2025年白酒行業進入“總量收縮、存量博弈”的深水區，受消費疲軟和場景修復不及預期等因素影響，行業經營整體承壓，業績普遍呈現下滑態勢。

3月20日晚間，舍得酒業(600702)正式發布2025年年報，報告期內，該上市公司實現營業收入44.19億元，同比下降17.51%；實現凈利潤2.23億元，同比下降35.51%。

與之同時，舍得酒業公布了2025年度利潤分配方案，擬每10股派發現金紅利3.10元（含稅），合計擬派發現金紅利1.02億元（含稅），占公司2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例為45.67%。

“當前，白酒需求短期不及預期，白酒消費逐步進入理性時代，消費價位呈現出明顯的分化趨勢，行業擠壓式存量競爭不斷加劇。”有行業人士指出，白酒市場份額將加速向優勢產區、優勢企業、優勢品牌集中，白酒企業需從品類創新、品牌建設、市場營銷、文化傳播等多維度向新而行，方能在激烈競爭中保持活力與優勢。

面對白酒行業持續深度調整的背景下，舍得酒業表示，公司前瞻部署，積極推動去庫存，全員全力做實經營，全面深化產品力、品牌力、渠道力、組織力，積極探索新業務，推動公司基本面向好改善。報告期內，舍得酒業營收和凈利潤同比降幅明顯收窄，經營韌性、抗周期能力得到體現。2025年，舍得酒業酒旅融合深度推進，全年接待游客攀升至23萬人。

舍得酒業指出，2025年上市公司經營活動產生的現金流量凈額同比改善，營收和凈利潤降幅均同比收窄（2024年兩項數據降幅則為24.41%、80.46%），表明經營向好改善；管理費用同比下降12.39%，表明成本控制進一步優化。同時，舍得酒業總資產同比增長6.89%，增至126.15億元。

其次，舍得酒業產品結構持續優化，核心單品價盤穩定。順應行業深度調整的主要矛盾，2025年舍得酒業繼續優化產品布局，在大眾酒市場取得高增長回報。其中，戰略大單品沱牌特級T68動銷、開瓶及上柜數據均持續高速增長。2025年，舍得酒業普通酒銷售收入同比增長5.75%，增至7.33億元；另一方面進一步推動庫存回歸至理性水平，確保核心大單品價盤穩固。

舍得酒業表示，公司線上線下持續突破，渠道結構繼續優化。線上，2025年舍得酒業電商渠道繼續提速增效，實現銷售收入6.04億元，同比增長35.46%；線下，繼續深化渠道下沉度和滲透力，KA渠道新增數萬家門店，全渠道運營能力穩步提升。

對此，酒類分析師蔡學飛表示，從已披露的白酒上市公司業績預告來看，舍得酒業業績表現優于行業整體水平。面對行業階段性挑戰，舍得酒業借助全國化、全價位段產能布局、創新營銷等工具，經營指標良性度有望長期保持。

在年報中，舍得酒業明確，2026年以“強基、破局、再出發”為三個核心關鍵詞，將堅持“老酒、多品牌矩陣、年輕化、國際化”戰略，優化營銷組織管理模式，聚焦中高端白酒市場。

具體來看，舍得酒業持續擴大高端份額，積極布局千元以上超高端市場；將“舍得”打造為次高端價位龍頭品牌和老酒品類第一品牌，聚焦打造藏品舍得10年、品味舍得、舍得自在、舍之道等戰略單品；將“沱牌”打造為最具性價比的大眾名酒，聚焦打造沱牌曲酒、沱牌特曲及沱牌特級T68等戰略單品，加快恢復大眾白酒市場的影響力。在戰略布局上，2026年舍得酒業將全方位賦能夜郎古品牌，以高質價比的年份老酒，打造夜郎古差異化競爭力，助力公司整體經營業績。