據(jù)新華社消息，記者3月18日從水利部了解到，水利部等七部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推動(dòng)小水電綠色轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》。水利部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，意見部署了當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期小水電綠色轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展工作，明確提出到2035年基本實(shí)現(xiàn)電站智能化、集約化、標(biāo)準(zhǔn)化，形成與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型相適應(yīng)的小水電高質(zhì)量發(fā)展格局。

華源證券認(rèn)為，水電經(jīng)營(yíng)有望穩(wěn)健，小水電來(lái)水彈性凸顯，稀缺商業(yè)模式下關(guān)注其成長(zhǎng)性與確定性。展望2026年電價(jià)談判，考慮到一方面本地消納的水電上網(wǎng)電價(jià)與本地其他電源比較仍然有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，另一方面，水電在過(guò)去僅體現(xiàn)其電量?jī)r(jià)值，調(diào)節(jié)性電源的價(jià)值仍未被定價(jià)。預(yù)計(jì)水電入市對(duì)其電價(jià)影響短期或可控。從投資的角度，仍然強(qiáng)調(diào)水電商業(yè)模式的獨(dú)特性，其資源的稀缺性以及盈利能力的穩(wěn)定性。

方正證券認(rèn)為，水電盈利韌性與成本改善，凸顯高股息稀缺價(jià)值。2025年我國(guó)水電發(fā)電量企穩(wěn)回升，特別是2025年9—10月單月同比增幅近30%，呈現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。展望未來(lái)，隨著存量機(jī)組折舊陸續(xù)到期及財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，水電公司盈利能力有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，在資產(chǎn)荒背景下，主要水電公司高比例且可持續(xù)的分紅政策，使其防御屬性突出，投資價(jià)值凸顯。