由AI數據中心擴張驅動的電力缺口，正推動燃氣輪機、儲能、微電網等電力裝備及其配套制造鏈需求爆發，其中切入該賽道的工程機械板塊亦成為市場焦點。2026年以來，該主題相關的ETF已吸引超40億元資金凈流入。在多位基金經理看來，AI數據中心是典型的重資產工程。其上游落地最終需要工程施工和設備配套來完成。未來3—5年，電力敘事對工程機械板塊的最大意義，不是改變行業周期屬性，而是重塑周期的結構、持續時間和估值上限。

財信證券認為，當前工程機械行業正呈現清晰的結構性投資機會。海外增長動能強勁且質量提升，出口市場不僅受新興市場資源需求驅動，更因中國頭部企業在高端市場實現從價格競爭到技術領先的躍遷；國內市場方面，盡管短期受季節性因素擾動，但政府工作報告明確為國內工程機械需求提供了明確的政策托底和未來復蘇路徑。整體來看，工程機械行業未來趨勢持續向好。

浙商證券認為，海外市占率提升，國內更新周期逐步啟動。1）出口：出口增長主要受益于海外市占率提升，以及亞非拉等新興市場工業化與城鎮化等帶動基建地產等需求增長，以及礦業需求景氣等因素影響；2）內需：國內挖機周期筑底向上主要受益于農林、市政需求驅動小微挖需求增長，我國主機廠在礦山機械領域持續突破及水利需求帶來的大挖及超大挖需求，以及國內更新需求逐步啟動等因素影響；3）更新：國內更新周期逐步啟動，周期有望筑底向上。2015年為挖掘機上輪周期底點，按照8—10年為更新周期測算，預計2026年國內更新周期有望逐步步入上行通道。