東吳證券和東海證券正在加速推進戰(zhàn)略整合

3月13日，東吳證券公告，經(jīng)董事會審議通過，東吳證券擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，合計購買常州投資集團有限公司等交易對方持有的東海證券83.77%的股份，發(fā)行價為9.46元/股。目前這筆交易的評估定價尚未完成，但按最新收盤價估算，東海證券這筆股權目前市場價約65億元。

需要注意的是，這一股權比例超過了3月2日預告的26.68%——在過去一周多時間內(nèi)，東吳證券與交易各方密切磋商，最終取得了上述喜人成果。業(yè)內(nèi)人士認為，在江蘇省正在加快建設金融強省，深入推進蘇錫常一體化融合發(fā)展的背景下，本次戰(zhàn)略整合或?qū)⑦M一步改變長三角的證券行業(yè)格局。

購買比例超過預期

3月13日，東吳證券發(fā)布公告，公司第四屆董事會第三十五次（臨時）會議審議通過《關于<東吳證券股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易預案>及其摘要的議案》等議案。

東吳證券此次擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，合計購買常州投資集團有限公司等持有的東海證券83.77%的股份。其中，有合計66.5%的東海證券股份，以發(fā)行股份方式支付標的資產(chǎn)92%的交易價款，以現(xiàn)金方式支付標的資產(chǎn)8%的交易價款，其余17.28%以發(fā)行股份方式支付標的資產(chǎn)100%的交易價款。

經(jīng)協(xié)商，本次發(fā)行價格為定價基準日前20個交易日東吳證券股票交易均價，即9.46元/股。截至本摘要簽署日，標的公司的審計、評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)評估結果及交易作價尚未確定。但按最新收盤價4.18元/股估算，東海證券這筆股權目前市場價約65億元。

待相關審計、評估工作完成后，東吳證券將與上述交易對方另行簽署協(xié)議，并對最終交易價格進行確認。

截至上述預案簽署日，常州投資集團有限公司（簡稱“常投集團”）持有東海證券26.68%的股權，系東海證券控股股東及實際控制人，交易完成后預計將成為東吳證券持股超過5%的重要股東，東吳證券的股權結構也將由此進一步優(yōu)化，戰(zhàn)略協(xié)同基礎更為堅實。

此次戰(zhàn)略整合東海證券股權，并不是東吳證券近幾年首次嘗試外延式發(fā)展。2023年3月15日，經(jīng)過162輪緊張競拍，民生證券34.71億股股權拍賣最終以91億元的價格花落原國聯(lián)證券的大股東——國聯(lián)集團。同時參與競拍的還有浙商證券和東吳證券。

優(yōu)勢互補多方共贏

公開信息顯示，東吳證券、東海證券在區(qū)域布局、業(yè)務結構和客戶資源等方面各具特色，具有較強互補性。其中，東吳證券長期堅持特色化經(jīng)營、差異化發(fā)展，在投行、債券、研究、自營等多個行業(yè)領域具備較強競爭力。東海證券作為扎根常州、深耕長三角的綜合性券商，在財富管理、固定收益、期貨與衍生品、大類資產(chǎn)投資等業(yè)務領域具有特色優(yōu)勢。

“若本次戰(zhàn)略整合順利達成，東吳證券與東海證券將在業(yè)務布局、資源稟賦與服務能力等方面實現(xiàn)優(yōu)勢互補，釋放協(xié)同效應，有效提升經(jīng)營質(zhì)效，為股東創(chuàng)造更大價值。”有業(yè)內(nèi)人士點評道。

截至2025年三季度末，東吳證券總資產(chǎn)2169.59億元，凈資產(chǎn)428.35億元；2025年度預計實現(xiàn)歸母凈利潤34.31億—36.68億元，同比增加45%—55%。2024年度，東吳證券分紅合計派發(fā)15.50億元，占歸母凈利潤比例為65.52%，位于行業(yè)前列，2025年中期現(xiàn)金分紅率亦高達35.5%。

更好服務長三角一體化發(fā)展

新“國九條”以推進金融強國建設為目標，明確提出加強證券基金機構監(jiān)管，并支持頭部機構通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。當前長三角地區(qū)資源稟賦優(yōu)越、經(jīng)濟活力強勁，正處戰(zhàn)略利好疊加、重大布局疊加的歷史機遇期。

東吳證券表示，證券公司戰(zhàn)略整合是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑，本次交易順應證券公司做強做優(yōu)、提質(zhì)增效的發(fā)展導向，將有助于公司把核心根據(jù)地拓展至蘇錫常都市圈，從而壯大在長三角主戰(zhàn)場的綜合競爭力，增強資本實力，擴大市場份額，優(yōu)化業(yè)務結構，實現(xiàn)能級躍升。

東吳證券與東海證券同屬江蘇本土券商，此次整合將壯大本土法人券商實力，提升江蘇金融發(fā)展能級，促進蘇州、常州兩地金融資源的互通互融以及省內(nèi)金融要素的高效協(xié)同，推動產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈深度融合，精準服務江蘇產(chǎn)業(yè)升級與新質(zhì)生產(chǎn)力培育，賦能蘇錫常都市圈建設，更好服務長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略。

另有分析人士提到，本次交易有望成為證券行業(yè)內(nèi)首例同省券商整合，若交易順利完成，東吳證券體系資產(chǎn)規(guī)模將擴張超30%。截至目前，江蘇省國資體系共有5家證券公司，總資產(chǎn)規(guī)模合計約15727億元。長期來看，作為券商牌照最多的省份，江蘇省內(nèi)整合證券牌照有利于進一步形成區(qū)域合力。

東吳證券表示，后續(xù)將與東海證券會同各方繼續(xù)依法合規(guī)、平穩(wěn)有序、高效務實推進后續(xù)工作，保障戰(zhàn)略整合工作圓滿完成，為提升江蘇金融發(fā)展能級、賦能蘇錫常都市圈建設、服務長三角一體化貢獻更大力量。

責編：戰(zhàn)術恒

排版：劉珺宇

校對：李凌鋒