2025年，“十四五”收官之年，信托業發展形勢漸現曙光。

“三分類”業務轉型深化，資產管理信托成增長引擎，信托規模創新高的同時結構優化，行業動能悄然轉換中；行業對于信托本源的理解更加深入，服務信托在多領域開花，多地積極創新破解信托財產登記難題；多家風險機構化險取得積極進展；信托監管的“1+N”制度體系逐步落地，為信托公司轉型與高質量發展“導航”。

作為行業觀察者，信托百佬匯特此盤點2025年度的信托行業，用十大關鍵詞總結回望，記錄歷史進程中的中國信托業。

32萬億元

2025年，中國信托業管理規模延續自2022年以來的回升態勢，并首次突破30萬億元大關，創下32萬億元新高。

中國信托業協會12月份公布的數據顯示，截至2025年上半年末，全行業信托資產規模余額為32.43萬億元，較上年末增加2.87萬億元，增幅為9.73%。這是信托業資產規模持續穩步增長的第四年，也是繼2024年的29萬億元后，再創歷史新高。

中國信托業協會專家理事周小明表示，在“三分類”政策引導下，資產管理信托與資產服務信托已經替代傳統的“融資信托+通道信托”業務模式，成為驅動本輪信托資產規模增長的主導業務模式。其中，資產管理信托是第一增長引擎，資產服務信托是第二增長引擎。

在整個資產管理行業中，截至2025年上半年末，信托行業的資產管理規模僅次于保險資管（36.23萬億元）和公募基金（34.39萬億元），為第三大資管行業。

“十五五”規劃建議對各金融子行業提出要求，即“優化金融機構體系，推動各類金融機構專注主業、完善治理、錯位發展”。

監管部門人士指出，信托業實現錯位發展，要立足信托制度的功能特點，貼近市場需求，形成可持續的商業模式。例如，要貼近居民的生活，積極發展多樣化的財富管理信托。要貼近社會服務場景，持續激活新時代信托服務功能。貼近不同的投資者，發展差異化的資產管理信托。

中國信托業協會首席經濟學家蔡概還在今年10月表示，信托業轉型發展取得了積極成效，呈現出規模回升、結構優化的良好態勢。信托業要深刻把握歷史使命，圍繞受托人的定位要求，充分發揮信托關于財產獨立、資產隔離的功能優勢，規范開展“三分類”業務，逐步形成堅守定位、治理完善、經營穩健、服務專業、監管有效的信托業高質量發展新格局。

高質量發展“頂層設計”

2025年，中國信托業監管“1+N”制度體系逐步落地，將對未來一段時期的行業發展產生深遠影響。

其中，最重磅的是“1+N”中的“1”，也可視作信托業高質量發展的“頂層設計”。今年1月，國務院辦公廳轉發金融監管總局《關于加強監管防范風險推動信托業高質量發展的若干意見》。《若干意見》從立足受托人定位，更好發揮信托機制功能作用，服務國家戰略，推動經濟社會高質量發展，系統謀劃了信托業高質量發展的目標和任務。

業內人士表示，《若干意見》作為信托行業發展的綱領性文件，既為發展提供了明確政策指引，也極大地提升了信托業在經濟發展和社會治理中的定位和作用，將對行業發展產生強大推動力。

同時，行業多份重要監管新規出爐。今年9月，金融監管總局修訂發布《信托公司管理辦法》，將自2026年1月1日起施行。這是時隔18年后對原《辦法》進行的全面修訂完善，全面強化公司治理與風險防控。10月份，金融監管總局就《資產管理信托管理辦法（征求意見稿）》征求意見，就資產管理信托業務發展作出規范。

據了解，“1+N”制度體系中，資產服務信托等業務的相應監管制度也在醞釀。

業務分類監管

在具體的信托業務監管方面，2025年信托業年會傳遞關鍵信息——未來加強信托業務分類監管。

監管部門將督促信托公司增強社會服務意識和專業服務能力，積極探索信托業務品種，同時要建立完善信托業務分類監測排查機制，加強定期檢查。確保無論新增業務如何變化，存量業務如何變更，都要依法合規。

自“三分類”業務新規實施以來，信托行業持續深化資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托的三大類業務轉型。

