中央財(cái)政正在通過加杠桿，減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。其發(fā)行的超長期特別國債籌資，主要供地方財(cái)政使用。

近日，財(cái)政部披露2026年中央財(cái)政預(yù)算。其中，2026年中央政府性基金支出預(yù)算表披露了備受關(guān)注的超長期特別國債資金使用情況：在2026年13000億元超長期特別國債資金中，中央本級支出預(yù)算數(shù)為2400億元，占總支出約18%；對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算數(shù)為10600億元，占比約82%。實(shí)際執(zhí)行中將根據(jù)具體分配情況作必要調(diào)整。

為了擴(kuò)大內(nèi)需穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，中國自2024年開始連續(xù)發(fā)行超長期特別國債，其中2024年、2025年分別為1萬億元、1.3萬億元，今年計(jì)劃繼續(xù)發(fā)行1.3萬億元。這筆資金主要用于支持“兩重”（即重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力）建設(shè)和“兩新”（即大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）政策。

超長期特別國債由中央財(cái)政舉借和償還，但資金主要給地方使用。

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年1萬億元超長期特別國債資金中，中央本級支出實(shí)際約1247億元，占當(dāng)年超長期特別國債資金比重約12.5%；對地方轉(zhuǎn)移支付實(shí)際約8753億元，占比約87.5%。2025年1.3萬億元超長期特別國債資金中，中央本級實(shí)際支出約2307億元，占總支出比重約18%；對地方轉(zhuǎn)移支付約10693億元，占比約82%。而上述今年預(yù)算安排，基本延續(xù)2025年央地分配比例。

這一方面與超長期特別國債項(xiàng)目主要由地方實(shí)施相關(guān)，也與中央借此優(yōu)化央地債務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕地方財(cái)政壓力有關(guān)。

近些年受多重因素影響，地方財(cái)政收支矛盾不斷加大。而此前由于地方舉債規(guī)模不斷攀升，全國政府債務(wù)結(jié)構(gòu)中，地方債務(wù)占比高達(dá)六成，明顯高于中央。為了減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)，中央提出優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在近些年新增的政府債務(wù)中，中央財(cái)政承擔(dān)更多份額，從而減輕地方財(cái)政壓力。

根據(jù)今年中央與地方預(yù)算報(bào)告等公開信息，今年1.3萬億元超長期特別國債資金中，安排8000億元超長期特別國債用于“兩重”建設(shè)，安排2500億元支持消費(fèi)品以舊換新，安排2000億元用于支持大規(guī)模設(shè)備更新，而剩余的500億元資金用途尚不明晰。

不過今年中央財(cái)政預(yù)算中“關(guān)于2026年中央政府性基金預(yù)算的說明”給出線索：按照黨中央、國務(wù)院決策部署，2026年繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)和“兩新”政策實(shí)施，新增設(shè)立財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金。

這意味著500億元超長期特別國債資金或用于新增設(shè)立財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金。

根據(jù)今年政府工作報(bào)告，中國設(shè)立1000億元財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需專項(xiàng)資金，組合運(yùn)用貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞剑С謹(jǐn)U大內(nèi)需。

財(cái)政部部長藍(lán)佛安在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，介紹上述政策背景和運(yùn)作機(jī)制。

他表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體向新向優(yōu)，但“供強(qiáng)需弱”的矛盾依然突出，居民消費(fèi)活力不足，民間投資增長偏弱。為破解這一問題，今年中央財(cái)政專門安排1000億元，推出財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子6項(xiàng)政策，4項(xiàng)定向支持民間投資、2項(xiàng)支持居民消費(fèi)。初步匡算，千億級的財(cái)政資金，可以支持惠及萬億級信貸，實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”的效果。

近期財(cái)政部公開《關(guān)于修訂2026年政府收支分類科目的通知》，新設(shè)立了超長期特別國債收入安排的金融方面支出，分別反映了使用超長期特別國債收入安排的利息補(bǔ)貼和費(fèi)用補(bǔ)貼等支出；對金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充資本金支出；金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償支出和其他金融支出。

另外，根據(jù)上述中央財(cái)政預(yù)算，2026年超長期特別國債財(cái)務(wù)基金支出預(yù)算數(shù)為572億元，增長87.1%，全部為中央本級支出，用于超長期特別國債付息。