1月5日，A股以放量大漲拉開2026年序幕，日成交額增至2.57萬億元，賺錢效應良好，4185只個股收紅，傳媒、醫藥生物、電子、證券、大消費等均表現亮眼。

受訪人士表示，國際流動性寬松、美元貶值、人民幣升值及國內政策利好共振，今日A股放量大漲，資金從低股息權重切換至高景氣成長，市場風險偏好顯著提升。短期強勢有望延續，可逢低關注腦機接口、半導體等新興產業，同時警惕技術性回調、海外不確定性與行業分化風險。

滬指12連陽

A股新年開門紅：滬指12連陽，收漲1.38%報4023.42點；創業板指漲2.85%報3294.55點，深證成指漲逾2%；科創50飆升4.4%，滬深300、上證50、北證50齊漲約2%。

交易量較上一個交易日放大5016億元，日成交額增至2.57萬億元。杠桿資金方面，截至去年12月31日，滬深京兩融余額為2.54萬億元。盤面上，半導體、存儲芯片、電子設備制造等科技主線大漲，生物醫藥、醫療器械、人腦工程、AI制藥爆發，短劇互動亦表現活躍；銀行、石油天然氣、天然氣、頁巖氣等板塊回落。

31個申萬一級行業中26個飄紅，石油石化、銀行等板塊微跌，傳媒板塊大漲，藍色光標、天下秀、引力傳媒、三七互娛等個股漲停；醫藥生物、電子、非銀金融、計算機、有色金屬、國防軍工、綜合、食品飲料、電力設備板塊漲幅均超過2%。

22只醫藥生物個股漲停，博拓生物、賽諾醫療、三博腦科、翔宇醫療、偉思醫療、美好醫療、邁普醫學、愛朋醫療、冠昊生物、康拓醫療、麥瀾德、樂普醫療12只個股更是“20cm”漲停。

11只電子股漲停，恒爍股份、云漢芯城、普冉股份、東微半導“20cm”漲停。

國防軍工板塊也表現不錯，西測測試、雷科防務、海格通信、銀河電子、高德紅外等11只個股漲停。

人腦工程概念板塊爆發，道氏技術等21只相關個股漲停。

4185只個股收漲，漲停股127只；1168只個股收跌，跌停股12只。日成交額不低于100億元的個股共計19只，涉及航空航天、通信設備、電子元件、貴金屬、媒體、證券、消費等多領域，除了新易盛微跌，其余均收紅。

大漲原因找到了

排排網財富研究員張鵬遠向《國際金融報》記者分析A股“開門紅”原因：

一是節后效應。新年首個交易日，市場延續節前上漲趨勢，三大指數高開高走，滬指重返4000點，積壓多日的做多情緒集中釋放，風險偏好快速抬升。

二是科技與成長板塊領漲帶動市場情緒。AI、半導體、腦機接口等科技與新興產業板塊表現強勁，成為推動指數上漲的主要力量。

三是人民幣近期穩中有升，吸引資金回流。在岸人民幣匯率一度重返6.98下方，有助于促進跨境資金回流與流動性改善，A股等以人民幣計價的資產對外資的吸引力逐步提升。

四是市場聯動提振。港股節前率先走強，科技與成長股領漲，為A股開盤提供了積極的情緒傳導，疊加全球主要股市風險資產表現穩健，進一步提振了市場信心。

五是美聯儲寬松貨幣政策預期等海外因素，亦給中國市場注入信心。

“銀行、石油等中特估權重下跌卻未拖累指數，成長賽道推升指數上行，資金從低股息權重切換至高景氣成長，風險偏好顯著提升。”格上基金研究員畢夢姌指出今日“開門紅”的三大核心動力：

一是政策面超預期發力。“十五五”開局政策靠前，2950億元“兩重”建設項目提前批下達，擴大內需為首要任務。另外，六部門推動中長期資金入市，險企30%新增保費投向A股，公募每年增持A股流通市值不低于10%，預計2026年增量資金規模將迎來上升。

二是經濟基本面拐點信號。2025年12月制造業采購經理指數（PMI）重返50.1%擴張區間，供需兩端同步改善。

三是流動性內外共振。美元走弱推動人民幣升值，國內貨幣寬松延續，降準降息預期升溫。

黑崎資本首席戰略官陳興文表示，今日A股放量大漲，源于國際流動性寬松、美元貶值、人民幣升值、海外資金流入、國內政策利好及新興產業爆發等多重因素。美聯儲降息預期升溫，推動美元走弱，人民幣階段性走強，增強了中國資產的相對吸引力，由此帶來的資金回流與財富效應，有助于提振市場風險偏好，為A股提供更充裕的資金支持。

