港股黃金珠寶企業周生生（00116.HK）2025年業績出爐。

3月26日晚間，作為港股市場黃金珠寶龍頭之一的周生生發布了2025年全年業績公告。數據顯示，周生生2025年利潤同比增長超過一倍。

周生生業績的增長，是在2025年金價居高不下的背景之下，港股不少黃金珠寶企業實現增長的一個縮影。

周生生2025年業績出爐：利潤同比增長超過一倍

公告顯示，周生生2025年持續經營業務的綜合營業額上升6%，至224.46億港元，珠寶及鐘表零售較2024年增長5%。年度來自持續經營業務的公司擁有人應占溢利上升115%，創下16.59億港元的歷史新高，集團持續經營業務的毛利率上升4.3個百分點至32.6%。周生生公司擁有人應占年內溢利17.17億港元，同比增長113%。

值得注意的是，周生生2025年同店銷售增長錄得上升趨勢，整體較2024年增加7%。

周生生表示，金價上升令過往以較低成本購入的存貨在出售時錄得較高利潤。此外，由于持續優化零售網絡令成本節省，銷售及分銷費用以及行政費用下降6%。受惠于毛利率改善及成本下降，集團零售分部業績錄得141%的大幅增長。

多家港股黃金珠寶企業業績實現增長

周生生業績的增長，是在2025年金價居高不下的背景之下，港股不少黃金珠寶企業實現增長的一個縮影。

在周生生發布財報前，已有多家港股黃金珠寶企業發布財報，多數實現營收或利潤增長。

比如老鋪黃金近日發布的財報顯示，2025年集團銷售業績（銷售業績指含稅收入金額）約為人民幣313.75億元，同比增長約220.3%，營業收入約為人民幣273.03億元，同比增長約221.0%。利潤方面，老鋪黃金2025年毛利額約為人民幣102.74億元，較2024年毛利額增長約193.4%，年內利潤約為人民幣48.68億元，同比增長約230.5%。

周六福近日發布的財報顯示，周六福2025年全年實現營業收入58.34億元，同比增長2%，凈利潤7.69億元，同比增長8.9%。

夢金園發布的年度業績公告顯示，夢金園2025年度收入約為人民幣207.1億元，較上年增加5.1%，年度毛利約為人民幣15.79億元，較上年增加18.6%，年度凈利潤約為人民幣1.1億元，較上年減少45.2%。

對于營收或利潤上升的原因，上述企業也給出相關解釋。

比如老鋪黃金表示，其2025年的增長歸因于幾個方面：一方面，集團品牌影響力持續擴大形成的市場絕對優勢，帶來線上線下店鋪整體營收的大幅增長；另一方面，集團產品的持續優化、推新迭代，保證了線上線下營收的持續高增長；此外，對比2024年，集團2025年新增門店10家、優化及擴容門店9家，產生增量營收貢獻。

周六福則提及其線上收入貢獻增長、自營店盈利水平進一步提升，以及線下加盟業務在結構性調整中實現市場地位的穩中有進等因素。

金價在一輪暴跌后近期波動趨緩

近年來，黃金價格總體持續上漲，一度對黃金珠寶企業的利潤形成一定沖擊，不過從2025年的情況來看，多數企業已在很大程度上消化相關影響。

而從近期黃金價格表現來看，受到地緣局勢反復、美國通脹預期升溫下美聯儲貨幣政策路徑不明等因素影響，黃金價格劇烈波動，并出現一輪暴跌行情，近幾天波動則有所減緩。

具體來看，從3月中旬開始，倫敦金價格從超過5000美元/盎司，一路跌到不到4100美元/盎司，最近幾天波動趨于平緩，價格回升至4400美元/盎司左右；國內金價方面，上金所Au99.99黃金合約價格近期也經歷了一輪暴跌，其中3月23日單日暴跌超過11%，當日盤中最低至911元/克，不過最近幾天有所回升，3月26日收盤為991.36元/克。

校對：廖勝超