3月30日，香港證券及期貨事務監察委員會（以下簡稱香港證監會）公布，無紙證券市場制度預計于2026年11月16日實施。

值得注意的是，在2025年5月底時，香港交易所就曾表示，正在推進無紙證券市場過渡準備工作，已為市場參與者及發行人提供最新參考資料，以便他們就2026年實施的無紙證券市場制度做好準備。

香港交易所認為，無紙證券市場全面實施后，幾乎所有香港上市證券都可以通過無紙形式持有，使香港市場緊貼全球最佳常規，同時提高市場效率。日后，股票結算的處理程序將更迅速，亦方便投資者以電子化的方式管理投資組合，其他市場參與者（包括發行人和中介機構）也將受益于流程簡化和自動化所帶來的效率提升。

香港證監會介紹，在廣泛市場支持以及與香港交易及結算所有限公司（香港交易所）及證券登記公司總會有限公司（證券登記公司總會）緊密合作下，有關實施無紙證券市場的主要工作在過去一年穩步推進，現已步入后期階段。至今所取得的主要進展如下：

1. 香港交易所及相關股份過戶處的無紙證券市場相關系統及流程均已進入開發和測試的后期階段。市場參與者將于未來數月內獲邀參與測試。

2. 香港證監會已審閱并批準香港交易所就實施無紙證券市場而需對多項規則及運作程序作出的修訂，香港交易所將于稍后公布有關內容。

3. 香港交易所及證券登記公司總會亦已更新其各自有關無紙證券市場的資料文件，其中包括在新制度下的主要費用調整。相關文件亦將于稍后公布。

4. 香港證監會現正審核六家證券登記公司總會成員尋求成為核準證券登記機構的申請，相關申請狀況的資料將于未來數周在證監會網站公布。

5. 為了讓市場更深入了解新制度及其影響，已發表多份文件及舉辦多場簡報會。相關工作將在無紙證券市場實施前后持續進行。

香港證監會還表示，為使無紙證券市場法例生效，預計于2026年第二季向立法會提交生效日期公告。

香港證監會市場監察部執行董事梁仲賢表示：“推行無紙證券市場制度將進一步提升我們的金融市場基礎設施，為投資者帶來更多選擇、更簡化的流程，以及更多實現直通式處理的機會。我們現已有明確的時間表落實這項重要措施。在未來數月及之后，我們將繼續與香港交易所及證券登記公司總會合作，確保新制度順利推出，并加強提升公眾對新制度的認識和了解。”

同時，本次調整將有“新老劃斷”的區分。無紙證券市場實施后，新上市的證券將須自上市時起以無紙形式發行。至于實施日期前已經上市的證券，發行人將于五年內逐步納入無紙證券市場制度。發行人及市場將提前收到有關這些安排的通知。持有股份證明書的投資者可靈活選擇何時將其股票轉換成無紙形式。

香港證監會還表示，其鼓勵中介機構繼續與香港交易所緊密合作，為無紙證券市場作好準備。鑒于現行在中央結算及交收系統（中央結算系統）內的名義持有人架構將會保留，中央結算系統的程序只會作出有限度的改動，當中最顯著的是從中央結算系統存入及提取證券的流程。這些改動連同修訂后的費用，或會令中介機構需對其自身的業務模式及營運流程，以及其客戶及其他文件作出某些調整。中介機構應盡快推展相關準備工作，以確保新制度在11月生效時已經準備就緒。

香港證監會還將繼續更新其無紙證券市場的專題網頁，讓市場掌握最新發展，而香港交易所與證券登記公司總會亦會繼續向各持份者發布資料文件及舉行簡報會。

校對：王蔚