2025年年底以來，國際金價迎來一波“過山車”行情，銀行對于貴金屬的調整頻次也達到高峰。

《國際金融報》記者觀察發現，除了積存金的投資金額門檻和準入風險等級要求不斷升級外，還有多家機構近日明確叫停代理實物貴金屬遞延，或是宣布對積存金業務實施交易限額管理。

受訪專家指出，銀行此類舉措一方面是主動控制市場極端波動下的客戶風險，另一方面是落實投資者適當性管理。金價高位波動下，未來，銀行貴金屬業務預計將從簡單交易通道向綜合財富管理服務轉型。

貴金屬業務風控趨嚴

從各家銀行官網來看，目前銀行的貴金屬業務主要包括實物貴金屬銷售、積存金類產品以及代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務等。

記者注意到，日前，郵儲銀行和民生銀行均發布公告，宣布停辦代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務。

郵儲銀行公告顯示，根據該行2月11日發布的業務調整公告，當日起至2026年3月13日0時將停止代理上海黃金交易所個人貴金屬業務，停辦的業務品種包括Au99.99、Au100g等。公告提示有上述合約持倉、現貨庫存的客戶，若截至2026年3月27日0時仍未賣出或平倉，將對相關賬戶執行強制操作。

民生銀行則稱，該行自2022年7月22日收市起便已關閉該類業務買入及交易開倉功能，當前貴金屬市場波動劇烈，為防范市場風險，再次提醒尚未完成解約的個人客戶盡快辦理延期合約平倉/庫存賣出、出金和解約操作。

值得關注的是，就在今年2月底，還有多家國有大行主動實施了風險管理措施，出手上調個人客戶上金所延期合約保證金比例至100%。

此外，部分機構的積存金業務也在門檻多次上調后迎來限額管理?！爱斎辗e存已達上限，請明日再試?！?月15日，社交平臺上一位網友分享出一張購買某銀行積存金失敗的截圖。

3月初，建設銀行一則公告顯示，為進一步做好風險防控，將自3月4日起對建行金（含易存金）實施動態交易限額管理。與此同時，工商銀行在最新的如意金積存業務協議書中明確表示，將根據市場情況、風險管理需要、自身業務需要、監管要求等情況，對如意積存金業務進行動態限額管理，限額類型包括所有客戶單日積存或贖回總量上限、單一客戶單日積存或贖回總量上限、單筆積存或贖回總量上限等。

一位業內人士對記者表示，銀行此類舉措一方面是主動控制市場極端波動下的客戶風險，另一方面是落實投資者適當性管理。

“金價在2026年初屢創歷史新高，波動率顯著放大，銀行叫停或限額相關業務，核心目的在于規避客戶因劇烈行情可能出現的穿倉風險。此外，部分個人投資者可能存在高位追漲等非理性投機行為，銀行收緊業務也是為了履行保護金融消費者的責任。”該人士指出。

向綜合財富管理服務轉型

“國際黃金現貨價格從3月3日起開始震蕩調整，從5321.43美元/盎司持續震蕩下跌至3月18日的4813.53美元/盎司，跌幅達9.54%。金價出現這樣反直覺的走勢，主要源于利率邏輯顯著壓制避險邏輯。”東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞分析指出。

在瞿瑞看來，后續金價將呈現“短期承壓、中長期向好”的走勢。短期內，原油價格高企將令美聯儲高利率維持更久、美元強勢，繼續壓制金價。但若沖突持續時間較長，通脹以及經濟增長將因此受到更顯著的沖擊，市場仍會加大對黃金的需求。中長期來看，隨著油價上漲效應遞減、通脹逐步回落，美聯儲降息周期雖推遲但不會缺席，疊加全球去美元化趨勢延續、央行購金需求穩定，以及美元信用弱化共振，金價有望震蕩回升。

針對當前貴金屬投資市場的變化，銀行業密集發布投資風險提示，建議投資者提高貴金屬業務的風險防范意識，基于自身財務狀況和風險承受能力理性、穩健投資，均衡、適度配置貴金屬資產，合理控制倉位，避免盲目跟風操作。

金價高位波動下，銀行貴金屬業務未來如何調整？

排排網財富研究總監劉有華認為，未來，銀行貴金屬業務預計將從簡單交易通道向綜合財富管理服務轉型。發展重點將轉向能平滑波動、適配長期配置的產品，并利用科技強化風險揭示，以優化業務結構。

“對于投資者而言，建議摒棄高杠桿衍生品和短線博弈，將黃金視為資產組合中的長期‘壓艙石’，而非短期投機工具，通過黃金ETF等工具進行長期、分批配置，以淡化擇時風險，分享長期趨勢，還需合理設定黃金資產在個人總資產中的占比，實現風險分散。”劉有華最后建議。

記者 李若菡