和去年美國“對等關稅”引發的市場動蕩類似，一年后美股再現大逆轉行情。

美以伊沖突推動油價飆升，威脅到經濟增長并可能推高通脹，一度引發了類似20世紀70年代滯脹的擔憂。3月底的拋售潮曾使標普500指數較峰值暴跌逾9%。納斯達克100指數也進入技術性回調，較紀錄高點下跌了12%。

短短半個月，市場已經變天。在科技股大漲的背景下，4月15日，標普500指數史上首次突破7000點，超過了1月27日創下的6978.60點歷史收盤高點，與納斯達克綜合指數一同刷新歷史新高。截至15日收盤，標普500指數漲0.80%，報7022.95點；納斯達克綜合指數漲1.59%，報24016.02點；道瓊斯工業平均指數跌0.15%，報48463.72點。

這一“史上最快”大逆轉頗具戲劇性，納指在3月30日跌入“超賣”區間后，4月15日進入“超買”區間，期間僅經歷11個連續上漲的交易日，這也是20世紀80年代有數據以來的最快逆轉。自3月30日以來，納指累計漲幅超過15%。

錯失恐懼主導市場

據新華社15日報道，美國官員表示，美國和伊朗談判代表在14日的磋商中取得進展，正逐步接近達成“一項結束戰爭的框架協議”。美國總統特朗普認為與伊朗的戰爭已“接近尾聲”，但同時暗示，只要是為了阻止伊朗制造核武器，美國的打擊行動就會持續。

此外，央視新聞報道稱，據美國方面15日消息，美國與伊朗考慮將停火延長兩周。特朗普15日表示，美國“很有可能”在4月下旬英國國王查爾斯三世訪美前與伊朗達成協議。特朗普在接受采訪時稱，當前達成協議的可能性“非常高”。

Globalt Investments高級投資組合經理托馬斯-馬丁分析稱，美以伊沖突爆發前的市場格局是，參與者因預期情況可能惡化而進行了一定程度的避險，而現在這種情況發生的可能性似乎降低了，他們需要買入。人們不想錯過上漲的市場。

Miller Tabak + Co．首席市場策略師Matt Maley表示，投資者很難避免錯失良機的恐懼，這強化了過去幾年行之有效的逢低買入策略。

在市場劇烈波動的大背景下，華爾街大行們也賺的盆滿缽滿。例如，美國銀行股票交易部門創下紀錄，市場波動加劇推動該行利潤至近二十年來最高，第一季度股票交易收入增長30%至28億美元，超過預期。

市場遠離地緣政治喧囂

地緣沖突的影響逐漸降溫，美股焦點已轉向企業盈利以及更廣泛的美國經濟。FactSet調查顯示，本輪財報季有望連續六個季度實現兩位數的盈利增長。

野村分析稱，美國經濟比世界上大多數國家更不受能源價格沖擊的影響。美國經濟增長保持彈性，盡管近期存在通脹壓力，但長期看將逐步下行。勞動力市場最近趨于穩定，預計就業增長將在2026年加速。

這次新出現的通脹沖擊與新冠疫情后的沖擊不同，沒有被壓抑的需求，財政空間更為有限，貨幣政策立場遠沒有那么寬松。野村強調，這些因素應該會限制總體CPI飆升對核心通脹的影響程度，但如果中東沖突持續更長時間，則會加大需求破壞和增長沖擊的風險。

美國和伊朗之間脆弱的停火正在改善風險情緒。然而，野村提醒，由于霍爾木茲海峽基本上仍處于關閉狀態，全球經濟面臨的風險仍然很高。