證券時報記者 余世鵬

3月18日基金公告顯示，全市場有11只（不同份額合并統計）規模超10億元的“小爆款”基金成立，其中主動權益基金和FOF（基金中的基金）占據7只，發行熱度仍在持續升溫。

截至3月18日，年內募集規模在10億元以上的主動權益基金已達34只，在年內成立的同類基金數量中占比超過了35%；募集規模超10億元的FOF有22只，在年內成立的總數中占比更是達到了50%。

大體量的募集資金還帶來了兩個變化：一是主動權益基金的有效認購戶數，恢復到了2021年10月前后的水平；二是在多只產品“一日售罄”的助推下，FOF總規模首次突破3000億元。

年內34只主動權益基金募超10億元

根據Wind統計，3月18日一共有7只主動權益基金成立（以普通股票基金和偏股混合基金為統計口徑），其中有5只募集規模超10億元。其中，興業臻選回報的募集規模為34.99億元，是5只基金中成立規模最大的一只。緊跟其后的是景順長城信優成長，募集規模為25.92億元。另外3只基金分別為易方達研究智選、交銀遠見精選、平安久瑞回報，募集規模分別為17.32億元、15.93億元、11.87億元。

包括上述5只基金在內，2026年以來募集規模在10億元以上的主動權益基金數量，已達到34只，在年內成立的全部主動權益基金中占比超過35%。就規模而言，有9只主動權益基金募集規模超過30億元，廣發研究智選混合以72.21億元的規模排名第一。永贏銳見成長、華寶優勢產業、銀華智享3只基金的募集規模，均在50億元以上。

實際上，主動權益基金發行在2025年已開始回暖，但2025年全年募集規模超過10億元的基金數量也只有55只，在當年成立的303只同類產品中占比不足20%，單只基金最大募集規模接近50億元。這意味著，2026年以來，投資者對主動權益基金的申購更加積極。

這種趨勢還表現在認購戶數上，2025年至今，認購戶數排名前十的基金均為2026年以來新成立的產品。其中，3月10日成立的永贏銳見成長募集規模58.67億元，獲23.04萬戶有效認購。這一數據，為2021年10月之后成立的主動權益基金中認購戶數最高的。

FOF總規模首次突破3000億元

在各類基金產品中，FOF是受資金追捧程度僅次于主動權益產品的公募基金。3月18日當天，一共有4只FOF基金成立，有2只募集規模超10億元。其中，萬家潤安穩健3個月持有期混合FOF募集規模為13.66億元，獲4162戶有效認購。景順長城和熙睿安3個月持有期混合FOF募集規模為13.63億元，獲8162戶有效認購。

包括上述2只產品在內，2026年以來募集規模在10億元以上的FOF已達到22只，而年內FOF基金發行總數為44只。也就是說，發行規模超過10億元的FOF占比達到50%。相比之下，2025年全年成立的FOF為89只，其中有25只募集規模在10億元以上，超10億元的FOF占比不到30%。

從募集規模來看，今年2月初發行的博時盈泰臻選6個月持有FOF是今年募集規模最大的FOF，為58.44億元。其次是3月13日成立的中歐盈欣穩健6個月持有FOF，募集規模為51.25億元。此外，工銀盈泰穩健6個月持有FOF和富國智匯穩健3個月持有FOF的募集規模也均在40億元以上。

年內FOF的發行熱潮也體現在兩個方面：一是22只募集規模超10億元的FOF中，有10只屬于一日售罄，包括年內募集規模最大的博時盈泰臻選6個月持有FOF。二是在多只“小爆款”的助推下，FOF產品整體規模自2017年面世至今首次突破3000億元。

在華夏基金看來，最近的FOF基金熱潮與三類因素有關：

一是2026年有超過50萬億元居民中長期定期存款集中到期。在存款利率持續下行、傳統理財產品收益率走低的背景下，FOF成為承接這部分資金的重要工具產品。

二是低利率環境下，FOF在資產配置層面，能夠對股、債、商品、海外等多元資產進行有效的組合配置，資產越分散，越多元化，波動得到平滑的可能性越大。三是業績顯著回暖提振了投資信心。截至3月10日，近一年以來，萬得FOF指數累計上漲12.69%，大幅跑贏同期萬得債券型基金總指數。

基金經理：關注A股盈利修復彈性

無論是主動權益基金還是FOF產品，最終都會通過投資匯入整個資本市場。從這個層面看，資金對新發基金的追逐，本質在于投資預期。

摩根士丹利基金對證券時報記者表示，近期各大指數年內漲幅有所收斂，中東局勢是主要影響因素，但從指數角度看，這并未給A股帶來明顯影響。投資者對油氣資產及防御品種的傾斜，對指數形成了明顯支撐，預計未來的主要方向為中上游的漲價線、能源安全、AI鏈。AI產業發展趨勢與私募信貸市場的穩定性高度相關，過去幾周AI對軟件的沖擊帶來私募信貸基金的贖回壓力，這主要對全球AI資產帶來估值壓力，但業績端邏輯仍在強化，OpenClaw的火熱導致Token的需求暴增，國內平臺的調用量出現10倍增長。

富國基金認為，在國內經濟漸進修復和“穩中求進、提質增效”政策取向下，市場結構性行情或將延續。短期來看，上市公司年報和一季報密集披露期臨近，漲價和業績有望成為把握結構性行情的抓手。對比滬深300的盈利周期和物價周期，可以發現兩者走勢保持同步，物價改善的幅度會影響A股盈利修復的彈性，進而影響指數的高度。

“從中期產業趨勢看，科技仍是A股主線之一，AI則是科技產業內部的核心主線。”鵬華基金權益投資一部副總監楊飛對證券時報記者表示，未來1個月，在科技產業內部最看好三個方向：國產存力、國產算力、AI新技術。其中，國產存力受益于供給中期短缺以及AI需求爆發式增長的拉動，看好存儲芯片設計、存儲設備等方向；國產算力受益于國內AI資本支出巨大的邊際變化、AI推理的爆發式增長，看好AI芯片設計（包括ASIC、GPU、CPU）、CDN等環節；AI新技術主要指新的芯片架構以及服務器網絡架構帶來的變化，包括新型存儲軟件、CPO等方向。