3月13日晚間，東方鉭業（000962.SZ）發布《向特定對象發行股票發行情況報告書》，本次向特定對象發行股票的數量為2259.59萬股，發行價為52.66元/股，扣除發行費用后的實際募集資金凈額為11.80億元。公司實際控制人中國有色集團、控股股東中色東方集團合計認購1111.42萬股，占本次發行股票的49.19%，表明對公司中長期成長空間有較強信心。參與認購的機構還包括國新投資、國家軍民融合產業投資基金（二期）、國機資本、財通基金、中郵理財等，公司股權結構進一步優化。

公司表示，本次向特定對象發行股份完成后，一方面，公司的資產總額、凈資產規模都將增加，資本結構得到優化，自有資金實力明顯提升；另一方面，公司資產負債率將下降，流動比率和速動比率將提高，償債能力和抗風險能力均得到有效增強。

政策引領產業升級 定增精準對接高端鉭鈮材料需求

在近期召開的2026年全國兩會上，政府工作報告明確提出“堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，因地制宜發展新質生產力，建設現代化產業體系”，為有色金屬行業轉型發展提供了重要遵循。作為實體經濟的重要組成部分，有色金屬行業不僅是新能源、航空航天、半導體等戰略性新興產業的重要材料支撐，也是培育和發展新質生產力的重要領域。

東方鉭業本次定增募集資金重點投向鉭鈮濕法冶金數字化工廠、火法冶金熔煉產品生產線改造等項目，精準對接高溫合金材料市場需求，高端制品生產線將新增鉭鈮板帶制品年產能145噸，突破半導體、航空航天等領域高端制品產能瓶頸，正是公司打造國內鉭鈮行業新質生產力代表性企業的關鍵舉措。

從具體下游行業趨勢來看，電子信息領域，高純氧化鉭用于鉭酸鋰器件，鉭粉鉭絲用于高性能鉭電容器，受益于5G、AI芯片及新能源汽車對高容量電容器和高頻通信器件需求的增長；高純氧化鈮作為濾波器、光通信器件關鍵原料，隨著物聯網設備逐年增長及光通信市場規模擴大而需求提升；半導體領域，高純鉭材作為先進制程銅互連布線阻擋層的核心材料，用于鉭靶材的生產，受益于全球半導體市場規模的增長及中國半導體材料國產替代加速；航空航天領域，含鉭鈮高溫合金用于火箭發動機部件及遙感系統，受益于全球衛星發射量逐年增長及國防裝備升級而帶來需求增長。

近期，在接待機構投資者調研時，公司表示，本次募投項目旨在解決濕法生產線設備陳舊和產能不足的問題，滿足市場對高溫合金產品和高端制品的需求。隨著國家5G、智能化、工業互聯網、國家大科學裝置等高新技術領域和國防工業領域的快速發展，高溫合金、半導體、國防工業、高能物理、化工防腐等領域出現了越來越多的新需求，進而帶動鉭鈮行業快速發展。同時在產業鏈自主可控戰略指引下，國產化替代進程已從單一產品突破向系統化解決方案演進，為鉭鈮及其合金制品的增長提供了堅實基礎。在政策、市場等多因素共同作用下，公司募投項目產品下游市場發展前景廣闊。

根據公告，本次募集資金投資項目建成投產后，公司產品結構將進一步優化，鉭鈮及其合金制品的業務布局更加完善，同時可緩解公司產能瓶頸，擴大公司的業務規模，以滿足日益增長的市場需求。通過本次募投項目的實施，公司市場競爭力和品牌影響力將進一步增強，持續盈利能力有望進一步提高，為公司穩定持久的良好發展夯實基礎。

科技金屬價值重估機遇下 加速形成全產業鏈控制能力

民生證券研報認為，募投項目完成后，公司整體產能規模不僅得到提升，一體化布局也將進一步得到完善，遠期成長空間進一步打開。

當前，戰略金屬關鍵意義凸顯，尤其是AI等新經濟上游核心有色品種，迎來價值重估。國泰海通證券3月9日研報指出，剛果（金）礦區連續事故，供應短缺壓力短期難以緩解，鉭精礦價格跳漲，AI服務器、半導體等新興產業發展拉動終端需求，預期鉭價維持高位，推薦的相關標的為東方鉭業。

券商分析認為，鉭與鈮已是AI與航天時代的關鍵“科技金屬”，需求進入上行周期。鉭金屬依托“高熔點、高韌性、耐腐蝕、氧化膜高介電”的材料特性，已在鉭電容與半導體鉭靶材形成核心應用。隨著AI帶動數據中心與先進制程用電源與互連升級，疊加高溫合金應用場景，鉭需求呈現景氣抬升與價格上行特征。鈮金屬以“較低密度、高熔點、良好塑性、抗腐蝕”為基礎，在鋼鐵（鈮鐵）中占90%的結構性需求，同時在航天高溫合金與低溫超導加速滲透，正從傳統工業的“關鍵添加劑”向尖端科技領域的“核心材料”不斷演進。綜合判斷，鉭/鈮在AI電子、半導體、高溫合金與超導等高端制造鏈條中的戰略地位將進一步抬升。

（圖：近3個月來鉭金屬相關產品價格走勢，來源：我的鋼鐵網）

目前公司已建立全球化鉭鈮精礦采購保障體系，依托與國內外信譽較好、規模較大的優質礦石貿易商建立的較長期合作關系，鎖定核心原料來源，建立了穩定的鉭鈮精礦進口渠道。相關渠道已穩定運行多年，充分驗證其對生產運營的保障能力。公司實際控制人中國有色集團旗下中色經貿有限公司已完成對位于巴西的礦石生產商塔博卡（Taboca）礦業公司的股權收購事項。2025年4月公司已與塔博卡礦業公司簽署了采購合同，擬采購約3000噸鐵鈮鉭合金原材料，采購金額預計為5.4億元人民幣，該戰略舉措將進一步提升公司在鉭鈮礦石原料供應環節的自主可控能力，為產業鏈安全提供核心戰略保障。

公司將通過系統化回收利用覆蓋濕法分廠、火法分廠、鉭粉分廠、鉭絲分廠、制品分廠在內的全產業鏈各環節生產加工過程中產生的鉭鈮金屬廢料，并通過市場化渠道外購鉭鈮金屬廢料，持續強化生產原料供給保障能力，構建“生產—回收—再利用”閉式循環模式以實現資源利用效能最大化。

在本次定增完成后，東方鉭業將堅持“圍繞鉭鈮產業做精做強，開拓新型材料持續發展”的戰略方向，通過科技創新與深化改革雙輪驅動，推動企業從資源要素驅動向科技創新和精益管理雙輪驅動轉變，最終形成鉭鈮全產業鏈控制能力，真正實現產業規模與質量效益雙向提升。