雖然營收和凈利潤還未重回正增長區(qū)間，但剛剛出爐的平安銀行2025年年報顯示， 部分關鍵性經(jīng)營指標正在呈現(xiàn)修復跡象。

一是負債端付息成本大幅壓降，為凈息差企穩(wěn)貢獻安全墊；二是零售轉(zhuǎn)型漸入深水區(qū)，諸多指標觸底回升。

平安銀行董事會通過的分紅預案顯示，2025年全年擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5.96元（含稅），合計派現(xiàn)115.66億元，其中中期已派2.36元，末期擬派3.60元，現(xiàn)金分紅比例約27.13%，延續(xù)穩(wěn)定的股東回報政策。

付息成本大幅壓降為凈息差企穩(wěn)貢獻安全墊

截至2025年末，平安銀行資產(chǎn)總額5.93萬億元，較上年末擴表2.7%。盈利指標方面，去年平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1314.42億元，同比下降10.4%；實現(xiàn)凈利潤426.33億元，同比下降4.2%。對于經(jīng)營業(yè)績并未回到正增長軌道的情況，該行主要將其歸因于市場利率變化和業(yè)務結構調(diào)整等共同作用。

但這其實已經(jīng)是平安銀行持續(xù)推進降本增效后的結果：該行2025年業(yè)務及管理費381.96億元，同比下降5.9%。

負債成本的顯著壓降，幾乎可以稱得上是該行在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深水區(qū)里最亮眼的經(jīng)營表現(xiàn)——平安銀行去年的付息率同比大幅下降了42個基點。這意味著在存款規(guī)模保持平穩(wěn)的同時，該行通過有效管控負債成本，為息差降幅縮窄乃至企穩(wěn)貢獻了較厚的安全墊。

具體來看，2025年末，該行負債總額5.37萬億元，較上年末增長1.9%；其中吸收存款本金余額3.58萬億元，較上年末增長1.4%。2025年，平安銀行計息負債平均付息率1.67%，同比2024年下降了47個基點；吸收存款平均付息率1.65%，同比2024年下降42個基點，活期存款日均余額約1.19萬億元，同比2024年增長5.8%。

對于整體負債成本壓降，平安銀行稱是因為該行加強了低成本存款的吸收，并敏捷調(diào)控存款和同業(yè)負債的吸收節(jié)奏。

如何讓息差下行坡度不要那么陡峭，平緩一點、降速慢一點，是各家銀行在業(yè)績發(fā)布會上一定會被問到的問題。從全行業(yè)經(jīng)營層面看，銀行凈息差收窄已是既定的、結構性趨勢，主要受政策引導讓利實體經(jīng)濟、利率市場化深化及經(jīng)濟增速等多重因素作用。

付息成本的優(yōu)化顯然為平安銀行貢獻了息差安全墊：截至2025年末，平安銀行的凈息差是1.78%，同比2024年末下降了9個基點，環(huán)比去年6月末的1.8%下降了2個基點，同比降幅和環(huán)比降幅都縮窄明顯。

從全行業(yè)表現(xiàn)來看，監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示：截至2025年末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，其中股份行陣營為1.56%。也就是說，同期平安銀行1.78%的凈息差呈現(xiàn)出相對優(yōu)勢。而這個相對優(yōu)勢也被一些券商分析師認為能讓平安銀行在銀行板塊整體復蘇時擁有較大彈性。

零售業(yè)務四大關鍵指標正被修復

2025年中期業(yè)績發(fā)布之時，平安銀行管理層在概述零售改革最新進展時，首次用了“效益優(yōu)先、兼顧規(guī)模”的表述。 平安銀行對零售業(yè)務階段性經(jīng)營策略思考，正借由這八個字向外有效表達。彼時銀行零售業(yè)務在宏觀經(jīng)濟形勢、居民收入變化、有效消費需求等多重因素作用下，尚未回暖。包括五家大行、幾家零售標桿股份行在內(nèi)的多家上市行，彼時財報共性是零售業(yè)務集體降速，業(yè)務收入和凈利占比均不同程度下降。

現(xiàn)在零售經(jīng)營大環(huán)境依舊沒有顯著變化。但經(jīng)過“高風險高收益”產(chǎn)品讓位于“中風險中收益”產(chǎn)品等轉(zhuǎn)型舉措，平安銀行2025年年報顯示，一些能代表零售業(yè)務修復的指標，正在凸顯。

來看常規(guī)零售業(yè)務規(guī)模指標：截至2025年末，平安銀行零售客戶數(shù)約為1.279億戶，較上年末增長1.9%，管理零售客戶資產(chǎn)（AUM）4.24萬億元，較上年末增長1.1%。兩項指標只能說“無功無過”，因為零售戶數(shù)與AUM“雙增”的表現(xiàn)，在平安銀行和其他同業(yè)（國有行、主要股份行）的財報上，這些均屬于常規(guī)表現(xiàn)。

我們在此進一步剖析一些關鍵零售業(yè)務經(jīng)營指標呈現(xiàn)的趨勢性表現(xiàn)。

首先，很難回避的是，平安銀行去年的個人貸款余額是縮量的。截至去年末，平安銀行個人貸款余額為1.73萬億，較上年末下降2.3%。值得說明的是，這個表現(xiàn)與去年6月末的時點表現(xiàn)是一致的，說明平安銀行去年下半年的零售貸款下降趨勢已經(jīng)止住，沒有再進一步萎縮。同時，該行去年末抵押類貸款占個人貸款的比例高達62.9%，這也被認為是一個“量、價、險”平衡的結構。

其次，平安銀行零售業(yè)務信用及其他資產(chǎn)減值損失金額，由2024年末的487.29億元下降至375.76億元，占比由98.6%下降至92.6%，這說明零售業(yè)務風險正在有序出清。

再次，平安銀行零售業(yè)務營收金額與占比同比2024年有所下降，但其貢獻凈利潤金額已經(jīng)由2024年末的2.89億元，大幅回升到了26.83億元，已經(jīng)觸底向上。

最后，前述指標的優(yōu)化，是在零售業(yè)務營業(yè)支出同比減少的情況下實現(xiàn)的：平安銀行2024年的零售業(yè)務營業(yè)支出為220.36億元，而在2025年下降至207.92億元，一定程度上也說明了零售條線降本增效的成果。

責編：戰(zhàn)術恒

排版：劉珺宇

校對：王蔚