3月19日，阿里巴巴集團發布2026財年Q3財報（截至2025年12月31日止的三個月）顯示，阿里云收入增長36%，AI相關產品收入連續第十個季度三位數增長。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，本季度，阿里巴巴在AI與消費兩大核心領域持續投入。AI是其主要增長引擎之一，“未來，依托‘大模型+云+芯片’全棧AI能力，以及與阿里商業生態的全面融合，我們將繼續在AI to B和to C方向齊發力。”

財務數據表現

報告期內，該集團收入為2848.43億元（人民幣，下同），同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為9%；經營利潤實現106.45億元人民幣，同比下降74%，主要是由于經調整EBITA的減少所致。

財報信息顯示，集團報告期內經調整EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比下降57%至233.97億元。阿里方面稱，這主要歸因于對即時零售、用戶體驗以及科技的投入，部分被云業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵消。

該集團歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元。凈利潤為156.31億元，同比下降66%，主要是由于經營利潤的減少所致。截至2025年12月31日止季度，非公認會計準則凈利潤為人民幣167.10億元，相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。

同期，攤薄每股美國存托股收益為5.93元，攤薄每股收益為0.74元。非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益為人民幣7.09元，同比下降67%；非公認會計準則攤薄每股收益為0.89元，同比下降67%。

現金流方面，經營活動產生的現金流量凈額為360.32億元，相較2024年同期的709.15億元下降49%；自由現金流為113.46億元，相較2024年同期的390.20億元下降71%。財報顯示，自由現金流的下降主要歸因于對即時零售的投入。截至2025年12月31日，阿里集團現金及其他流動投資為5601.75億元。

業務及戰略進展

財報一同披露了阿里在報告期內的多項業務及戰略進展。

消費業務方面，財報顯示，本季度，得益于履約物流效率的提升、訂單結構改善及高客戶留存率，即時零售業務的單位經濟效益和筆單價持續環比改善。本季度，阿里巴巴中國電商集團將“餓了么”品牌更新為“淘寶閃購”，并于2026年1月15日接入千問App。本季度，客戶管理收入同比增長1%至1026.64億元人民幣，增速放緩主要由于成交有所放緩，以及收取基礎軟件服務費影響的消退。

財報稱，本季度，即時零售業務的用戶心智不斷提升，規模持續增長，推動淘寶App的月活躍消費者同比雙位數提升。此外，88VIP會員數量已超5900萬。

阿里國際數字商業集團方面，財報顯示，其虧損同比大幅收窄，主要由物流優化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比持續改善。 財報中，阿里方面透露，在韓國與新世界集團成立合資公司后，將進一步深化合作。

在云智能集團方面，報告期內，其收入為432.84億元。總收入及不計阿里巴巴并表業務的收入同比增長分別加速至36%及35%。這一增長勢頭主要由公共云業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品采用量的提升，“AI相關產品收入保持強勁勢頭，實現連續第十個季度的三位數同比增長。”財報顯示。

根據IDC《中國金融云市場（2025 上半年）跟蹤》報告，自2019上半年以來，阿里云已連續六年居中國金融云整體市場第一，在金融公共云基礎設施市場占有43%的份額。截至2025年12月31日，阿里云在全球29個地域運營92個可用區。

值得注意的是，阿里財報還首次系統性展示從自研GPU芯片+全球領先大模型+云基礎設施的全棧AI布局。財報透露，平頭哥半導體有限公司作為阿里芯片設計子公司，其自主研發的 GPU 已實現規模化量產，已為其云基礎設施供應帶來實質性貢獻。

此外，今年1月15日，阿里宣布對千問App進行重大升級，實現與淘寶天貓、淘寶閃購、高德、飛豬、支付寶等阿里生態業務的打通。2月份，千問 C 端應用月活躍用戶數超過3億。

校對：劉星瑩