晴天霹靂！贊宇科技(002637)全資子公司PT Dua Kuda Indonesia（下稱：“杜庫達”）一紙破產裁定通知書，使公司股價3月17日“一”字跌停。

3月17日，證券時報記者聯系到贊宇科技。公司相關負責人表示，在此次事件中，破產申請方程序嚴重失當、證據存在虛假陳述及偽造情況，杜庫達已報案并獲受理。同日，記者多次致電此次案情的涉事方，但未能獲得有效信息。

案情溯源

為何會收到破產裁定通知？案情始于四個月前。

公告顯示，香港Harbor Praise Limited公司（下稱：“哈博公司”）申請對杜庫達發起印度尼西亞債務延期償付申請程序（“PKPU程序”），該申請于2025年11月13日在雅加達中區商事法院立案。

2025年12月24日，杜庫達收到雅加達中區商事法院PKPU程序裁定通知，該通知批準哈博公司對杜庫達提出的PKPU程序申請。2026年3月13日，杜庫達收到雅加達中區商事法院發送的《破產裁定通知書》。該通知書宣告杜庫達破產，并承擔相應法律后果。

上述PKPU程序，是指印尼的債務延期償付申請程序。“該程序具有僅對債權進行簡單審查的簡易特點。”贊宇科技方面稱。

根據哈博公司2025年11月13日發起的PKPU程序，杜庫達存在三筆應付款，合計4.98億元。具體如下：

第一筆：杜庫達自2018年12月10日起拖欠哈博公司到期債務本息合計約人民幣3.04億元；

第二筆：杜庫達自2018年12月30日起拖欠如皋市雙馬化工有限公司（簡稱：“雙馬化工”）到期債務本息合計約人民幣1.94億元；

第三筆：杜庫達自2018年12月30日起拖欠南通新久化工有限公司（原上海新久化工有限公司，以下簡稱：“南通新久”）到期債務本息合計約人民幣80萬元。

上述哈博公司、雙馬化工、南通新久3家公司，均為鮑興來實際控制下的關聯公司。其中，雙馬化工為杜庫達的原始股東，2016年贊宇科技收購其持有的杜庫達60%的股權，2019年又收購其持有的30%的股權。

截至2025年6月30日，杜庫達總資產19.65億元，凈資產16.73億元。2025年1—6月，杜庫達實現收入24.34億元，凈利潤1.02億元。同期，贊宇科技營業收入為65.52億元，歸母凈利為9719.9萬元。也就是說，杜庫達是贊宇科技的核心資產。

贊宇科技：債務清晰可查

若上述發起方的訴訟情況屬實，對于贊宇科技的影響不言而喻。據此也就不難理解，3月17日，贊宇科技股價慘遭一字跌停。不過，從贊宇科技的說法來看，此事另有蹊蹺。

“杜庫達所有業務往來，均遵循集團財務規范與印尼當地法律，債權債務清晰可查，絕無可能存在長達8年的未決債務危機。”對于發起的指控，贊宇科技相關負責人對記者稱，在近8年時間里，公司與雙馬化工有近10次相互訴訟，主要涉及的是雙馬化工在經營管理杜庫達期間產生的稅收補繳及罰款應由雙馬化工承擔及履行之事。若真存在雙馬化工對杜庫達另外的債權，絕不可能在8年內沒有任何催收，而在8年后突然訴訟至法院。

同時，贊宇科技方面稱，在雙馬化工控股及管理杜庫達期間，其利用當時的身份便利，通過自身關聯公司進行關聯交易，現又以早已不存在的債權債務關系，以“自導自演”、“斷章取義”的方式發起對杜庫達的PKPU程序申請，核心目的為妄圖干預贊宇科技集團在國內對其的司法訴訟與進行不正當商業干預。

另外，根據贊宇科技羅列依據，佐證上述破產發起方所謂的債務早已清零：

一、根據2021年3月4日雙馬化工出具的《杜庫達與雙馬化工及其關聯公司余額確認函》（下稱《余額確認函》），截至2021年1月31日哈博公司與杜庫達之間的債權債務，已通過哈博公司與其關聯公司雙馬化工等相互沖抵的方式清零，此后杜庫達與哈博公司沒有往來。

