三月份春暖花開，是夏天空調(diào)旺季前最后一輪壓貨機會。第一財經(jīng)記者了解到，在空調(diào)成本上漲、市場增長承壓的情況下，今年零售商對囤貨有點猶豫，有的快進快出，有的囤貨量同比減少。AI空調(diào)將是新增長點，但市場培育需要一個過程。

零售商囤貨變謹慎

國內(nèi)空調(diào)市場受房地產(chǎn)等因素影響，增速放緩，競爭加劇。奧維云網(wǎng)（AVC）的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)分體式空調(diào)零售市場銷售額2026預(yù)計將同比下滑6.9%至2195億元。而去年國內(nèi)分體式空調(diào)的零售均價在激烈的競爭下，已降至3099元。

今年因銅價上升，空調(diào)價格有所上漲，但出于對市場銷量和價格波動的擔心，零售商相比往年，在旺季前的囤貨上變得謹慎。格力電器（000651.SZ）擬按2025年線下渠道銷售額，拿出約5%資金，用于線下自建渠道“通補”。與此同時，美的、格力、海爾、海信、TCL等多家企業(yè)，積極推廣更節(jié)能、舒適、健康的AI空調(diào)，欲拉動市場。

有華南零售商告訴記者，格力最近在當?shù)貙σ恍┬詢r比較高的空調(diào)產(chǎn)品的進貨價，進行了輕微的上調(diào)，其它中高端空調(diào)價格基本上保持穩(wěn)定。格力約5%的返利（空調(diào)廠商為穩(wěn)定渠道、平滑淡旺季產(chǎn)銷波動而實施的一種激勵）會結(jié)合零售商2026年的進貨規(guī)模來體現(xiàn)。但由于今年國內(nèi)空調(diào)市場增長有壓力，他三月的進貨仍然比較謹慎。

這位零售商還說，AI空調(diào)是新的賣點和利潤增長點，但AI空調(diào)屬于高端機型、一般比普通機型貴約15%-20%，目前在其空調(diào)銷量中的占比暫時還不多。

“3月空調(diào)有漲價，但空調(diào)是剛需，技術(shù)迭代不會特別快，如果在返利充足、自身資金流較充裕的情況下，我們會選擇做一些囤貨。”一位西北的零售商說，今年格力釋放的返利點位比往年確實多一些，5%的返利補貼政策是按簽約任務(wù)的比例去提貨才能享受的，所以他們最后還是囤了一些貨。他們對海爾、海信、TCL空調(diào)也適當增加庫存。“銅價上漲，誰能在保證空調(diào)品質(zhì)的情況下，消化、降低成本，誰將有更多機會。”

與格力不同，美的集團（000333.SZ）推進全屋智能以及零售轉(zhuǎn)型，基本不壓貨，經(jīng)銷商的心態(tài)也同樣謹慎。一位華中零售商告訴記者，他們今年囤了一些美的空調(diào)的性價比產(chǎn)品，但基于市場預(yù)期，囤貨規(guī)模比去年少些。“AI空調(diào)是發(fā)展方向，但市場培育會有一個過程。如果增加太高價格就沒有競爭力，如果價格平穩(wěn)、功能增加則會逐步被消費者接受。”

“我們現(xiàn)在空調(diào)進貨都是保持正常銷售周轉(zhuǎn)，以勤進快銷為主，貴來貴賣，低來低賣，價格隨行就市，避免價格波動的風險。”一位華東零售商說。

AI空調(diào)普及需要過程

產(chǎn)業(yè)在線分析師方雪菁向第一財經(jīng)記者分析說，預(yù)計今年空調(diào)市場有幾個特點：一是品牌戰(zhàn)略更加多樣化，大品牌主抓跨界，向工業(yè)、車用、商用場景拓展，新品牌主抓家用空調(diào)。二是價格競爭依然激烈，大盤整體預(yù)期有所下滑，各品牌的任務(wù)依然是增長。三是高端AI化產(chǎn)品有望增長，一些新品牌，如追覓、美邦等，進入會帶來新的活力，而AI空調(diào)能否覆蓋銅價上漲的壓力還需要觀察和測算。

“空調(diào)行業(yè)競爭正從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向多維競爭”。鴻蒙智選美邦空調(diào)的總經(jīng)理甘建國認為，大家向上拼高端技術(shù)，如AI人感智能、新風、全屋空氣，向下?lián)屝詢r比市場。頭部企業(yè)通過整合業(yè)務(wù)、強化線下或布局智能生態(tài)應(yīng)對，中小品牌則聚焦細分市場。國內(nèi)增長依賴國家補貼以舊換新與結(jié)構(gòu)升級，市場細分的產(chǎn)品逐步向AI智能趨勢發(fā)展。

至于AI空調(diào)能否覆蓋銅價上升的成本，甘建國認為，AI空調(diào)主要增加軟件成本，如果每噸銅價在8萬元以內(nèi)，價格體系不用動；如果在8萬元至10萬元之間，盈利會有壓力；如果超過10萬元，價格體系則需重建。目前銅價9萬多元，空調(diào)融合AI技術(shù)可在增加用戶價值的情況下，讓空調(diào)價格水平提升，一定程度上消化銅價上漲壓力。

另一位空調(diào)業(yè)內(nèi)資深人士認為，今年大宗原材料漲價對產(chǎn)品的成本影響是明顯的，加上匯率影響，成本至少增加5%-10%。頭部品牌有溢價能力，可以通過推高端、推新品的方法去克服。但對二三線品牌來說，它們主打的是基礎(chǔ)功能和性價比產(chǎn)品，盈利壓力會很大，一些三線品牌甚至可能會退出市場。

“國內(nèi)的空調(diào)市場總體格局比較固定，多年來都沒有大的變化，只會是一些名次或占有率的輕微調(diào)整。新興品牌進入，它們的創(chuàng)新產(chǎn)品為市場注入新的活力，但市場格局不會有太大的變化。目前，炒概念、同質(zhì)化現(xiàn)象依然比較嚴重。”這位資深人士說。

他還認為，受宏觀經(jīng)濟影響，中國空調(diào)市場已經(jīng)進入存量或減量市場階段了，消費結(jié)構(gòu)會有所變化，所以，渠道商會從控制風險角度，在產(chǎn)品選擇上持觀望態(tài)度，空調(diào)廠家已經(jīng)很難壓貨了。