2026年開年，貴金屬市場熱度不減。

1月6日，現貨市場上，截至記者發稿，倫敦金現日內漲幅0.17%，報4456.744美元/盎司，盤中最高觸及4475.81美元/盎司；白銀表現更為迅猛，倫敦銀現報78.152美元/盎司，日內大漲2.13%，盤中最高觸及79.369美元/盎司。

期貨市場同步走強，截至發稿，COMEX黃金期貨日內上漲0.33%，報4466美元/盎司，盤中最高觸及4486美元/盎司；COMEX白銀期貨報77.765美元/盎司，最高觸及79.29美元/盎司，與現貨市場形成共振上漲格局。

“2026年開年，金銀市場延續強勢上漲。”厚石天成投資總經理侯延軍分析指出，黃金、白銀價格繼續上漲主要與地緣政治因素有關，特別是美國對委內瑞拉的相關行動，以及后續可能對美洲其他國家和地區的舉措，顯著推升了市場避險情緒，短期金銀可能維持偏強運行態勢。

排排網研究員隋東進一步拆解貴金屬“四重助漲”邏輯：

一是貨幣環境預期趨于寬松。市場對美聯儲繼續降息的預期增強，利率環境走低降低了黃金等無息資產的持有成本。與此同時，美元整體走軟，進一步增強了以美元計價的貴金屬吸引力。

二是地緣緊張局勢加劇引發避險情緒。年初部分區域爆發軍事沖突，加劇了全球政治經濟不確定性，推動避險資金加速流向黃金、白銀等傳統避險資產。

三是央行購金與機構配置形成持續支撐。以中國央行為代表的多國央行延續近年來增持黃金的趨勢，機構投資者對貴金屬的配置需求也保持穩定，共同構筑了對金價的長期支撐。

四是白銀工業需求強勁放大價格彈性。白銀在光伏、新能源、電子等工業領域應用廣泛，相關產業持續發展帶動白銀需求攀升，而長期存在的供需缺口進一步加劇了銀價波動，使其在上漲行情中表現出更強彈性。

展望后市，隋東認為，中長期貴金屬利好格局未改，但需警惕短期波動。黃金大概率維持高位震蕩格局，現貨黃金價格中樞有望上移；白銀因工業需求強勁和供應缺口持續，彈性更大但波動也更劇烈。

操作策略上，隋東建議，將黃金配置比例控制在總資產的5%至10%，可通過黃金ETF、實物金條等方式參與。白銀適合波段操作，需嚴控倉位，不宜追高。投資時機宜借回調分批建倉，警惕短期技術性回調與政策超預期風險。