng)容量達到6.4億千瓦，同比增長23%。

風電企業(yè)加速“走出去”

2025年堪稱中國風電企業(yè)的出海大年，全球化布局進入加速期。據(jù)公眾號“海關(guān)發(fā)布”消息，2025年全年，風力發(fā)電機組出口同比增長48.7%。其中，中國對歐盟出口風力發(fā)電機組同比增長65.9%。

《2025年全球風電整機制造商市場份額》報告顯示，中國風機制造商首次包攬全球前六，在前十大廠商中占據(jù)八席，產(chǎn)業(yè)競爭力實現(xiàn)歷史性突破，新增裝機規(guī)模同步創(chuàng)下歷史新高。

龍頭企業(yè)訂單飽滿，出海勢頭強勁。以金風科技、大金重工為主的龍頭企業(yè)訂單表現(xiàn)較為突出。

大金重工近日披露，截至2025年末，公司累計在手海外訂單總額超過100億元，未來兩年將集中交付，項目覆蓋歐洲北海、波羅的海等多個海上風電項目群。

金風科技穩(wěn)居全球第一大風機制造商寶座，2025年全年新增裝機29.3GW。

從英國、德國、西班牙等歐洲市場，到沙特、烏茲別克斯坦、巴西等傳統(tǒng)優(yōu)勢出口目的地，中國風電企業(yè)憑借“設(shè)備+技術(shù)+服務”一體化解決方案，精準對接當?shù)啬茉窗l(fā)展需求，并逐步擴大出海版圖。

開春以來，風電項目也迎來好消息。據(jù)央廣網(wǎng)報道，3月11日，總重量超過6萬噸的英奇角海上風電項目導管架在珠海完成全部交付，這是我國為歐洲市場交付的單機容量最大的海上風電導管架。

據(jù)大宗商品情報服務機構(gòu)（ICIS）預測，到2035年，歐洲數(shù)據(jù)中心裝機有望從10.6GW（1060萬千瓦）提升至26.6GW（2660萬千瓦），假設(shè)這部分新增數(shù)據(jù)中心50%的供電需求由海風滿足，則可在現(xiàn)有政府項目拍賣流程外進一步新增約24GW（2400萬千瓦）額外海風需求，最近半年以來多個數(shù)據(jù)中心項目簽訂海風PPA協(xié)議，需求爆發(fā)或已臨近。

風電板塊大幅跑贏市場

從市場表現(xiàn)來看，截至3月13日，Wind 50家風電板塊公司今年以來平均漲幅接近27%，大幅跑贏上證指數(shù)。其中，38家公司今年以來累計漲幅超過10%。金開新能、天順風能、中天科技、大金重工等8家公司漲幅超過50%。

金開新能今年以來累計漲幅超過99%，公司的主營業(yè)務是以光伏、風電等多種形式的新能源電站投資、建設(shè)及運維為主，積極拓展多種形式的能源延伸服務。2025年上半年，公司裝機規(guī)模、發(fā)電量、營業(yè)收入穩(wěn)定增長。

天順風能今年以來累計漲幅超過80%，零碳板塊和海上風電板塊是未來公司的兩大核心板塊。去年末，公司發(fā)布定增預案，其中定增項目“天順（陽江）重型風電海工裝備智能制造項目（一期）”計劃投入募集資金1.71億元。

大金重工今年以來累計漲幅超過55%，根據(jù)第三方咨詢機構(gòu)報告，以2025年上半年單樁銷售金額統(tǒng)計，公司是歐洲市場排名第一的海上風電基礎(chǔ)裝備供應商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。

值得一提的是，今年以來，天順風能、大金重工機構(gòu)關(guān)注度極高，均獲得機構(gòu)扎堆調(diào)研，天順風能獲得230余家機構(gòu)調(diào)研，大金重工獲得近400家機構(gòu)調(diào)研。

13家績優(yōu)公司出爐

從業(yè)績來看，目前已披露2025年業(yè)績（含快報、預告，預告取下限數(shù)據(jù)）的25家風電公司中，22家2025年實現(xiàn)盈利，13家公司2025年凈利潤實現(xiàn)增長（含扭虧類型）。整體來看，這些公司業(yè)績的增長或扭虧與風電業(yè)務的復蘇強關(guān)聯(lián)。

新強聯(lián)、海力風電、大金重工等公司2025年凈利潤增幅均超過130%。其中，新強聯(lián)2025年凈利潤下限7.8億元，同比增幅下限接近11倍，受益于風電行業(yè)需求回暖，裝機需求持續(xù)釋放，公司依托技術(shù)優(yōu)勢進一步擴大了市場份額。

海力風電2025年凈利潤同比增幅下限接近395%，公司表示海上風電行業(yè)整體呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，為公司發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境。

恒潤股份、天能重工2025年業(yè)績扭虧為盈，前者主要得益于公司風電板塊業(yè)務的回暖、風電大兆瓦法蘭、軸承等新產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放與量產(chǎn)爬坡以及算力板塊業(yè)務業(yè)績貢獻提升等。后者受益于市場需求放量、產(chǎn)能釋放提效，海外市場不斷突破。另外，天奇股份2025年凈利潤也扭虧為盈。

從市場表現(xiàn)來看，這13家公司2026年以來平均漲幅超過29%，除海力風電外，其余12家公司今年以來累計漲幅均超過10%；半數(shù)以上公司漲幅超過20%。

需要補充的是，上述13家公司中，有多家公司去年下半年以來披露訂單充足。比如，天能重工、新強聯(lián)、廣大特材去年10月均表示在手訂單充足，新強聯(lián)還表示公司產(chǎn)品覆蓋陸上及海上大兆瓦機型，具備批量供貨能力。

此外，2025年凈利潤略有下降的光威復材今年1月初在投資者關(guān)系互動平臺回復投資者，公司是目前我國航天衛(wèi)星用高強高模碳纖維的核心供應商，目前相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能充足。尚未披露業(yè)績（或業(yè)績預告）的振江股份近期回復投資者，海風總裝工廠已開始批量發(fā)貨；鑄造工廠目前客戶正在驗廠審核階段，計劃今年年底之前會有小批量訂單落地。