人形機器人產業正處于從技術突破邁向規模化商業化的破曉時刻。

宇樹科技IPO迎來新進展

3月20日，上交所官網信息顯示，宇樹科技股份有限公司（以下簡稱“宇樹科技”）科創板IPO申請獲上交所受理，成為又一家科創板IPO“預先審閱”落地項目。

宇樹科技是全球領先的高性能通用機器人企業，專注于高性能通用人形機器人、四足機器人、機器人組件及具身智能模型的研發、生產和銷售。

招股說明書顯示，2025年度，公司人形機器人出貨量已超5500臺（純人形，不含輪式雙臂機器人）。業績方面，公司預計2025年實現營業收入17.08億元，同比增長335.36%；同期實現扣非后凈利潤超6億元，同比增長674.29%。

人形機器人產業迎來破曉時刻

人形機器人作為人工智能的物理載體與具身智能的核心形態，正成為全球科技競爭的新焦點。

中國信通院人工智能研究所所長魏凱對人形機器人的發展前景充滿信心。他表示，客觀來看，當前人形機器人產業仍處于發展早期，無論是to B端還是toC端，正從實驗室走向實訓場，尚未進入大規模生產服務階段。“十五五”時期，人形機器人的本體會繼續進化，運動能力將持續提升，“大腦”在理解意圖和執行任務上將實現巨大跨越，屆時人形機器人將迎來更加廣闊的發展前景。

中國人形機器人產業已形成顯著規模與活力。咨詢公司IDC發布的《全球人形機器人市場分析》顯示，2025年全球人形機器人出貨量約為1.8萬臺，同比增長約508%。其中中國廠商領跑市場，宇樹科技、智元機器人形成“雙龍頭”格局。

基于我國機器人行業的迅猛態勢，機構對我國人形機器人的銷量積極樂觀。摩根士丹利將我國2026年的人形機器人銷量預測從1.4萬臺上調至2.8萬臺。并預計我國2030年的人形機器人銷量將達到26.2萬臺，2035年達到260萬臺。

美國銀行全球研究部發布報告稱，到2060年，全球人形機器人將達到30億臺。

萬聯證券認為，當前人形機器人產業正處于從技術突破邁向規模化商業化的破曉時刻。供給端，特斯拉、Figure AI等海外巨頭量產時間表日益清晰，國內整機廠百花齊放、價格快速下探；需求端，人口老齡化與勞動力成本攀升形成長期驅動。同時隨著政策與資本合力助推，AI大模型持續為機器人注入靈魂，人形機器人有望形成一個新興產業，逐漸從B端走向C端，未來市場空間廣闊。

36只概念股業績高增長

從業績數據來看，據證券時報·數據寶統計，按照2025年年報、業績快報、預告凈利潤下限（若無下限則取公告數值）計算，2025年凈利潤同比增長20%以上（含扭虧為盈）的人形機器人概念股有36只。

信質集團凈利潤增速排在第一位，公司預計2025年凈利潤為1.27億元至1.51億元，同比增長502.59%至616.94%。公司上海、臺州兩地研發團隊聚焦于機器人核心零部件的研發，特別是無框力矩電機和齒槽微電機。目前，公司人形機器人電機類相關產品進展順利，相關產品已進行交付測試。

凈利潤增速靠前的還有奧比中光-UW、勝宏科技、正海磁材、道氏技術、寧波韻升等。

人形機器人板塊曾誕生多只牛股，近期板塊熱度下降明顯。據數據寶統計，截至3月20日收盤，最新收盤價較年內高點回撤20%以上的概念股有21只。步科股份、天奇股份、超捷股份、漢威科技、道氏技術等回撤幅度靠前。

步科股份回撤幅度為38.48%，排在首位。公司近期接受機構調研時表示，將持續鞏固在移動機器人（AGV/AMR）領域的領先地位，并積極拓展協作機器人、工業機器人及人形機器人等方向。此外，公司無框力矩電機產品現已迭代至第四代，在布線設計、電路板布局、輸出性能、運行可靠性及溫升控制等方面均實現系統化提升。

天奇股份回撤幅度為36.79%。公司預計2025年凈利潤為0.45億元至0.65億元，同比增長117.64%至125.48%。報告期內，公司正式成立人形機器人事業部，持續深化人形機器人產業戰略布局，推進具身智能機器人規模化應用。

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校對：蘇煥文