2月4日晚，巴比食品（605338.SH）披露2025年年度業績快報，全年預期實現營收18.59億元，同比增長11.22%；扣非凈利潤2.45億元，同比增長16.49%，展現了公司強勁的增長潛力。

目前，全國包子類門店存量巨大、行業格局分散，同質化競爭嚴重。據財通證券數據，截至2025年12月底，全國包子門店總數超19萬家，且大多數為抗風險能力較弱的夫妻店模式。面對行業挑戰，作為業內唯一的上市公司，2025年巴比食品戰略聚焦“鮮食好吃”，通過“內生增長+外延擴張”雙輪驅動，公司定位由傳統速凍食品與加盟管理公司向現代化餐飲服務平臺轉型，以品牌和供應鏈為核心構筑競爭壁壘，從激烈的同業競爭中脫穎而出。

傳統早餐業務方面，公司發掘年輕一代消費者群體對食品質量與用餐環境的高要求，創新性推出巴比手工小籠包新店型，包括堂食新店和外賣新店。新店型主打“差異化單品+多元鋪品”，提供老面小籠包、薄皮小籠包、現熬粥、拌面等產品，鎖定10-15元客單價市場空白，精準匹配消費者對新鮮現制、方便美味的食品訴求。據了解，新店型自開業以來，營業額穩定保持較高水平，是傳統外帶門店的2倍以上。

除創新店型注入增長活力外，公司也積極進行業務拓展與整合，為產能擴張掃清瓶頸。公告顯示，2025年公司順利完成南京“青露”、浙江“饅鄉人”等項目并購，進一步完善區域市場結構，目前已形成上海、南京、武漢、東莞、天津五大工廠輻射全國的產能布局。在全國供應鏈的賦能下，公司強化新品研發與供應鏈管理，運營效率全面提高，帶動加盟店業務規模大幅提升，未來有望將供應鏈成本優勢，轉化為盈利增長的內生動力。

值得關注的是，公司通過天津君正間接持有的東鵬飲料3600萬股A股正逐步完成減持，截至2025年三季度末，天津君正已退出東鵬飲料前十大股東之列，該筆投資曾在2024年為公司帶來超9000萬元的公允價值變動收益。減持后，公司有望將更多資源聚焦于核心餐飲業務，提升市場份額占比，實現高質量發展。

展望未來，憑借品牌效應與全國供應鏈優勢，巴比食品將以更健康美味的優質食品，打造中式早餐連鎖標桿，實現B端業務與C端業務的雙翼齊飛，為廣大消費者與投資者提供核心價值。（CIS）