“反內卷”行動持續深化背景下，光伏設備板塊迎來了資金和業績的雙重共振。

光伏設備行業連續2周反彈

近2周，光伏設備板塊迎來持續反彈。本周（4月13日至4月17日），光伏設備行業指數累計上漲3.31%，漲幅位居124個申萬二級行業指數上游。

從光伏設備行業70家公司的市場表現來看，本周有10家公司股價漲幅超過10%，璉升科技、明冠新材、帝爾激光本周股價累計漲幅均超過20%。

璉升科技本周股價累計漲幅超過30%，公司光伏電池片業務產品為N型異質結（HJT）電池，該產品相對于PERC和TOPCon電池具有工藝流程短、轉換效率高、低衰減、溫度系數低、雙面率高等優勢。

明冠新材主營太陽能電池封裝膠膜及背板，已布局固態電池鋁塑膜業務。

消息面上，4月10日，工業和信息化部在湖北省武漢市召開2026年全國電子信息制造業高質量發展行業會議。會議強調，堅決破除光伏行業“內卷式”競爭。

自2025年以來，破除光伏、汽車等行業“內卷式”競爭的信號陸續釋放。

光伏行業2025年業績迎來拐點

從已披露業績的公司來看（未披露年報但披露預告公司，按照預告上限統計），2025年，光伏行業公司實現營業收入超過4860億元，實現凈利潤170億元以上（剔除協鑫集成、永臻股份2家巨虧的公司），按照可比口徑統計，2025年光伏行業公司營收同比下降9.93%，凈利潤同比增長超過150%。

與歷史數據對比發現，光伏行業2025年營收下降幅度大幅收窄，且凈利潤扭轉持續下降或虧損的局面。

2025年是光伏行業由“規模擴張”向“質量效益”轉型的關鍵樞紐期。面對全球裝機增速趨緩、產能結構性過剩、價格非理性下行及全產業鏈虧損的嚴峻挑戰，光伏行業制造端在政策規制引導與市場出清機制的雙重共振下，加速推進落后產能淘汰與技術代際迭代。根據中國光伏行業協會數據，2025年我國光伏新增裝機量為315.07GW，同比增長13.5%，全球新增裝機量580GW，同比增長9.4%。

展望2026年，聯合資信表示，全球裝機需求韌性猶存。伴隨供需格局的實質性再平衡、新型電力系統建設的持續深化以及全球貿易格局的深刻重塑，光伏制造端將全面開啟以“產業集聚化、發展技術化、價值理性化”為標志的高質量發展新階段。

從單家公司來看，固德威、國際實業、弘元綠能等公司2025年業績實現扭虧為盈。其中，固德威表示，受益于國內光伏搶裝潮、澳大利亞戶儲補貼政策落地及歐洲市場走出庫存調整期，公司逆變器及儲能電池銷量與毛利額顯著提升。

業績增長公司中，聯泓新科、艾能聚、陽光電源2025年凈利潤同比增幅均超過20%。其中，聯泓新科2025年凈利潤同比增幅超過30%，報告期內，公司積極推動在建項目按計劃建成投產，快速推進已投產項目產能釋放。

12家盈利公司獲融資客埋伏

從融資資金來看，4月16日，70家光伏設備公司融資余額合計超過585億元，較去年末增加近3%。

具體來看，36家公司融資余額增加，占融資融券標的數量的比重超過56%。拉普拉斯、酉立智能、首航新能、中來股份的融資余額增幅均超過90%。

結合業績進一步來看，2025年實現盈利，且4月16日融資余額較去年末增幅超過5%的公司僅有12家。

從凈利潤來看，位居前3名的分別是橫店東磁、晶盛機電及福斯特。橫店東磁2025年凈利潤18.51億元，較上一年小幅上漲；公司4月16日融資余額較去年末增加13%以上。公司光伏產品出貨位居國內前列，2025年公司光伏系列產品營收達到143.1億元，同比增長29%。

這12家公司中，僅有福斯特4月16日融資余額較去年末增幅低于10%，其余11家公司中，拉普拉斯、酉立智能、快可電子等5家公司融資余額增幅均超過50%。

從市場表現來看，截至4月17日，這12家公司股價今年以來平均漲幅超過27%，僅橫店東磁、酉立智能下跌，拉普拉斯、聚和材料、連城數控及澤潤新能今年以來累計漲幅均超過50%。