近日，香港證監會發布了新一期季度報告。

其中提到，香港2025年首次公開招股居全球第一，集資總額超過2800億港元。“科企專線”自去年5月推出以來，截至12月共收到119宗來自尚未盈利的生物科技公司及特專科技公司的申請。

值得注意的是，香港證監會提到，為構建更穩健安全的虛擬資產生態，計劃開發虛擬資產交易監察系統，以提升香港證監會監察持牌虛擬資產交易平臺交易活動的能力，同時也進一步推進落實規管香港虛擬資產交易及托管服務提供者的立法建議。

IPO募資規模全球第一

在去年第四季度，香港的首次公開招股市場延續增長勢頭，48宗首次公開招股合共集資近1000億港元，同比激增超過200%。2025年全年來看，香港重登全球首次公開招股市場的榜首，集資總額超過2800億港元。

具體而言，自2024年4月中國證監會宣布進一步支持企業赴港上市，截至2025年底，已有12家內地龍頭企業在香港上市，涉及電器、飲品、人工智能、物流、電動車電池、網約車、供應鏈、折疊單車、汽車及自動駕駛行業。

其中，專為科技企業上市而設的“科企專線”自2025年5月推出以來廣受市場歡迎，截至12月31日合共收到73宗來自尚未有盈利的生物科技公司的申請，以及46宗來自特專科技公司的申請。僅2025年第四季度，就有10家特專科技公司及生物科技公司通過IPO共集資超過90億港元，同比增長800%。

審批速度方面，報告期內，香港證監會共處理了469宗上市申請，新的上市申請占169宗，包括41宗來自尚未有盈利的生物科技公司的申請，以及19宗來自特專科技公司的申請。其中156宗已完成審閱，平均處理時間為26個營業日。

2025年，香港證監會還收到9637宗牌照申請，其中包括9338名人士及299家機構，較2024年增加17%。其中，去年第四季度共收到2488宗牌照申請，同比增加27%。

與此同時，為替上市申請把關，香港證監會還在今年1月向IPO保薦人發出通函，對上市文件的缺失及保薦人失當行為提出關注，目前也正審視保薦人在該通函要求下提交的文件，并將于短期內對保薦人展開主題視察。

每日成交額同比增9成

2025年，香港股市平均每日成交額為2498億港元，同比增長89.5%。受惠于包括杠桿及反向產品在內的ETF板塊迅速擴張，香港的資產及財富管理市場在2025年亦持續蓬勃增長。

截至2025年底，在香港聯交所上市的香港證監會認可ETF有200只，以及杠桿及反向產品29只，總市值達到了6187億港元，同比增加33.7%。去年第四季度，這些ETF和杠桿及反向產品共錄得92億港元的凈資金流入，平均每日成交額為332億港元，相當于香港股市成交額的14%。

在香港注冊成立的基金2025年凈資金流入達到了3567億港元，同比飆升118.5%。截至去年12月，相關基金的管理資產同比大增38.3%至2.28萬億港元，而基金總數則按年增加9.1%至1041只。

2025年，滬深港通的港股通同樣錄得穩健的資金流入，總額達14048億港元，較2024年高出74%。此外，港股通平均每日成交額按年增加151%至1211億港元，占香港市場成交額的百分比則由2024年的18.3%升至24.2%。自2014年11月推出以來，港股通截至2025年12月底的凈資金流入累計超過5.1萬億港元。

而互換通自2023年中啟動以來，也得到內地和海外投資者積極參與，交易量持續上升。截至2025年12月底，共有87名海外投資者參與了互換通，自啟動以來所交易的人民幣利率互換合約名義總金額逾人民幣99000億元，相當于平均每日約人民幣154億元。鑒于交易增加，互換通的每日交易額度在10月已提升至人民幣450億元。

虛擬資產ETF總市值54億港元

在數字資產方面，香港的新興生態系統也持續蓬勃發展。代幣化零售貨幣市場基金在2025年推出，截至當年年底，管理資產價值已穩步增長至86.6億港元。

香港證監會去年第四季度還新認可了兩只新的虛擬資產現貨ETF，包括亞洲首只Solana現貨ETF，使這類ETF總計達到了11只，而總市值自2024年推出以來，已急漲142%至超過54億港元。

繼與香港財庫局發表聯合咨詢總結后，香港證監會還計劃推進工作，以落實規管香港虛擬資產交易及托管服務提供者的立法建議，并針對就虛擬資產提供意見的服務提供者和虛擬資產管理服務提供者的新制度，展開進一步咨詢。

在防范虛擬資產交易違規方面，去年第四季度，香港證監會將8個可疑虛擬資產交易平臺列入警示名單。并計劃開發虛擬資產交易監察系統，以提升監察持牌虛擬資產交易平臺交易活動的能力，后續將就此展開公開招標。

此外，香港交易所自去年12月起將其經優化的儲備基金規模的厘定方法由現貨市場及期貨市場擴展至股票期權市場，確保全部三家場內結算所在各自最大的兩名結算參與者同時違約的情況下均能提供保障，增強了它們在財政上抵御違約事件的能力。

排版：王璐璐

校對：祝甜婷