3月24日晚間，海底撈(06862.HK)公布財報顯示，2025年實現收入432.25億元，同比增長1.1%；年內凈利潤為40.42億元，核心經營利潤為54.03億元。其中，外賣業務收入達26.58億元，同比增長111.9%。

從門店規模看，截至報告期末，海底撈共經營餐廳1383家，其中自營門店1304家、加盟門店79家。除主品牌外，公司還在海鮮大排檔、壽司、小火鍋及中式快餐等多個細分領域持續推進新品牌布局。截至2025年末，除海底撈主品牌外，公司已運營20個餐飲品牌，合計門店207家；其他餐廳經營收入達15.21億元，同比增長214.6%。

拆解來看，2025年海底撈收入實現穩步增長，主品牌規模維持穩定擴張。財報顯示，全年海底撈收入為432.25億元，同比增長1.1%；截至年末，海底撈品牌共經營門店1383家，其中加盟門店數量增至79家。

與此同時，受翻臺率變化以及產品、場景等創新模式方面的調整等因素影響，海底撈年內利潤、核心經營利潤、翻臺率和接待顧客人次較上年有所波動。公告顯示，2025年海底撈核心經營利潤為54.03億元，同比下降13.3%；凈利潤為40.42億元，同比下降14.%；自營海底撈餐廳整體翻臺率為3.9次/天，全年接待顧客超3.8億人次，顧客人均消費97.7元。

從行業視角看，2025年餐飲市場競爭日趨白熱化，行業增速放緩、盈利承壓已成為業內共識。據國家統計局數據，2025年全國餐飲收入達5.8萬億元，同比增長3.2%；其中，限額以上單位餐飲收入為1.63萬億元，同比增長2.0%。

中國烹飪協會直言，2025年全年餐飲市場增速呈現前高后穩態勢，下半年增速逐步趨于平穩。不過，限額以上餐飲企業受部分地區政策執行差異、平臺補貼導致的競爭加劇等因素影響，增長壓力較為明顯，增速多個月份低于行業整體水平，反映行業內部結構正在動態調整中優化。

海底撈在公告中表示，2025年公司繼續在“精細化管理”與“多品牌協同”方面深耕。集團全面推進“不一樣的海底撈”戰略，通過精準的“一店一策”經營模式，實現了從標準化運營向差異化競爭的深度轉型。

截至2025年末，海底撈累計完成特色主題門店改造超200家，其中，鮮切店與夜宵店已完成全國重點城市布局；親子、寵物及社區等場景化門店亦在有序落地。產品層面，區域特色產品累計超100種，涵蓋鍋底、菜品、小料及甜品等全品類。

值得一提的是，2025年，海底撈在主品牌之外持續推進“紅石榴計劃”，多品牌布局已進入加速落地階段。

具體來看，2025年，集團正式邁入“多品牌并行”的集團化運營新階段，“紅石榴計劃”已由內部孵化轉向市場擴張。截至2025年末，集團已運營20個覆蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋及中式快餐等細分領域的子品牌；報告期內，其他餐廳經營收入達15.21億元，較上年實現顯著增長。可以看出，“紅石榴計劃”正推動海底撈從單一火鍋品牌，逐步轉型為經營觸點更為豐富的綜合型餐飲集團。

據介紹，海底撈在2025年重新梳理了“紅石榴計劃”規則，形成“掌勺人”和“百姓廚房”雙體系孵化機制。其中，“掌勺人”體系聚焦員工自主創業，“百姓廚房”體系則偏向總部主導策劃與推動的項目孵化。

海底撈表示，希望通過“掌勺人”激發內部創業潛力，通過“百姓廚房”推動多品類、多層級市場覆蓋，進一步提升創業項目協同發展效率。

此外，2025年，外賣業務成為海底撈增長較快的板塊之一。公告顯示，海底撈全年外賣業務收入為26.58億元，同比增長111.9%。

海底撈在公告中稱，集團從拓品類、拓門店、拓時段、拓渠道四個方面增強外賣業務供給能力，全國已完成超過1200個外賣網點布局，并與主流外賣平臺展開合作。與此同時，公司持續研發更適合外賣場景的新產品，優化外賣業務運作機制，并支持“紅石榴計劃”下其他品牌開展外賣業務。

公告中還提到，海底撈品牌已逐步形成“到店+到家”雙輪驅動格局，外賣業務已成為集團收入增長的重要支柱，并將在未來助力集團實現高質量發展。