二、根據《余額確認函》，雙馬化工仍欠杜庫達人民幣1802.82萬元。2022年1月，雙馬化工委托其在印度尼西亞的關聯公司PT. SINO ZONE INDUSTRY INDONESIA，對杜庫達進行了轉賬支付，至此雙馬化工與杜庫達之間的往來清零，后續杜庫達與雙馬化工沒有往來。

三、南通新久所聲稱的對杜庫達本金約人民幣44萬元的債權，實際已于2020年7月31日通過債權債務轉移協議轉讓給雙馬化工，后續杜庫達和南通新久沒有往來。

贊宇科技相關負責人稱，杜庫達作為贊宇科技集團的全資子公司，在中國證監會、深圳證券交易所等的嚴格監管下，合法經營，規范管理，每年接受會計師事務所的嚴格審計，財務數據公開透明，不存在任何長期未披露的債務風險或財務漏洞。

“生產正常供應鏈穩定”

除了上述債務問題，贊宇科技方面認為，此次案件中，裁定還存在程序失當、證據存在虛假陳述及偽造問題。

“目前，杜庫達已正式啟動上訴程序，將向印尼最高法院提交完整證據鏈，請求推翻錯誤裁決。上訴狀已于2026年3月16日獲印尼最高法院受理”。贊宇科技相關負責人表示，哈博公司及雙馬化工在向雅加達中區商事法院申請對杜庫達啟動PKPU程序時，僅向雅加達中區商事法院提交了真實性未經證實的2018年、2019年杜庫達對雙馬化工的《債務確認函》、《委托收款協議》和債權轉讓協議，而未向雅加達中區商事法院陳述杜庫達與雙馬化工及其關聯方2018年12月30日以后賬務往來沖抵的事實，使得雅加達中區商事法院啟動PKPU程序并作出破產裁定。

同時，起訴方所提交的債權憑證均存在虛假陳述、失實及斷章取義甚至偽造的情況，無財務憑證支撐，或惡意提供某一特定時點的債權關系(而實際在后續已完全結清)，公司已留存全部證據以證明該債務的不真實性。

對于杜庫達當前的經營情況，贊宇科技相關負責人稱，目前，杜庫達生產經營一切正常，各項業務有序推進。采購、生產、銷售、物流等全流程均按計劃開展，產能與交付能力保持穩定；同時，公司將嚴格履行與所有供應商的合同義務，按時足額支付貨款，保障供應鏈穩定；另外，保稅區園區合作、員工薪酬發放等日常運營事項均正常進行，無任何異常波動。

已報案并獲受理

贊宇科技相關負責人稱，此次PKPU申請是惡意訴訟與司法不公共同導致的偶發事件，與杜庫達自身經營狀況及財務健康度無任何關聯。公司堅信法律終將還原事實真相。

另外，對于此次事件，杜庫達已展開維權。截至目前，案件的最新進展包括三方面：

1.杜庫達已委托律師于2026年3月16日就本次破產裁定向印度尼西亞最高法院提起上訴，請求撤銷本次杜庫達破產判決及全部法律后果。

2.杜庫達已于2026年3月13日向印度尼西亞國家警察刑事偵查局就雙馬化工、哈博公司及南通新久涉嫌偽造文書及/或偽證罪刑事報案并獲得受理。

3.杜庫達已委托律師于2026年2月27日將《針對破產暫停償債程序裁定的異議與控告函》送達印度尼西亞法務部、印度尼西亞最高法院、印度尼西亞最高法院監督委員會和印度尼西亞司法委員會，請求撤銷雅加達中區商事法院作出的PKPU程序裁定，責令雅加達中區商事法院駁回哈博公司提出的全部PKPU程序申請和暫停對杜庫達實施的PKPU程序。

對于贊宇科技方面的說法，3月17日，證券時報記者多次致電雙馬化工官網的公開電話，但工作人員在接通電話聽到“媒體”二字后，立刻掛斷，隨后撥打亦不再接聽。另外，記者還致電該公司其他公開電話，一直無人接聽。證券時報·e公司將對此進行持續追蹤報道。