當地時間3月18日，全球存儲芯片大廠美光科技公布了截至2026年2月26日的2026財年第二財季（2025年12月到2026年2月）業績。

財報顯示，當季公司營收達到238.6億美元，同比增長196.4%，環比上漲74.9%，明顯超過分析師預期的200.7億美元。

GAAP口徑下，當季公司凈利潤為137.85億美元，同比上漲770.8%，環比上漲163.1%；每股收益12.07美元，同比上漲756%，環比上漲162.4%，遠超分析師預期的9.31美元；毛利率（扣除銷貨成本后的利潤）從去年同期的36.8%提升至74.4%，也高于前一季度的56%。

不過，這份超預期的財報并未提振公司股價。3月19日，美光科技盤前一度下跌5%，目前跌約4%。

具體按業務部門劃分，第二財季，公司云存儲收入77.49億美元，同比增長160%，環比增長47%，主要受價格上漲和產品組合優化推動；核心數據中心收入56.87億美元，環比提升23個百分點，主要由價格上漲與產品組合改善帶動。

公司移動端和客戶端部門營收同比增長244.2%至77.1億美元，環比增長81%；汽車與嵌入式事業部營收達到27億美元，環比增長57%。

展望未來，美光預計第三財季營收將達到335億美元左右，上下浮動7.5億美元。調整后每股收益方面，公司預計為19.15美元，上下浮動0.40美元，幾個數據全面超預期。

公司第二財季及第三財季業績指引均遠超市場預期的原因在于，AI芯片為了運行更大參數的大模型就需要更大、更快速的內存。例如，英偉達的新一代GPU都封裝了高帶寬內存（HBM）。隨著AI對HBM等內存需求的暴漲，也推動了相關產品價格的飆升。

對于外界關注的HBM最新產品進展，美光CEOSanjayMehrotra在財報電話會議上透露，為英偉達VeraRubin平臺定制的HBM4芯片已在第一財季進入大規模量產階段，下一代HBM4e產品將在2027年上量。

他還指出，除了AI專用的HBM外，目前AI與傳統服務器市場都正面臨DRAM與NANDFlash供應嚴重不足的狀況，這代表著長期被應用于數據中心與各類終端裝置的傳統內存產品，也同樣處于供不應求的狀態。

面對產業供不應求的市場格局，美光已啟動了擴產計劃。財報顯示，公司2026財年資本支出將超過250億美元。

SanjayMehrotra則在電話會議上透露，2027財年的資本支出將顯著增加，僅建筑相關成本就將比一年前增加超過100億美元。

近日，SK海力士CEO崔泰元亦在GTC2026上表示，內存供應短缺問題本質是晶圓不足，而要確保更多晶圓供應至少需要4—5年。因此其預測本輪內存供應短缺將持續到2030年，供應缺口預計持續高于20%。

此前，瑞銀團隊在報告中分析稱，預計存儲芯片的短缺將持續到2027年甚至可能延長至2028年。該行指出，未來PC和智能手機市場中內存的任何潛在需求萎縮，都將被AI、數據中心的需求所大量抵消。目前，全球數據中心已經貢獻了DRAM市場收入的一半以上，并且他預計在2027年全年，HBM和DDR內存的需求將持續增長。