以資產服務信托為例，建信信托總裁盧剛在證券時報社主辦的2025中國信托業發展高峰論壇上就表示，資產服務信托作為服務價值的重要載體，正在各個領域展現出強大的生命力。他以建信信托為例，介紹了在風險處置服務信托領域、資產證券化領域、養老服務領域的最新實踐。

不過，信托行業在持續推動三分類業務轉型的同時，也面臨三大業務領域差異化較大、創新要求高等情況，因此，加強業務分類監管，也是推動三大業務板塊規范發展的必要之舉。

信托財產登記

2025年信托業積極創新，廣受關注的是非資金信托財產登記多地試點，主要涉及不動產和股權信托財產登記。

不動產信托財產登記方面，北京、上海、廣州、廈門、天津、蘇州等地已開啟試點。其中，北京市的試點通過“信托產品預登記、簽訂信托文件、信托財產登記”三步走模式，以在不動產權證書“附記”欄標注的形式，完成相關信托財產登記，實現國內非資金信托財產登記機制“從無到有”的突破。為進一步擴大政策惠及面，北京市不動產信托財產登記試點有效期延長至2028年12月31日，持續推動政策優化，力爭取得更大突破。

股權信托財產登記方面，北京于今年4月發文開啟試點，杭州于6月發文試點，后者主要是針對股權慈善信托。

業內人士表示，信托財產登記作為我國民商事登記制度的重要補充，是發揮信托靈活性和功能優勢，保障信托財產獨立性的重要制度安排。然而現行《信托法》雖確立了信托財產獨立性原則，但缺乏配套登記機制，致使信托財產權屬模糊、風險隔離效力存疑。

多地的探索實踐和創新，為解決非資金信托財產登記的相關難題邁出步伐。

首席合規官

2025年信托行業的一個現象是，“首席合規官”批量上崗，合規的重要性顯著提升。

今年，陸家嘴信托、山西信托、華鑫信托、云南信托、愛建信托等多家信托公司的首席合規官獲批任職資格。

信托公司密集獲批首席合規官的背景之一是落實監管要求。金融監管總局發布的《金融機構合規管理辦法》自2025年3月1日起施行，該《辦法》要求金融機構應當在機構總部設立首席合規官。同時，《信托公司管理辦法》也規定，信托公司應當按照監管規定設立首席合規官。

根據規定，首席合規官是高級管理人員，接受機構董事長和行長（總經理）直接領導，向董事會負責。新規旨在充分發揮首席合規官在合規管理體系中上下傳導、左右協調、內外溝通的核心功能，統籌推進合規管理工作。

值得一提的是，關于“合規”工作的重要性，監管部門已多次重申。據了解，監管人士要求信托行業向“十五五”規劃建議看齊，并提醒跟上高層方針政策也是“最大的合規”，要防止方向性的錯誤。

標品信托大增

自2023年信托業務“三分類”政策實施以來，以資金信托為代表的資產管理信托對標準化資產的配置比例大幅提升，到2025年上半年，標準化資產已經成為資產管理信托的主導配置標的。

中國信托業協會公布的行業上半年數據顯示，交易性金融資產投資占資金信托比例達60.30%，證券投資信托規模升至12.48萬億元，占資金信托比重超五成，同比增速高達37.14%。與此同時，伴隨標品信托規模大增，多家信托公司整體規模也邁入了“萬億級”。

中國信托業協會專家理事周小明表示，資產管理信托配置標的向標準化轉型，是政策與市場雙向契合的結果。從政策層面看，一方面監管要求資產管理信托產品打破剛兌，實現凈值化管理，并壓縮非標融資規模；另一方面，政策鼓勵信托資金參與資本市場。從市場層面看，單一的非標資產管理產品已難以滿足投資者日益增強的對多元化資產管理產品的需求，同時，近年來資本市場的投資效益也逐漸顯現。

單一融資模式終結

單一非標融資類信托產品成為歷史。今年9月1日起，中國信托登記有限責任公司正式執行新發布的《信托登記業務指南（版本V3.0）》。其中關鍵一條提到，“對于資產管理信托，信托公司應當落實組合投資要求，不得開展實質為單一融資方提供融資的信托業務。”

