【導讀】挪威央行維持基準利率在4%不變

中國基金報記者 憶山

3月26日，挪威央行宣布，維持基準利率在4%不變。

挪威央行：未來將加息

挪威央行貨幣與金融穩定委員會在3月25日的會議上決定，將政策利率維持在4%不變。

挪威央行行長伊達·沃爾登·巴奇表示，挪威央行的職責是使通脹長期保持在2%左右。通脹已連續多年高于目標水平，且前景顯示未來通脹將高于此前預期。受中東局勢影響，不確定性高于正常水平，委員會判斷在后續召開的貨幣政策會議上可能需要提高政策利率。

委員會認為，需要進一步收緊貨幣政策立場，才能在合理時間內將通脹拉回目標水平。通脹前景表明，政策利率或需上調。但近期通脹意外高企，使得核心通脹壓力難以評估，且油氣價格的不確定性異常高企。因此，委員會希望等待更多關于通脹前景的信息。

去年，挪威政策利率從4.5%下調至4%。挪威央行表示，預計到今年年底，政策利率將升至4.25%～4.50%的區間。

多國央行按兵不動

受中東沖突引發的能源價格上漲、通脹壓力回升等因素影響，上周，美聯儲、歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行、瑞士央行等多家央行選擇按兵不動。

少數國家央行決策分化：巴西央行降息25個基點至14.75%，俄羅斯央行降息50個基點至15%，澳大利亞央行則選擇加息25個基點至4.10%。

國際貨幣基金組織第一副總裁丹·卡茨表示，對中央銀行來說，當前的政策環境尤為嚴峻。如果能源價格在較長時間內維持高位，中央銀行可能不得不在價格穩定風險與經濟下行及潛在的金融環境收緊之間進行權衡取舍。

丹·卡茨認為，對于當下的中央銀行來說，按兵不動保持觀望具有很高的“期權價值”。在通脹預期錨定不夠穩固的經濟體中，以及在長期受高通脹困擾的經濟體中，中央銀行可能需要更快作出反應。但對于此前已按兵不動或正逐步調整政策的中央銀行來說，它們很可能有條件從容應對；而且，無論是決定轉向更為緊縮的立場以應對通脹風險，還是決定轉向更為寬松的立場以應對產出風險，它們很可能都會事先獲得對快速演變形勢的更清晰認識。

中國銀河證券首席策略分析師楊超認為，經濟周期與通脹結構不同步，是各經濟體利率政策分化的起點。至于未來是否進入加息周期，將取決于通脹是否重新系統性上行，而非當前階段的基準情形。

注：本文封面圖由AI生成