國(guó)際能源署釋放儲(chǔ)備，油價(jià)后市如何走？

隨著中東沖突持續(xù)，國(guó)際油價(jià)逼近100美元/桶關(guān)口。不過，受霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻有望緩解、多國(guó)或釋放更多原油儲(chǔ)備的預(yù)期影響，國(guó)際原油價(jià)格昨日顯著下跌，4月交貨的WTI輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.55%，收于93.50美元/桶；5月交貨的布倫特原油期貨價(jià)格下跌2%，收于101.02美元/桶。今晨開盤，WTI原油價(jià)格一度突破94美元/桶，截至發(fā)稿漲1.3%左右。

據(jù)國(guó)際能源署3月15日消息，面對(duì)油價(jià)飆升，成員國(guó)緊急石油儲(chǔ)備將很快投放市場(chǎng)，以緩解當(dāng)前國(guó)際石油供應(yīng)緊張局勢(shì)。各成員國(guó)已向國(guó)際能源署提交具體實(shí)施方案。根據(jù)安排，亞洲和大洋洲成員國(guó)將率先釋放儲(chǔ)備，美洲和歐洲成員國(guó)的石油庫(kù)存則將從3月底起陸續(xù)投放市場(chǎng)。

此前，國(guó)際能源署發(fā)表聲明稱，32個(gè)成員國(guó)一致同意釋放約4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。最新數(shù)據(jù)顯示，2.717億桶來自成員國(guó)政府儲(chǔ)備，1.166億桶來自行業(yè)儲(chǔ)備，2360萬桶來自其他渠道。計(jì)劃釋放的石油中，約72%為原油，約28%為成品油。國(guó)際能源署表示，全球石油市場(chǎng)正面臨史上最嚴(yán)重的供應(yīng)梗阻，這項(xiàng)緊急集體行動(dòng)是迄今規(guī)模最大的一次，為市場(chǎng)提供了重要緩沖。

然而，釋放石油儲(chǔ)備似乎未能有效抑制市場(chǎng)的看漲情緒。海通期貨能源化工研究負(fù)責(zé)人楊安向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，近期國(guó)際能源署投放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，美國(guó)取消制裁并允許各國(guó)購(gòu)買約1億桶的俄羅斯海上原油，這些舉措對(duì)緩解原油市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面有明顯作用，也會(huì)在一定程度上放緩油價(jià)漲速，但不能改變油價(jià)的整體上漲趨勢(shì)。

國(guó)聯(lián)民生證券分析認(rèn)為，釋放儲(chǔ)備無法彌補(bǔ)霍爾木茲海峽局勢(shì)導(dǎo)致的原油供給缺口。若中東沖突持續(xù)，油價(jià)或持續(xù)維持在100美元/桶以上，且具備持續(xù)上漲的空間。

國(guó)際能源署（IEA）署長(zhǎng)法提赫·比羅爾16日發(fā)表視頻聲明表示，如有必要，該署成員國(guó)可能會(huì)進(jìn)一步釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以緩解因中東局勢(shì)導(dǎo)致霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸幾乎中斷對(duì)全球市場(chǎng)造成的沖擊。

他說：“如果將政府儲(chǔ)備和政府要求企業(yè)持有的工業(yè)儲(chǔ)備合計(jì)計(jì)算，仍有超過14億桶石油儲(chǔ)備可用。這意味著如果未來有需要，我們?nèi)匀豢梢圆扇「啻胧！?/p>

“目前對(duì)油價(jià)影響最為關(guān)鍵的還是中東沖突及霍爾木茲海峽局勢(shì)。”楊安說，從沖突各方表態(tài)看，各方立場(chǎng)與分歧難以統(tǒng)一，沖突仍有進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管特朗普推動(dòng)霍爾木茲海峽護(hù)航，但其他國(guó)家參與熱情有限。中東石油供應(yīng)大幅短缺的局面仍將持續(xù)，且時(shí)間越長(zhǎng)，原油市場(chǎng)供需失衡對(duì)油價(jià)的上行推力越強(qiáng)。

申銀萬國(guó)期貨研究所認(rèn)為，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)支撐油價(jià)，但鑒于沖突未出現(xiàn)全面摧毀油田或海峽永久封鎖等極端情況，且市場(chǎng)已對(duì)當(dāng)前狀況有所定價(jià)，預(yù)計(jì)油價(jià)短期維持高位震蕩。

“從潛在的供應(yīng)缺口看，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注沙特西部Yanbu港口的出口能力，即能否達(dá)到官方號(hào)稱的700萬桶/日的出口能力。在最樂觀的情況下，全球仍有1000萬桶/日的供應(yīng)損失量。”國(guó)泰君安期貨首席分析師黃柳楠告訴記者，考慮到全球多國(guó)煉廠大幅降負(fù)以及國(guó)際能源署釋放儲(chǔ)備，近期原油現(xiàn)貨市場(chǎng)難出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但這也意味著，月差短期沖高回落后，未來或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。此外，內(nèi)外盤價(jià)差方面，運(yùn)費(fèi)沖高回落疊加倉(cāng)單生產(chǎn)帶動(dòng)價(jià)差收縮，預(yù)計(jì)二季度隨著季節(jié)性淡季來臨以及全球供應(yīng)鏈逐步穩(wěn)定，運(yùn)費(fèi)將繼續(xù)回落，但難以回到?jīng)_突爆發(fā)前的低位。

楊安提醒，地緣局勢(shì)會(huì)放大油價(jià)波動(dòng)，市場(chǎng)參與者需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，耐心選擇確定性高的機(jī)會(huì)。