能否延續漲勢

“盡管市場情緒高漲，投資者仍需留意三大風險。”陳興文提醒：

第一，震蕩風險。市場放量上漲后，短期可能出現技術性回調或震蕩整理。特別是在市場快速上漲后，部分獲利盤可能選擇兌現，導致市場波動加劇。

第二，海外不確定性。雖然全球流動性寬松格局為A股提供了良好外部環境，但海外地緣政治擾動、美聯儲政策調整等不確定性因素仍可能對市場情緒產生短期沖擊。

第三，行業分化風險。市場資金在不同板塊之間的流動和調整可能導致行業分化加劇。部分板塊如航天航空、通信設備等可能出現凈流出，投資者需關注資金流向變化，避免過度集中于單一板塊。

“綜合經濟環境與市場生態變化，2026年A股有望延續‘慢牛’格局。”鴻風資產投資總監黃易向記者拆解放量大漲邏輯：企業盈利持續修復、增量資金穩步入市、政策紅利持續釋放、中國資產重估延續。風險方面，需警惕科技板塊結構性回調、地緣政治沖擊、全球流動性波動等。策略上，秉持“乘勢謀新、結構優先”的原則，錨定科技革新、供需改善、全球化擴張、周期修復、人民幣升值五大主線，兼顧進攻性與防御性。

“短期看，節前資金博弈活躍，跨年調倉、風格輪動與流動性變化或放大震蕩。”張鵬遠認為，政策端仍以穩增長、促內需、穩預期為主基調，宏觀數據邊際改善為市場提供支撐。結構性機會仍集中在低估值、盈利確定性較高的板塊，同時需關注跨年資金節奏對市場短期波動的影響。

畢夢姌認為，短期延續強勢的概率大，中期震蕩上行是主基調。資金層面，險資“開門紅”配置高峰、公募新發加速，增量資金充足。政策層面，地方兩會密集召開、產業政策持續落地，催化劑不斷，一季度經濟數據能否持續改善，決定行情高度。持倉布局方面，聚焦高景氣成長和政策受益的板塊，如腦機接口、人腦工程、半導體/AI算力等。風險方面，首先注意外部波動，即美聯儲政策節奏、地緣政治變化等風險。其次注意政策節奏不及預期的風險，若后續政策力度減弱或落地緩慢，可能影響市場信心。

“市場大概率會延續之前的平穩向上運行態勢。”優美利投資總經理賀金龍告訴記者，“春季躁動”掀出大行情的概率并不高：一是經歷12月反彈后，指數已逼近4000點前期高位，若無更強、更新邏輯難以繼續拔高；二是政策端——無論“十五五”規劃還是近期新政，均是對既有思路的平穩延續，缺乏增量驚喜。

如何持倉布局

當前，投資者該如何持倉布局？

黃易建議：一是控制單一板塊倉位，避免過度集中于科技板塊，防范結構性回調風險；二是關注宏觀經濟指標變化，尤其是CPI、PPI的回暖節奏，判斷企業盈利修復的強度；三是跟蹤全球流動性變化，美聯儲降息節奏與美元指數波動將影響外資流向；四是警惕地緣政治沖擊，關注中美貿易談判進展、全球局部沖突等事件對市場情緒的影響。

陳興文認為，從今日大漲的主線來看，后續持倉應緊扣三大方向：

第一，新興產業主線。腦機接口、半導體等新興產業成為市場熱點，這些領域符合全球科技發展趨勢，且受到政策支持和資金青睞。建議重點配置半導體、電子元件、電池等板塊，這些板塊不僅有短期的爆發潛力，更有長期的增長動力。

第二，政策受益板塊。綠色消費推進行動將促進綠色農產品供應、綠色餐飲發展以及二手商品流通等，推動相關產業的轉型升級和創新發展。可適當配置受益于政策支持的綠色產業板塊。

第三，均衡配置。雖然新興產業是主線，但市場風格可能呈現平衡過程，建議做均衡配置，關注受益于經濟復蘇的周期性板塊，如金融、房地產等。

賀金龍判斷，主線仍錨定科技創新。在AI大邏輯持續演繹下，無論美股還是A股，2026年市場主角或由“AI基建”讓位于“AI應用”。從產業進展來看，AI應用中，硬件強于軟件，關注機器人、自動駕駛、端側智能硬件等。此外，海外算力鏈（光模塊、PCB、液冷、存儲等細分行業）業績高增依舊，有投資機會。國產算力在國內大廠科技投資追趕以及國產替代等形勢下也可重點關注。