證券時報記者 毛軍

本周，A股穩步上揚，中證500、中證1000均創出多年新高，科創50創年內新高，上證指數、深證成指等也小幅上漲，大盤藍籌股走勢較弱，上證50近期連續9日下跌，滬深300也連續2周調整。本周總成交14萬億元，環比略有萎縮。

兩融方面，受監管層提高融資保證金比例影響，前半周出現一定融資資金的撤出，但后半周融資資金再度增加，全周總體小幅凈賣出68.9億元，融資余額仍維持在2.7萬億元以上的高位。有色金屬行業獲得逾24億元融資凈買入，非銀金融、食品飲料均獲得超10億元凈買入，銀行、建筑裝飾、基礎化工等也獲得超億元凈流入。計算機遭融資凈賣出逾33億元，電子、傳媒等凈賣出超20億元，機械設備、醫藥生物等也凈賣出超10億元。

另據Wind數據統計，電力設備行業全周獲得逾523億元主力資金凈流入，有色金屬、基礎化工均獲得超300億元凈流入，機械設備獲得逾270億元凈流入，汽車、國防軍工、電子也都獲得超百億元凈流入。通信則遭逾200億元主力資金凈流出，非銀金融、食品飲料均凈流出超百億元。

展望后市，英大證券認為，市場在經歷連續兩年的上漲后，2026年A股市場仍然有上漲空間，未來市場或將體現為指數中樞抬升（大概率是“牛市第三階段”。管理層可能期待的是“慢牛”，牛市持續的時間或許要比漲幅更加重要，可能會根據市場走勢情況適時出政策調控節奏）、風格均衡、波動加大的特征。如有回調機會逢低布局，緊跟政策指引與業績主線。

浙商證券指出，回溯2005年—2025年春季行情發現，春季行情平均持續70天，上證指數平均漲20%。預計這波春季行情會持續到馬年春節前后，樂觀視角可持續至3月上旬。資金面來看，公募權益基金發行回暖、保險開門紅增配權益、人民幣境外存款回流等信號表明增量資金有望進一步入市。

市場方面，商業航天概念王者歸來，相關個股再掀漲停潮。本周五，瑞華泰、臻鐳科技、德恩精工、睿創微納等批量20%漲停，烽火電子、潤貝航科、航天電子、中國衛星等逾40股漲停或漲超10%。

近期，我國衛星互聯網低軌衛星組網發射明顯提速。19日，長征十二號運載火箭成功將衛星互聯網低軌19組衛星發射升空。16日，谷神星一號海射型遙七運載火箭，搭載發射的天啟星座06組衛星順利進入預定軌道。同日，長征十二號乙運載火箭完成靜態點火試驗。

據不完全統計，僅2025年12月，就有超10家商業航天相關企業成立。另有星河動力、星際榮耀、天兵科技、藍箭航天、中科宇航等超10家商業航天產業鏈公司啟動IPO工作。

銀河證券稱，商業航天產業方興未艾，正邁入需求側與供給側雙向發力的黃金時代。衛星發射領域，民營火箭公司發展迅速，產業鏈處于國家航天向商業航天的轉變階段，建議關注結構件供應商。衛星制造領域，上中游的分系統及材料端因直接支撐衛星量產，有望率先受益。

商業航天的熱點也開始向產業鏈各個方向傳遞，近來太空光伏概念持續升溫，BC電池、鈣鈦礦電池等多個細分板塊指數均創歷史新高，TOPCon電池、HJT電池等也均創多年新高。明陽智能、宇晶股份、巨力索具、鈞達股份等本周走出連續漲停行情。

消息面，美國聯邦通信委員會（FCC）近日批準SpaceX申請，允許其再部署7500顆第二代星鏈衛星。SpaceX計劃到2027年完成4.2萬顆衛星組網，其太陽翼面積從V1.5版本的22.68平方米擴大至V3版本的256.94平方米，增長超過10倍。

高盛預測，未來五年全球將發射超過7萬顆低軌衛星，假設單星平均功率35千瓦、太陽翼單價1200元/瓦，僅低軌衛星光伏市場空間就接近2000億元。

國金證券則表示，光伏作為當前商業化太空場景唯一能源解決方案，市場對其核心訴求正在從單一的“可靠與效率”，迭代為“高效、輕質、低成本、柔韌”的綜合系統能力。到2030年，全球太空光伏市場規模將向萬億級別邁進。