制表彭衍菘

近期，隨著A股市場多個主要指數震蕩上行，個人養老金基金凈值普遍回升。

Wind資訊數據顯示，截至4月15日，在全市場312只個人養老金基金產品中，285只年內凈值增長率為正，占比超過九成，其中13只產品漲幅超10%。拉長時間看，養老資金分享資本市場成長紅利優勢明顯，部分產品近一年凈值增幅更是逼近100%。

從近一年的表現來看，共計207只個人養老金基金產品凈值增長率超過10%，16只產品漲幅超50%。其中，華安創業板50ETF聯接Y、交銀創業板50指數Y、華安創業板50指數Y表現尤為突出，區間凈值漲幅分別達到96.23%、96.21%和96.19%，三只產品均跟蹤創業板50指數。此外，跟蹤科創創業50、創業板指、中證500、中證A500等指數的產品也有較高漲幅。

對此，湘財基金研究人士在接受《證券日報》記者采訪時分析，2024年9月份至今，A股市場啟動了一輪估值修復行情。中小盤指數對市場風險偏好提升最為敏感，收益彈性更為突出。

該人士進一步表示，多只個人養老金基金產品在市場底部區域發行，基金管理人采取主動擇時策略，取得了良好效果。

今年以來，鵬華基金、廣發基金、國壽安保基金、國泰基金、光大保德信基金等5家基金管理人旗下6只個人養老金基金產品相繼成立，其中鵬華滬深300指數增強Y、廣發科創50ETF發起式聯接Y、國泰中證A500ETF發起聯接Y等3只為指數型產品，進一步豐富了個人養老金的產品供給。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞向《證券日報》記者表示，個人養老金基金以長期養老資產配置為核心定位，凈值回升是市場階段性反彈帶來的正常表現，并不改變其助力個人養老金組合實現長期穩健增值的本質屬性。投資者應立足養老資金的長期屬性，淡化短期波動與階段性收益，重點關注產品在多資產配置、風險控制和長期復利積累上的配置價值，避免以短期業績評判其養老目標適配性。

代景霞進一步表示，高風險、高波動的權益類品種在養老組合中主要承擔提升長期收益、分散風險、對抗通脹的作用。通過合理比例配置，并結合目標日期、風險等級進行動態調整，既能分享經濟增長紅利，又能控制整體波動，從而完善多資產配置結構，實現長期復利積累與風險收益的平衡。

上述湘財基金研究人士也表示，個人養老金基金作為“生命周期資產”，具有時間跨度長的特點，中短期業績并不能預測未來。此外，A股經過一年多的估值修復，市場關注焦點逐步轉向企業盈利改善與業績驗證，行情的持續性將高度依賴企業基本面兌現情況。

該人士進一步分析，整體來看，2026年不同指數將呈現顯著分化、波動加大等特征，獲取絕對收益、超額收益的難度明顯提升，個人養老金基金產品的表現也會受到影響。