2月5日，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)再度遭遇劇烈波動(dòng)。現(xiàn)貨白銀一度跌15%，跌破80美元/盎司關(guān)口。截至界面新聞發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀報(bào)76.17美元/盎司，下跌了13.61%。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金跌破4800美元/盎司。

受國(guó)際銀價(jià)暴跌拖累，A股貴金屬板塊盤(pán)中大面積調(diào)整，湖南白銀（002716.SZ）封死跌停，白銀有色（601212.SH）一度觸及跌停，曉程科技（300139.SZ）跌超10%。與此同時(shí)，“網(wǎng)紅基”國(guó)投白銀LOF復(fù)牌再度跌停，這已經(jīng)是該基金連續(xù)第4個(gè)交易日跌停。

據(jù)了解，A股貴金屬板塊與國(guó)際金銀價(jià)格高度聯(lián)動(dòng)，且由于前期漲幅巨大，板塊內(nèi)個(gè)股估值已處于歷史高位，獲利盤(pán)拋壓集中釋放，導(dǎo)致股價(jià)彈性顯著放大。

與黃金主要作為金融資產(chǎn)不同，白銀超過(guò)一半的需求來(lái)自工業(yè)領(lǐng)域。本輪白銀大行情的起點(diǎn)是2022年7月，當(dāng)時(shí)CMX白銀主連合約觸及約17.40美元/盎司的階段性低點(diǎn)，隨后開(kāi)啟持續(xù)三年半的上漲周期，至2026年1月達(dá)到121.79美元/盎司，累計(jì)漲幅約600%。

國(guó)際大行指出，黃金與白銀的多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)已嚴(yán)重超買(mǎi)，市場(chǎng)情緒指標(biāo)攀升至數(shù)十年高位。具體而言，黃金的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）此前飆升至90上方，遠(yuǎn)超“超買(mǎi)”警戒線，創(chuàng)下數(shù)十年最高水平；白銀的RSI也達(dá)到80以上高位，顯示市場(chǎng)處于極端亢奮狀態(tài)。

1月30日，全球貴金屬市場(chǎng)曾遭遇極端震蕩，現(xiàn)貨白銀價(jià)格一度重挫35%至73美元/盎司，創(chuàng)下有記錄以來(lái)的最大單日跌幅，最終收盤(pán)仍大跌26.93%，報(bào)84.63美元/盎司，周線跌幅更是超17%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也同步承壓，滬銀期貨全合約集體觸及跌停板，主力合約跌幅達(dá)17%。

盡管白銀價(jià)格在短期內(nèi)遭遇劇烈調(diào)整，但主流金融機(jī)構(gòu)對(duì)白銀中長(zhǎng)期走勢(shì)仍持樂(lè)觀態(tài)度，不過(guò)短期分歧正在加大。

其中，花旗集團(tuán)的看法較為激進(jìn)。將3個(gè)月白銀目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)至150美元/盎司（此前為100美元），認(rèn)為當(dāng)前白銀走勢(shì)如同“黃金的平方”或“強(qiáng)化版黃金”。若金銀比回歸歷史高點(diǎn)，白銀甚至可能觸及160-300美元的極端水平。

高盛看好白銀在光伏補(bǔ)庫(kù)周期的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)第二季度銀價(jià)將向120美元/盎司發(fā)起沖擊。但高盛也強(qiáng)調(diào)，白銀波動(dòng)性和不確定性顯著高于黃金，因缺乏全球央行儲(chǔ)備需求支撐，價(jià)格對(duì)資金流動(dòng)更敏感。

德國(guó)商業(yè)銀行表示，現(xiàn)貨白銀處于歷史高位需警惕回調(diào)，但承認(rèn)長(zhǎng)期需求前景依然樂(lè)觀。