證券時報網
唐強
2026-03-31 07:37
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3月30日，貴州茅臺發布公告稱，經研究決定，自2026年3月31日起，將飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026）銷售合同價由1169元/瓶調整為1269元/瓶、自營體系零售價由1499元/瓶調整為1539元/瓶。
對此，國金證券指出，此次飛天茅臺價格調整，正體現公司篤定構建“隨行就市、相對平穩”的自營體系零售價格動態調整機制。價格機制市場化是此輪改革的核心，以自營零售價為錨，確定銷售合同價與傭金。當年產飛天茅臺銷售合同價、自營體系零售價漲價幅度分別約8.6%、2.7%，調價后自營體系零售價相較于銷售合同價仍有21.3%的利差空間。此外，調價后市場一批價仍高于自營體系零售價，也將部分消費端的需求紅利回籠至表內。提價本身意味著公司“隨行就市”的價格調整機制具備充分的主觀把控性，市場化水平提升利于公司估值中樞上移。整體而言，行業周期底部企穩，公司復蘇領先，看好高勝率配置價值。
中信證券認為，考慮到白酒行業已經調整多年，白酒行業處于長期周期底部、低市場預期和低持倉的背景下，任何邊際向好的改善預計都將大幅提振板塊的投資情緒，看好白酒板塊修復行情。建議逢低增配白酒行業。
