突發跳水。

12月29日早間，貴金屬市場在短線沖高后直線跳水。具體來看，白銀現貨一度漲超5%，隨后直線跳水，一度跌約5%。

COMEX白銀一度漲超7%，盤中跳水轉跌，截至發稿微漲。

現貨鉑金盤中一度跌超7%，目前跌幅收窄至3.6%。

NYMEX鉑一度跌超9%，目前跌幅收窄至5%以內。

NYMEX鈀盤初一度漲約5%，隨后直線跳水，最高跌超6%。

此外，黃金期現也均由漲轉跌。

上周五，貴金屬市場全線暴漲，COMEX黃金期貨漲1.31%，報4562美元/盎司，上周累漲3.98%；現貨黃金漲1.12%，報4531.1美元/盎司，上周累漲4.44%；COMEX白銀期貨暴漲11.15%，報79.68美元/盎司，上周累漲18.06%；現貨白銀暴漲10.24%，報79.196美元/盎司，上周累漲17.87%，年內累漲175%；現貨鈀金暴漲14.24%，報1923.4美元/盎司，上周累漲12.63%；現貨鉑金暴漲10.31%，報2450.91美元/盎司，上周累漲24.31%。

隨著白銀等貴金屬價格持續飆漲，有分析人士警告稱，貴金屬價格已站在“懸崖邊緣”，回調風險正在累積。凱投宏觀分析師在報告中寫道：“貴金屬價格已經上漲到我們認為難以用基本面解釋的水平。”他們預計，隨著對黃金的狂熱情緒消退，白銀價格到明年年底可能回落至約42美元/盎司。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青表示，從基本面來看，短期貴金屬與有色金屬的影響因素并無顯著變化，市場雖有“去美元化”等長線利多因素存在，但短期且快速的上漲顯然過分交易了長期的利多因素，投機情緒高漲，給市場平穩運行帶來潛在風險。

IG的市場分析師Tony Sycamore表示，白銀市場正在上演一場“世代泡沫”，因為越來越多的資本涌入貴金屬市場。Sycamore表示，貴金屬價格上漲得益于市場預期美聯儲將在2026年多次降息，以及央行和私人投資者的強勁買盤。然而，近期最主要的驅動因素是白銀供需嚴重失衡，引發了對實物白銀的搶購。

為了防范市場風險，12月26日，上海期貨交易所（下稱“上期所”）連發兩條通知，一方面提示市場做好風險控制；另一方面就元旦期間相關品種交易保證金比例、漲跌停板幅度等做出安排。業內人士認為，此舉有助于維護市場穩健運行，引導投資者理性參與。

綜合自：Wind、券商中國、證券時報此前報道

責編：萬健祎

校對：彭其華