2025年，我國期貨市場在深化改革與創新開放的浪潮中，邁出了高質量發展的關鍵步伐。這一年，市場格局持續優化、監管框架不斷完善、業務模式與技術能力創新協同，共同勾勒出一條清晰的行業變革主線，期貨市場也在功能深化、結構優化和制度完善方面取得了系統性進步。展望2026年，期貨市場將朝著更加成熟、更具國際影響力的發展方向穩步前進。

市場規模、結構與集中度實現新躍升

2025年，期貨市場在規模、參與者結構和行業格局三個維度均發生了深刻且積極的變化。

其中，期貨市場成交量、資金量、客戶權益和行業盈利情況均實現新突破。數據顯示，2025年前11個月，全國期貨市場累計成交量為81.17億手，累計成交額為675.45萬億元，已超過2024年全年水平；期貨市場資金總量與期貨公司客戶權益相繼突破2萬億元，其中期貨公司客戶權益較2024年年底增長超30%；2025年1—10月，期貨公司累計營業收入和累計凈利潤分別為341.79億元、97.13億元，同比實現增長。

市場結構優化是期貨市場深度和廣度顯著提升的直觀體現。2025年，期貨市場結構向專業化、機構化不斷演進。數據顯示，2025年期貨公司特殊法人客戶權益穩步增長，在各類特殊法人客戶中，保險機構權益增幅最為顯著，較2024年年底增幅約兩倍。

“去年，我國期貨市場影響力大幅提升。”中信期貨相關負責人告訴期貨日報記者，目前我國期貨市場已上市期貨、期權品種164個，品種序列愈發完善，越來越多的產業主體、上市公司和金融機構利用期貨市場進行風險管理和資源配置，期貨市場在服務國民經濟發展中的功能作用日益突出。

華西期貨總經理魏哲平表示：“去年，機構在期貨市場客戶中的占比不斷提高，成為市場的核心力量，標志著我國期貨市場正變得更加成熟和穩定。”

在市場總量擴張與結構優化的同時，期貨行業集中度也進一步提升。對此，魏哲平認為該現象背后有三大驅動因素：一是頭部公司在資本、股東背景上的綜合實力優勢；二是數字化轉型加劇行業分化，科技投入構建起差異化壁壘；三是風險管理、跨境業務等創新領域，天然向具備專業與資本優勢的頭部公司集中。這種“強者恒強”的趨勢，預示著行業競爭正從同質化的通道服務，加速轉向以綜合服務能力為核心的差異化競爭新階段。

制度護航，引領行業規范發展

2025年被視為期貨行業的“監管大年”，互聯網營銷、風險管理業務、程序化交易、從業人員職業管理、居間人和分類評價等方面的新政密集落地，為行業規范化發展構建起更為清晰、嚴格的制度框架，推動期貨公司全面提升綜合競爭力，更好服務實體經濟。

浙商期貨董事長胡軍向記者表示，監管的核心邏輯是“規范與發展并重，安全與效率并舉”。

“其中，中國證監會發布的《期貨公司互聯網營銷管理暫行規定》，明確總部集中授權、統一審核，第三方合作‘紅線’清晰，杜絕流量導向與違規營銷，使客戶權益更有保障；《期貨市場程序化交易管理規定（試行）》加強對期貨市場程序化交易的全過程監管，有效維護期貨交易秩序和市場公平；《期貨公司分類評價規定》完善扣分機制、優化加分體系，引導期貨公司合規經營、穩健發展。此外，中期協發布的《期貨風險管理公司衍生品交易業務管理規則》《期貨做市交易業務管理規則》《期貨風險管理公司人員管理規則》等規則，進一步明確了相關業務規定，指導期貨公司及風險管理子公司持續完善內部管理機制，防范各類業務風險。”中信期貨相關負責人說。

胡軍認為，一系列監管新政對行業的影響深刻且全面。監管部門通過劃定紅線規范市場行為，通過設定評價指標引導行業發展方向，既守住了不發生系統性風險的底線，又通過制度激勵推動行業從“規模擴張”轉向“質量提升”。

當然，在行業新規帶來發展契機的同時，期貨經營機構也面臨著轉型的挑戰。受訪期貨公司紛紛提到，新規下行業面臨合規適配壓力、同質化競爭困局待突破、業務模式轉型難以及復合型人才短缺等問題。

展望2026年，中信期貨相關負責人告訴記者，希望監管層適度放寬期貨公司業務范圍，推動場外衍生品、做市等子公司業務回歸，同步優化風險監管指標等。同時，也希望對衍生品市場各類主體和活動制定統一標準，促進衍生品市場規范發展。

科技賦能，重塑行業核心競爭力

2025年以來，期貨公司立足實體需求，業務模式不斷向綜合化、國際化演進，進一步拓展服務實體經濟的邊界。

上述受訪者一致認為，未來，數字化能力將成為期貨公司服務實體經濟、創新業務模式的重要支撐。

“科技將重構期貨行業的發展邏輯與核心競爭力。”魏哲平表示，首先，破解行業發展痛點，助力實現規模擴張與效率提升；其次，推動業務創新，依托科技手段可整合多元數據、構建精準模型，有助于拓展期貨服務的深度與廣度；最后，助力期貨公司提升行業競爭力，未來科技投入能力將直接決定期貨公司的市場地位。

“在期貨行業從‘單點突破’向‘全面滲透’轉型的過程中，科技將深度融入期貨行業的交易、風控、服務、管理等環節，形成‘智慧期貨’的全新格局，更高效地賦能實體經濟發展。”魏哲平如是說。