證券時報記者 吳琦

從一日售罄到多只產品募集超40億元，一度深受投資者詬病的FOF開年以來迎來爆發，一舉成為今年公募行業最受矚目的明星品類。從發行熱度、渠道格局到行業規模，FOF已經實現歷史性突破，成為行業發展的重要增長極，其不僅點燃了市場投資熱情，更重塑了公募基金FOF領域的競爭格局。

FOF發行熱度持續飆升

3月14日，3只FOF產品同日發布基金合同生效公告，其中，中歐盈欣穩健6個月持有FOF在62天內募集了51.25億元，富國智安穩健90天持有FOF在16天內募集了10.97億元，興全安養穩健養老一年持有FOF在14天內共募集3.36億元。亮眼的募集成績進一步助推市場熱度攀升。

近一周以來，FOF市場迎來結募高峰，爆款產品持續涌現。招商智盈優選6個月持有FOF在3月13日宣布募集34.13億元，易方達如意盈澤6個月持有FOF單日募集33.83億元，再現“一日售罄”的火爆場景。回顧2026年開年以來的市場表現，FOF的熱度一路走高，截至目前，全市場已有10只FOF實現單日售罄。

FOF發行募集形勢大好，熱度持續發酵，也帶動FOF供給端持續放量。目前，已有15只FOF產品定檔發行，未來一段時間，隨著更多產品陸續入市，FOF市場的熱度有望進一步攀升，增長潛力或持續釋放。

沉寂多年的FOF為何突然爆發？業內普遍認為，當下，低利率環境持續，疊加市場快速輪動，A股行業輪動加快、波動加大，普通投資者想要持續選出優秀基金、把握投資時機，難度越來越大。在這樣的背景下，投資者對收益更穩健、波動更小、配置更分散的投資產品，需求越來越強烈，而FOF恰好精準契合了這類需求。

華南一位基金銷售人士在接受證券時報記者采訪時表示，FOF的核心價值，就是幫普通基民破解“何時買、買哪類、買哪只”的三大投資難題。通過專業的組合搭配，實現多元均衡的資產配置，既能有效規避單一基金的波動風險，又能適配復雜多變的市場環境，讓投資者實現省心、省力、穩健增值。

銀行渠道成主力軍

FOF的爆發式增長，離不開渠道端的強力助推，其中銀行渠道成為此輪FOF發行熱的核心力量。

近年來，銀行渠道深受權益基金業績波動大、賽道基金虧損嚴重等詬病，不少此前通過銀行渠道購買權益類基金、賽道基金的投資者遭遇明顯虧損，導致銀行渠道的客戶信任度受到一定沖擊，也讓銀行開始重新審視自身的產品布局策略。

經歷過權益基金的大幅波動后，銀行渠道的產品偏好重新回歸穩健。滬上一位基金評價人士對記者表示，銀行的戰略重心從“賣產品”轉向“賣資產配置方案”，通過FOF品牌輸出專業能力，既能規避單一權益基金、賽道基金的高波動風險，也能重新贏回客戶信任，將渠道積累的客戶資源轉化為長期留存，實現了從“流量變現”到“專業服務”的跨越。

從實踐來看，銀行渠道從單純的產品代銷轉向深度定制、品牌化運作，在FOF領域推出了一系列專屬品牌。如招商銀行的“長盈計劃”、建設銀行的“龍盈計劃”、中國銀行的“慧投計劃”等，這些銀行渠道通過與基金公司深度合作，參與產品設計、篩選基金經理、設定持有期，這一系列舉措讓銀行渠道更加放心去打造FOF爆款。

從今年爆款FOF的托管情況來看，募集規模超20億元的12只FOF產品中，招商銀行托管6只，建設銀行托管3只，中國銀行托管2只，中信銀行托管1只，銀行系托管機構包攬了主流發行份額，成為FOF爆款的“孵化器”。

從產品設計來看，FOF也精準對接了銀行渠道的客戶需求。今年發行的FOF產品中，除1只為1年期產品外，其余均為3個月或6個月持有期，契合國內投資者偏好短期穩健配置的習慣；策略層面，多數FOF以“固收+”、多元資產配置為主，權益倉位控制在5%—30%之間，兼顧收益與流動性，完美匹配銀行理財、定期存款到期資金的再配置需求。

規模首破3000億元

Wind數據顯示，截至2026年3月14日，今年以來全市場共有40只FOF產品募集成立，合計募集金額達619.73億元，無論是產品數量還是募集規模，均較2025年同期實現大幅增長。與此同時，FOF基金總規模正式突破3000億元，邁上新的歷史臺階，成為公募基金行業不可或缺的重要增長極（最新規模采用2025年末規模+新產品發行規模測算）。

3000億元的市場蛋糕，吸引了84家基金管理人同臺競技，但行業“頭部效應”尚未固化，目前FOF規模最大的管理人約為253億元，僅有11家管理人的FOF規模超100億元，行業仍存在較大的突圍空間。

從當前規模格局來看，行業梯隊分布逐漸清晰。富國基金、中歐基金、易方達基金、廣發基金的FOF規模均超過200億元，穩居第一梯隊；興證全球基金、國泰基金、華夏基金、南方基金等多家機構規模超100億元，構成第二梯隊。

FOF行業的欣欣向榮，既帶來了廣闊機遇，也暗藏挑戰。短期來看，3—6個月持有期、穩健型FOF仍將是市場主流，契合當前投資者的核心需求。但也有行業內部人士表達了擔憂，目前FOF產品策略趨同現象較為明顯，多以短持有期、“固收+”、多元資產配置為主，差異化競爭不足，而在行業輪動把握、高波動低回撤控制等領域，仍是多數公募不愿觸碰的難點，也是行業未來發展需要突破的瓶頸。

對于普通投資者而言，如何理性投資FOF也成為行業關注重心。晨星（中國）基金研究中心總監孫珩提醒，投資者投資FOF需重點關注四大方面：一是自身風險承受能力與產品的匹配度，避免盲目跟風；二是基金經理的資產配置能力、歷史回撤與波動率，優先選擇業績穩定、風格清晰的產品；三是費率水平與持有周期，明確FOF是長期配置工具，而非短期投機產品，避免頻繁申贖；四是持倉分散度、風格穩定性及底層基金重疊度，警惕雙重收費、風格漂移和規模過大影響操作靈活性，堅持長期持有，才能更好發揮FOF平滑波動、專業選基的核心價值。