3月26日，國(guó)際黃金期貨大跌，截至發(fā)稿時(shí)，跌幅達(dá)2.7%，3月份以來(lái)累計(jì)跌幅已超16%。

面對(duì)貴金屬市場(chǎng)近期積聚的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)風(fēng)控機(jī)制迅速響應(yīng)。據(jù)記者梳理，本周，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等國(guó)有大行，以及民生銀行、招商銀行等股份行均密集發(fā)布公告，向投資者提示貴金屬業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

公告顯示，近期國(guó)內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈，不確定性因素顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升。特別提示各位客戶(hù)充分、審慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，綜合考慮自身財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健開(kāi)展貴金屬交易業(yè)務(wù)，保持理性投資心態(tài)。同時(shí)，需密切關(guān)注行情變化，合理控制持倉(cāng)規(guī)模，有效防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

除發(fā)布提示外，多家銀行著手調(diào)整積存金等貴金屬業(yè)務(wù)交易規(guī)則。其中，建設(shè)銀行、工商銀行表示，在一定條件下，將對(duì)積存金購(gòu)買(mǎi)實(shí)施限額管理，控制貴金屬交易總量；招商銀行、江蘇銀行則著手調(diào)整交易費(fèi)用，增加短線交易成本。

業(yè)內(nèi)人士指出，前述舉措是銀行主動(dòng)將貴金屬業(yè)務(wù)風(fēng)控思路從原來(lái)的“靜態(tài)防守”調(diào)整為“動(dòng)態(tài)博弈”，引導(dǎo)投資者進(jìn)行合理長(zhǎng)期資產(chǎn)配置。

具體來(lái)看，招商銀行將黃金賬戶(hù)業(yè)務(wù)在同一報(bào)價(jià)時(shí)點(diǎn)下的買(mǎi)賣(mài)交易點(diǎn)差調(diào)整至5元/克，其中買(mǎi)入方向點(diǎn)差增加2元/克，賣(mài)出方向點(diǎn)差保持不變，調(diào)整后的點(diǎn)差方案預(yù)計(jì)運(yùn)行至6月27日；6月29日開(kāi)市起，招商銀行黃金賬戶(hù)業(yè)務(wù)同一報(bào)價(jià)時(shí)點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)兩端點(diǎn)差將分別調(diào)整為2.5元/克。

江蘇銀行則是從2026年1月1日起，對(duì)黃金積存業(yè)務(wù)的價(jià)目進(jìn)行調(diào)整，該行辦理黃金積存購(gòu)買(mǎi)、贖回、兌換實(shí)物黃金業(yè)務(wù)的，基準(zhǔn)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為1.5元/克；其中2026年1月1日至3月31日?qǐng)?zhí)行優(yōu)惠價(jià)目為1.2元/克（2025年為1元/克）；2026年4月1日至12月31日?qǐng)?zhí)行優(yōu)惠價(jià)目為1.4元/克。

展望未來(lái)，多家機(jī)構(gòu)仍看好黃金的長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值。

世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日發(fā)布最新市場(chǎng)報(bào)告指出，目前黃金市場(chǎng)處于明顯的“觀望模式”。由于本周缺乏重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引，預(yù)計(jì)黃金的短期走勢(shì)將緊密跟隨伊朗沖突的每日進(jìn)展而波動(dòng)。霍爾木茲海峽的通航狀態(tài)，已成為左右當(dāng)前市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵變量。盡管如此，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)黃金長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值的樂(lè)觀態(tài)度依然未變。

中信建投宏觀團(tuán)隊(duì)的研報(bào)指出，黃金的中長(zhǎng)期看漲邏輯并未被破壞，但短期需等待流動(dòng)性沖擊減退。

該研報(bào)觀點(diǎn)顯示：“2025年8月以來(lái)黃金做多交易擁擠，市場(chǎng)幾乎一邊倒看多黃金。之前我們?cè)o出金價(jià)判斷：短期看漲，甚至2026年一季度黃金將迎來(lái)情緒高點(diǎn)。中短期看跌，邏輯就是黑色崛起必將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收斂，金價(jià)的流動(dòng)性定價(jià)受損。中長(zhǎng)期看漲，理由是美元地位削弱，其中我們最關(guān)注的是美元三支柱中的科技支撐走弱。再長(zhǎng)期看漲，邏輯是大國(guó)博弈硝煙漸落，人民幣國(guó)際化地位顯著抬升，這對(duì)黃金而言是一次系統(tǒng)性的定價(jià)重構(gòu)。”

研報(bào)指出，如今回頭再看金價(jià)走勢(shì)，原油崛起因美伊戰(zhàn)爭(zhēng)提前到來(lái)，而非美國(guó)模式內(nèi)生的不可能三角，最終由財(cái)政推動(dòng)油價(jià)回歸，“除此之外，金價(jià)走勢(shì)沒(méi)有脫離我們的框架。因此，等到流動(dòng)性對(duì)金價(jià)沖擊減退之后，黃金可以再走中期和長(zhǎng)期邏輯。”

排版：劉珺宇

校對(duì)：祝甜婷