近日，A股市場持續反彈，上證綜指連續多日保持在4000點上方。

市場人士認為，一季度我國GDP同比增長5.0%，主要宏觀指標增速回升，新動能快速成長，國民經濟實現良好開局，是支撐A股市場取得不錯表現的重要因素。

國聯期貨股指分析師項麒睿表示，從市場運行周期看，當前A股市場處于“利潤驅動”階段。過去10年，A股市場經歷了兩輪“政策預期驅動—流動性驅動—利潤驅動”的輪動周期，2024年市場啟動的新一輪上漲目前已步入“利潤驅動”階段。未來，企業利潤修復趨勢有望延續，將繼續為A股市場上漲提供較強支撐。

光大期貨金融工程分析師王東瀛分析稱，一季度我國經濟數據表現好于預期，原因既有全球經濟復蘇背景下海外需求回暖，也有國內新質生產力在投資端發力。海外主要經濟體的一季度PMI均處于榮枯線上方，制造業需求持續回暖，帶動我國出口在一季度取得亮眼成績。

王東瀛認為，中東局勢緩和也是推動A股市場上漲的重要原因。“不過，市場擔憂美以伊沖突若長期延續，可能導致美國經濟衰退，進而引發全球信用危機和流動性風險。目前來看，沖突的影響仍維持在預期層面，美國經濟尚未陷入實質性衰退。”他說。

“一季度A股市場上漲明顯，基本反映了市場預期。未來，需關注美以伊沖突是否會引發全球范圍的滯脹，是否會對我國制造業出口造成沖擊。”王東瀛說。

項麒睿提醒，中東局勢雖有緩和跡象，但仍存在較大的不確定性。當下，國際油價高位震蕩，且美國3月非農就業人數遠超預期，全球流動性收緊預期持續升溫，市場對美聯儲年內降息的押注已大幅壓縮至最多一次。

“目前，市場計價美以伊沖突對權益市場的沖擊暫告一段落。”王東瀛表示，未來美聯儲的貨幣政策動向將主導全球權益市場走勢。若原油和能化產業鏈的供給修復，美國核心PCE回歸市場預期水平，美聯儲降息預期將升溫，屆時全球權益市場有望得到提振。