近日，XREAL正式向港交所遞交招股說明書，中金公司、花旗聯(lián)席保薦。若公司IPO順利推進，XREAL有望成為國內(nèi)智能眼鏡首家上市企業(yè)。

XREAL成立于2017年，公司以自有品牌設(shè)計、開發(fā)、制造及銷售AR眼鏡，并提供相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)。憑借在光學(xué)工程、端側(cè)協(xié)處理器整合、算法與軟件開發(fā)方面的能力。公司產(chǎn)品已從以顯示為中心的設(shè)備，逐步邁向更豐富的空間計算體驗，并進一步擴展至AI賦能的可穿戴體驗。

招股書顯示，XREAL產(chǎn)品線可歸納為三大主要系列：Air系列、One系列，以及Light-Ultra-Aura產(chǎn)品線。根據(jù)艾瑞咨詢的資料，按銷售收入計，XREAL從2022年至2025年間每年在全球AR眼鏡市場中位居第一。

公司持續(xù)在三條產(chǎn)品線上迭代推出新品。2026年計劃推出多款新產(chǎn)品：與華碩ROG合作的游戲聯(lián)名款ROG XREAL R1；Air系列中面向更廣泛消費群體、定價更具競爭力的Project Helen；以及與Google基于Android XR平臺共同開發(fā)的下一代旗艦Project Aura。這些新品將進一步覆蓋高端、中端及入門級市場。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，XREAL的營收分別達3.90億元、3.94億元和5.16億元，虧損分別為8.82億元、7.09億元、4.56億元。公司產(chǎn)品銷售以海外市場為主，2025年，公司海外及中國內(nèi)地收入占比分別為71%、29%。

值得關(guān)注的是，公司的融資歷程吸引了眾多明星資本關(guān)注，財務(wù)投資機構(gòu)包括紅杉中國、高瓴資本、順為資本、云鋒基金、洪泰資本、中金資本以及光大控股等；產(chǎn)業(yè)投資方則囊括了淘寶、快手、愛奇藝、蔚來、商湯科技、立訊精密、珠海冠宇以及韓國眼鏡品牌Gentle Monster；中網(wǎng)投、上海浦東及無錫等國資背景的投資平臺，也都出現(xiàn)在了XREAL的股東方序列。

目前，XREAL尚未披露IPO募資數(shù)額等具體情況。公司提到，募資將用于硬件設(shè)計與產(chǎn)品升級、軟件開發(fā)及設(shè)備端模型部署、用于光學(xué)及顯示技術(shù)研發(fā)等。此外，公司計劃將部分募資新建約10條自主生產(chǎn)線，用于X-Prism光學(xué)引擎制造，擴大整體產(chǎn)能，滿足現(xiàn)有及未來產(chǎn)品生產(chǎn)需求。新生產(chǎn)線預(yù)計2031年前建成投產(chǎn)，建成后年產(chǎn)能約81萬臺，支撐產(chǎn)能擴張及市場需求。

智能眼鏡是集成傳感器、計算單元、交互模塊的穿戴設(shè)備，通過增強現(xiàn)實（AR）、虛擬現(xiàn)實（VR）或AI智能交互技術(shù)，實現(xiàn)信息處理、環(huán)境交互與場景適配。

2026年，智能眼鏡正式成為AI賦能移動終端的核心賽道，全球與中國市場同步進入爆發(fā)式增長周期。iiMedia Research數(shù)據(jù)顯示，全球智能眼鏡市場呈現(xiàn)“量價齊升”態(tài)勢，2025年全球智能眼鏡銷量激增至1344.8萬副，同比增幅高達350.82%；到2029年有望突破1.3億副，同比增長62.96%。

市場規(guī)模方面，2025年全球智能眼鏡市場規(guī)模達125.8億美元，同比增幅110.72%，2029年預(yù)計攀升至1387.3億美元，行業(yè)增長動能持續(xù)釋放。

校對：趙燕