4月8日晚間，中恒電氣（SZ002364）公告稱，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代（SZ300750）擬以近41億元對(duì)公司的控股股東杭州中恒科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱中恒科技投資）進(jìn)行增資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，寧德時(shí)代雖然擬收購中恒科技投資49%的股權(quán)，但并未拿下實(shí)際控制權(quán)。

值得關(guān)注的是，中恒電氣的實(shí)際控制人朱國錠在2025年底剛因操縱證券市場(chǎng)罪被判處有期徒刑3年，緩刑4年，并處罰金100萬元。

在實(shí)控人此前一審被判刑的背景下，寧德時(shí)代擬以巨額資金入局，不僅將在綠色I(xiàn)CT（信息與通信技術(shù)）基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動(dòng)化等領(lǐng)域與中恒電氣開展合作，更將通過派駐1名董事和1名副總經(jīng)理進(jìn)行治理層面的滲透。

獲得49%持股比例

根據(jù)中恒電氣披露的《關(guān)于控股股東簽署〈戰(zhàn)略投資合作框架協(xié)議〉暨股權(quán)結(jié)構(gòu)擬發(fā)生變更的提示性公告》，寧德時(shí)代擬以近41億元認(rèn)購中恒科技投資新增注冊(cè)資本1441.18萬元。

在出資方式上，寧德時(shí)代擬以其所持時(shí)代天源（深圳）科技有限公司99.6970%股權(quán)作價(jià)11.96億元（暫定金額），增資對(duì)價(jià)扣減時(shí)代天源股權(quán)作價(jià)的剩余部分金額為貨幣出資（現(xiàn)金支付）。

這次增資直接重塑了中恒電氣控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)。擬議增資前，朱國錠和包曉茹分別持有中恒科技投資70%和30%的股權(quán)。增資完成后，朱國錠、包曉茹和寧德時(shí)代將分別持有中恒科技投資35.70%、15.30%和49.00%的股權(quán)。

值得關(guān)注的是，盡管寧德時(shí)代拿出了近41億元的真金白銀和資產(chǎn)，并獲得了49%的高額持股比例，但其實(shí)際并未“奪權(quán)”。

公告明確指出，擬議增資完成后，中恒科技投資的控股股東、實(shí)際控制人保持不變，仍為朱國錠，本次交易不會(huì)導(dǎo)致中恒電氣的控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。不僅如此，朱國錠及包曉茹與寧德時(shí)代在中恒科技投資層面及/或中恒電氣層面等均不構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系或共同控制。

此外，值得注意的是，2025年12月31日，中恒電氣收到實(shí)控人朱國錠送達(dá)的浙江省杭州市中級(jí)人民法院出具的《刑事判決書》。判決結(jié)果顯示，朱國錠因犯操縱證券市場(chǎng)罪，一審被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金100萬元。

帶來何種影響？

在業(yè)務(wù)層面，雙方旨在發(fā)揮各自在相關(guān)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)寧德時(shí)代與中恒電氣圍繞綠色I(xiàn)CT基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動(dòng)化、新型電力系統(tǒng)（算電協(xié)同）等領(lǐng)域開展相關(guān)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略合作，整合資源稟賦，賦能公司發(fā)展。

財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，中恒電氣營(yíng)業(yè)收入達(dá)到14.18億元，同比增長(zhǎng)20.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7257.31萬元，同比下降15.59%。

在2025年前三季度“增收不增利”的局面下，寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)賦能對(duì)中恒電氣或是一劑“強(qiáng)心針”。

在治理層面，寧德時(shí)代采取了更為直接的滲透策略。根據(jù)安排，在擬議增資完成后，朱國錠作為中恒電氣實(shí)際控制人、中恒科技投資作為中恒電氣控股股東，將促使寧德時(shí)代推薦的1名符合證券監(jiān)管要求的上市公司董事候選人擔(dān)任中恒電氣董事。同時(shí)，中恒電氣法定代表人、董事長(zhǎng)包曉茹，將促使寧德時(shí)代推薦的1名符合證券監(jiān)管要求的上市公司副總經(jīng)理候選人擔(dān)任中恒電氣副總經(jīng)理。

需要注意的是，目前中恒科技投資與寧德時(shí)代達(dá)成的《戰(zhàn)略投資合作框架協(xié)議》屬于框架性協(xié)議安排，正式的交易協(xié)議尚待簽署。自該協(xié)議達(dá)成之日后2個(gè)月內(nèi)，各方將積極推動(dòng)關(guān)于中恒科技投資增資、公司與寧德時(shí)代形成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作關(guān)系等具體事宜的洽談、磋商工作。

值得一提的是，4月9日，中恒電氣股價(jià)“一字”漲停，報(bào)收于31.93元/股。