興業證券認為，中東沖突引發電解鋁減產，推升鋁價近期受中東沖突影響，電解鋁供應端擾動不斷，推升鋁價高位運行。供給端，國內電解鋁產量隨新增產能陸續投產小幅增長，海外受中東地區沖突影響，卡塔爾鋁業逐步停產，巴林鋁業宣布不可抗力，海外產能縮減；需求端，受此前春節假期以及高價影響，庫存有所累庫，節后下游開工率穩步回升，金三銀四需求旺季即將到來，同時下游受光伏、電池出口退稅取消后的搶出口影響以及汽車相關訂單放量，工業型材以及電池箔需求有所提升，對下游需求形成支撐；利潤端，目前電解鋁行業利潤為7500元/噸左右。短期來看，中東電解鋁產能近700萬噸，隨著中東沖突持續升級，卡塔爾鋁業宣布減產40%，巴林鋁業宣布減產19%，若沖突延續有望支撐鋁價高位運行，后續重點關注海外電解鋁產能變動、金三銀四需求兌現情況以及關稅變化。

國海證券認為，短期來看，地緣政治仍是當前市場主線，供應端擾動預期強，且對海外影響更大，海外鋁價強于國內；節后需求陸續恢復，逐步切換至旺季，仍需等待庫存拐點。氧化鋁方面，國內氧化鋁運行產能整體呈現下降趨勢，受地緣政治影響，油價抬升推升運費，成本端上漲帶動氧化鋁價格反彈。長期來看，鋁行業長期供給增量有限，而需求仍有增長點，行業或將維持高景氣。