業內人士普遍認為，新規將倒逼信托公司加速轉型，告別過去依賴“資產端找項目、資金端找錢”的簡單通道模式，真正轉向以投資者需求為中心的財富管理和資產管理模式。據悉，組合投資對信托公司的業務模式、資產獲取、風險定價和投后管理都提出了前所未有的高要求。新規下，信托公司要成為具備資產配置、風險分散和主動管理能力的“投資管家”。

據悉，受新規將落地所刺激，今年8月，原本發行規模已疲軟的非標信托發行迎來單周放量增長。用益金融信托研究院統計，8月第三周，在整體資產管理信托成立規模環比下降1.45%的背景下，非標信托產品逆勢增長，成立規模53.4億元，環比上升9.25%。

持續化險

2025年，信托業持續推動風險化解工作，多家信托公司的風險化解取得重大進展，破產重整、股權重組等多元化處置手段成效顯著。

其中，歷經五年風險處置的四川信托，于今年3月終結重整程序，9月完成96.8%股權變更，由蜀道投資集團控股，11月正式更名為天府信托。此前通過國資折扣受讓自然人受益權，其兌付方案簽約率達95.02%，化解了252.57億元TOT產品逾期風險。

華信信托的風險處置取得關鍵進展，今年11月28日破產重整申請獲監管批復并被法院受理。自8月大連國資背景的安鼎公司推進受益權受讓工作以來，個人投資者簽約率已達95.5%，將逐步化解70余億元未兌付信托計劃風險。

華澳信托也將迎來新局面。10月16日，財信發展發布《關于控股股東財信地產、間接控股股東財信集團公開招募重整投資人遴選結果》，公司接到管理人通知，管理人已完成財信地產及財信集團等13家公司重整投資人招募遴選工作，江西中久被確定為中選投資人。華澳信托由財信集團100%控股，財信集團重整意味著華澳信托將易主。

經過近年持續努力，信托行業重點風險底數已基本摸清，行業風險處置特別是高風險機構的化險工作取得積極進展。目前，仍有部分信托機構的風險處置尚待攻堅，風險化解壓力依舊存在。

“換帥潮”延續

行業轉型期，高層人事變動仍頻繁。今年多家頭部及地方信托公司接連完成董事長變動，新任董事長有的深耕信托，有的具備銀行、券商或監管機構等從業背景。

今年3月，監管部門核準林志忠金谷信托董事、董事長的任職資格。此前，林志忠擔任中國信達上海分公司黨委書記、總經理。5月，馬金出任愛建信托董事長。馬金在金融行業深耕多年，此前任上海愛建集團常務副總經理等職。8月，浙江金融監管局批復，核準魯偉鼎萬向信托董事長的任職資格。

9月，云南信托原董事長甘煜辭職，將出任華潤信托總經理。華潤信托原總經理胡昊，已在今年出任華潤信托黨委書記、董事長。9月還有多位董事長變動。呂天貴出任中信信托董事長。呂天貴在入職中信信托前曾任中信銀行副行長。平安信托黨委書記王欣正式出任平安信托董事長，他此前任職于平安銀行、平安資管等金融機構。王崗接替黎作強出任陸家嘴信托董事長。此前，王崗為上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司副總經理。10月，崔炳文出任上海信托董事長。

轉讓金融股權

今年，信托公司仍在密集轉讓旗下的金融機構股權。3月，江蘇信托以1886.3665萬元底價公開掛牌轉讓其持有的丹陽蘇銀村鎮銀行10%股權。8月，中海信托持有的國聯期貨39%股權掛牌轉讓。11月，華宸信托擬掛牌轉讓所持華宸基金40%股權，對應8000萬股出資額，掛牌底價1720萬元。12月，西安銀行發布公告稱，長安信托擬將其持有西安銀行約4826.88萬股（占總股本的1.08%），以協議轉讓方式轉讓至西投控股。

業內人士認為，信托公司出讓其所持有的其他金融機構股權行為，往往是受到市場環境、戰略調整、監管要求以及自身經營壓力等多種因素的影響。主動瘦身可以讓信托公司更好地發揮優勢，不僅可以聚焦主業發展，回歸本源，而且為當下轉型發展帶來一筆不錯的現金流。

校對：祝甜婷